南方优选价值混合H

南方优选价值混合H 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方优选价值混合H 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.66%，四季平均换手约69.47%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(11.66%)、半导体设备/材料(5.52%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.45%→期末 17.18%）。最近一季新进Top10：中际旭创、富创精密、寒武纪、新易盛、深南电路。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.41% 调整至 38.78%，通信 由 3.09% 至 10.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、久立特材、寒武纪、新易盛，退出 中国移动、杭州银行、歌尔股份、立讯精密。Q3 再平衡：新进 万华化学、亚钾国际、宇通客车、海光信息，退出 中际旭创、宁德时代、寒武纪、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10.87% 升至 38.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、富创精密、寒武纪、新易盛，退出 万华化学、久立特材、亚钾国际、宇通客车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、银行、有色金属 等方向；净加仓 通信(+7.29pp)、电子(+24.37pp)；净降配 电力设备(-4.74pp)、银行(-3.3pp)、有色金属(-7.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（3.56%→11.66%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+11.66pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.74pp)、资源/有色(-3.78pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 4.45% 逐季抬升至年末 17.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.67pp；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、久立特材、寒武纪、新易盛、渝农商行；退出：中国移动、杭州银行、歌尔股份、立讯精密、紫金矿业

2026-03-31 新进：万华化学、亚钾国际、宇通客车、海光信息、精测电子；退出：中际旭创、宁德时代、寒武纪、新易盛、洛阳钼业

2026-06-30 新进：中际旭创、富创精密、寒武纪、新易盛、深南电路、生益科技；退出：万华化学、久立特材、亚钾国际、宇通客车、徐工机械、渝农商行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 12/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。