华夏兴华混合H

华夏兴华混合H 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏兴华混合H 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.2%，四季平均换手约63.07%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(10.48%)、资源/有色(3.73%)、新能源/电力设备(3.58%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.99%→期末 13.8%）。最近一季新进Top10：中科飞测、中芯国际、海光信息、源杰科技、精测电子。2026 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 6.85% 调整至 26.07%。

Q2 末换仓：新进 中科飞测、山推股份、应流股份、思源电气，退出 东方财富、五洲新春、恒瑞医药、通威股份。Q3 再平衡：新进 三美股份、洛阳钼业、湖南黄金、立讯精密，退出 中科飞测、安集科技、斯瑞新材、赤峰黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.25% 升至 26.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中芯国际、海光信息、源杰科技，退出 三美股份、山推股份、应流股份、思源电气，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、医药生物 等方向；净加仓 环保(+3.84pp)、电子(+19.22pp)；净降配 电力设备(-4.23pp)、非银金融(-4.02pp)、有色金属(-10.54pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（3.91%→10.48%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.32pp)、半导体设备/材料(+6.49pp)；相应下降：资源/有色(-7.71pp)。

市场热点与行业配置

新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 13.8% 为全年高点（年初 3.99%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.06% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.71pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.19% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中科飞测、山推股份、应流股份、思源电气；退出：东方财富、五洲新春、恒瑞医药、通威股份

2026-03-31 新进：三美股份、洛阳钼业、湖南黄金、立讯精密；退出：中科飞测、安集科技、斯瑞新材、赤峰黄金

2026-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、海光信息、源杰科技、精测电子、美埃科技；退出：三美股份、山推股份、应流股份、思源电气、洛阳钼业、湖南黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。