华泰中银半年发优先级

(940052)集合理财债券型
1.0000 0.00%0.0000
单位净值 [2021-03-05]
1.0000
累计净值 [2021-03-05]
  • 最近一月：-1.89%
  • 最近一季：-1.18%
  • 最近半年：-0.12%
  • 今年以来：-1.49%
  • 最近一年：-0.11%
  • 最近两年：-0.09%
  • 最近三年：-0.09%
  • 成立以来：---
  • 成立日期：2013-08-23
  • 基金经理：柴颖颖
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：华泰证券
基本信息
基金简称 华泰中银半年发优先级 基金全称 华泰中银半年发集合资产管理计划优先级
基金代码 940052 成立日期 2013-08-23
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 华泰证券(上海)资产管理有限公司 基金托管人 华泰证券(上海)资产管理有限公司
基金经理 柴颖颖 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 --
投资目标 本集合计划将以管理人自身积累的投资管理经验为基础,依托管理人研究所的专业研究力量和同行优先研究成果在进行大类资产配置的基础上,以固定收益类资产投资为主。优选高收益债券并构建投资组合,在严格控制风险的前提下,力求获取超额的投资收益。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划主要投资于国内依法发行的国债、地方政府债、央行票据、金融债、政策性金融债、企业债、公司债、可转债、可分离债、短期融资券、中期票据(含非公开定向债务融资工具( PPN) 等经银行问交易商协会批准发行的各类债务融资工具)、证券回购、资产支持证券、货币市场型基金、债券型基金、商业银行理财计划、证券公司专项资产管理计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品,现金、银行存款以及中国证监会允许投资的其他投资品种. 本集合计划可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离交易可转债而产生的权证,但不可直接从二级市场上买入股票和权证. 本集合计划可参与股票质押式回购业务,质权人登记为管理人,但上市交易未满1 个月、ST 或*ST 股票不得作为本集合计划质押式回购业务质押标的。委托人签署本合同即代表同意以上约定,本集合计划参与股票质押式回购无需再行征询委托人同意。
投资策略 本集合计划将资产配置和精选个券相结合，在动态调整固定收益类资产与现金类资产的投资比例的基础上，以固定收益类资产投资为主，精选优质高收益债券品种构建投资组合，在严格控制风脸的基础上，实现集合计划资产的保值增值。 1、大类资产配置策略 本集合计划的大类资产配置.主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析:预测宏观经济的发展趋势，并据此评价未来一段时间债券、股票市场相对收益率，在集合计划限定的投资比例范围内主动调整现金、债券的配置比例。 本集合计划的资产配置主要包括战略性资产配置和战术性资产配置:战略性资产配置首先分析较长时间段内所关注的各类资产的预期回报率和风险，然后确定最能满足集合计划风险一回报率目标的资产组合；战术性资产配置根据各类资产长短期平均回报率不同，预测短期性回报率，调整资产配置，获取币场时机选择的超额收益。 2、债券投资策略 本集合计划对固定收益类证券的投资，综合采用自上而下(利率预期策略)和自下而上(债券选择策略)相结合的投资策略，对固定收益类证券进行科学合理的配置。自上而下部分主要是根据宏观经济发展状况、货币政策等的分析对市场利率进行动态预测，以此为基础对债券的类属和期限等进行配置;自下而上部分主要从到期收益率、流动性、信用风脸、久期、凸性等因素对债券的价值进行分析，对优质债券进行重点配置。 (1)利率预期策略 利率预期策略旨在对市场利率进行动态预测，并以此为基础进行债券类属配置并调整债券组合久期口本集合计划根据皮观经济发展状况、货币政策以及债券市场供需状况等来预测利率走势。主要考虑的因素有:GDP增长率，通货膨胀率、固定资产投资增长率、出口状况、居民消费，货币供应增长率、新债发行量、其它央行的利率政策等。 (2)债券选择策略 对单个债券将分别从到期收益率、流动性、信用风险，债券条款、久期、凸性等因素进行价值分析。 根据对债券组合久期的安排，结合单只债券流动性与信用风险特征，对单只债券的久期进行选择。其它特征相似时，选取凸性较大的债券，这是因为其它因素相同时，凸性较大的债券在利率土井时贬值较少，而在利率下降时增值较大。 3、中小企业私募债投资策略 本集合计划对中小企业私募债亦采用自_已而下(利率预期策略)和自下而上(债券选择策略)相结合的投资策略口其中，由于中小企业私募债的价格随信用状况变动的变化(非市场风险)比随利率水平波动的变化(市场风险)更大，自下而上的投资策略(债券选择策略〕对中小企业私募债投资光为重要。投资策略具体而言包括以下几点: (1)考察宏观经济环境及各行业的发展状况，确定各行业的优先配置顺序。宏观环境包括经济环境、产业政策、法律制度等，行业状况包括行业特征、竞争状况、生命周期等。 （2)分析发债主体实力和经营状况。包括研究发债主体的产业发展趋势、行业政策、公司背景、盈利状况，竞争地位、治理结构、特殊事件风险等基本面信息。 (3)度量发行人财务风险。运用则务评价体系对债券发行人的资产流动性、 盈利能力、偿债能力、现金流水平等方而进行综合评价。 （4）进行发债主体信用分析。主要包括发债主体历史信用状况，经营时间，筹资能力，股东注资能力等。 〔5〕综合发行人各方面分析结果，确定信用利差的合理水平。相对失衡机会，选择溢价偏高的品种进行投资。 4、可转债(含分离交易可转债)申购策略 通过分析发行公司的基本面，包括所处行业的景气度、公司成长性、市场竞争力等，并参考同类公司的估值水平，判断可转换债券的股权投资价值;基于对利率水平、票息率、派息频率及信用风险等因素的分析，判断其债券投资价值，筛选出公司基本面优良，债券价值较高的可转债参与申购，重在迫求一、二级市场差价。 5、新股申购策略 本集合计划通过深入分析新股上市公司的基本面情况，结合新股发行当时的市场环境，利用相对价值分析（RVA）方法，根据可比公司股票的基本面因素和价格水平构造多因素模型，利用这一模型预测新股在二级市场的合理定价及其发行价格，指导新股询价或配售。 6、股票质押式回购投资策略 本集合计划对股票质押式回购投资，综合采用自上而下和自下而上相结合的投资策略，对该类投资标的进行科学合理的配置。 自上而下的投资策略主要是指根据宏观经济发展状况、货币政策、产业周期、产业政策等情况动态分析市场利率以及各行业的景气度变化，以此为基础对当前投资的投资规模。总体仓位以及适当的收益率水平作出判断。一般而言，如果宏观经济处于周期顶部或股票市场处于高位，则融入方投资项目未来回报率不达预期的概率较大，同时质押股票股价大幅下降出现预警平仓的概率也较大。这种情况下应当降低当前产品的投资规模和总仓位。反之，如果宏观经济处于周期底部或股票市场处于底部，则融入方投资项目未来回报率达到预期的概率较大，质押股票未来大幅下跌导致预警、平仓的概率较低。这种情况下应该加大当前产品的投资规模和总体仓位。其次，通过对产业周期、产业政策的动态分折决定股票质押式回购业务重点投资的行业方向或质押股票的所属行业。 自下而上的投资策略主要是指从具体项目的到期还款付息能力、具休投资标的行业及公司的财务状况、股票价值、股票价格等多种因素对具体股票质押式回购项目进行分析，精选项目进行投资配置。管理人将会根据融资方具体的财务状况、业务发展情况以及具体项目所属行业，投资规模、投资周期、项目进展情况判断其还款付息能力。对于不具备还款付息能力的融资需求将予以拒绝。对于具备还款付息能力的将根据项目的风险情况以及质押标的股票的情况决定收益率、期限、质押率、质押比例和预警价格及平仓价格。