华夏兴华混合H

华夏兴华混合H 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏兴华混合H 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.07%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：*ST八钢、保利发展、立讯精密、贵州茅台。2021 年调仓：新进 12 笔（9 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 3 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 食品饮料 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 8.48% 调整至 12.7%，食品饮料 由 0% 至 7.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST八钢、中海油服、中航重机、当升科技，退出 中国太保、中远海控、盛讯达、药明康德。Q3 国防军工行业持仓占比从 12.53% 升至 24.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 八一钢铁、朗新科技、航发动力、菲利华，退出 *ST八钢、中望软件、中海油服、亚钾国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST八钢、保利发展、立讯精密、贵州茅台，退出 七一二、中航光电、中航重机、八一钢铁，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、商贸零售、医药生物 等方向；净加仓 电子(+3.54pp)、计算机(+2.57pp)、房地产(+4.08pp)；净降配 非银金融(-3.53pp)、电力设备(-7.65pp)、商贸零售(-3.0pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（3.62%→8.17%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、新能源/电力设备）；相应下降：军工/高端制造(-3.62pp)、新能源/电力设备(-6.07pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.07pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.07pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：*ST八钢、中海油服、中航重机、当升科技；退出：中国太保、中远海控、盛讯达、药明康德

2021-09-30 新进：八一钢铁、朗新科技、航发动力、菲利华、钢研高纳、震安科技；退出：*ST八钢、中望软件、中海油服、亚钾国际、宁德时代、当升科技

2021-12-31 新进：*ST八钢、保利发展、立讯精密、贵州茅台；退出：七一二、中航光电、中航重机、八一钢铁

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/3；退出 规避/错失 3/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。