申银万国宝鼎阿尔法套利2期A

(A50161)集合理财股票型
1.0520 0.25%+0.0026
单位净值 [2017-05-15]
1.1952
累计净值 [2017-05-15]
  • 最近一月：0.44%
  • 最近一季：1.23%
  • 最近半年：2.52%
  • 今年以来：1.89%
  • 最近一年：5.18%
  • 最近两年：12.00%
  • 最近三年：20.68%
  • 成立以来：20.72%
  • 成立日期：2014-05-14
  • 基金经理：韩红成
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：申万宏源证券
基本信息
基金简称 申银万国宝鼎阿尔法套利2期A 基金全称 申银万国宝鼎阿尔法套利2期集合资产管理计划A类
基金代码 A50161 成立日期 2014-05-14
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 申万宏源证券有限公司 基金托管人 申万宏源证券有限公司
基金经理 韩红成 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 无
开放日 --
投资目标 量化精选个股,期指对冲风险,追求长期稳定的绝对收益。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划将主要投资于国内依法公开发行上市的股票、基金、各种固定收益类资产、股指期货以及法律法规允许产品投资的其他金融工具。其中,股票投资范围为国内依法公开发行的、具有良好流动性的 A 股(包括一级市场申购、上市公司新股增发和二级市场买卖);股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的股指期货合约;基金投资范围包括交易所上市的封闭式证券投资基金和 LOF、ETF 基金以及可申购、赎回的开放式证券投资基金;固定收益类资产包括新债申购、国债、金融债、企业债(含可转债)、公司债、可分离交易债券、可交换债券、短期融资券、央行票据、同业存款、银行存款等。本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的股票作为融券标的证券出借给证券金融公司。但在实施融资融券交易前,管理人须与托管人就会计核算估值、资金清算交收等业务流程协商一致,方可实施交易。
投资策略 1、 阿尔法套利策略 本集合计划主要利用财务指标和市场交易指标评估个股,同时结合行业配置模型和风格轮动策略,力争构建未来能超越标的指数收益的股票投资组合。同时,充分利用股指期货合约对股票现货组合进行套期保值,以规避股票投资的系统性风险,力求在多种市场环境下实现股票组合产生的超额收益。阿尔法套利策略主要包括四个部分:行业配置策略、风格轮动策略、个股投资策略以及股指期货套期保值策略。 (1)行业配置策略 本集合计划主要采用数量化模型来进行行业配置,以沪深 300 指数各行业的市场权重为基准,结合管理人对各行业预期收益率的最新观点,在整体风险水平可控的前提下,利用均值方差最优化方法实现各行业权重的重新配置和优化。 (2)风格轮动策略 在风格轮动投资方面,本集合计划主要通过数量化模型来评估市场风格的切换动向,从宏观经济指标、货币市场利率走势、股市交易活跃度以及投资者情绪等多角度来估计市场风格的轮动力度,并以此来优化个股的选择。 (3)个股投资策略 本集合计划主要采用数量化方法来进行个股筛选,从成长能力、估值状况、盈利能力、企业规模和市场交易等多方面进行综合评价,并借助于数量化工具对股票市场进行全方位扫描,进而从多个角度综合筛选出成长性较好且股价被市场相对低估的上市公司。盈利能力量化指标主要有:销售毛利率、净利率、EPS、ROA、ROE 等。成长能力量化指标主要有:收入增长率、利润增长率等。估值状况量化指标主要有:市盈率、市净率、市销率等。企业规模量化指标主要有:总市值规模、流通市值规模等。市场交易量化指标主要有:换手率、成交量波动率等。 (4)股指期货套期保值策略 利用数量化选股策略建立投资组合后,本集合计划将运用股指期货合约进行套期保值操作,以规避市场的系统性风险。 本集合计划首先将根据市场的变化、现货市场与期货市场价格的相关性等因素,估计需要用到的股指期货合约数量,对这个数量进行动态跟踪与测算,并进行适时灵活调整。然后,综合考虑各月份股指期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素,在各个月份股指期货合约之间进行动态配置,以提高组合收益和套期保值的效果。 2、 期现套利策略 根据持有成本定价模型,股指期货与其标的指数之间存在确定的价值关系,当股指期货价格与标的指数价格之间出现较大偏差时,则存在套利机会。具体来说,当股指期货价格偏高时,买入标的指数成分股组合或者相关 ETF 基金组合、同时卖出对应价值的期货合约,当基差缩小或期货到期时作反向平仓操作以赚取价差;反之,当股指期货价格偏低时,则可卖出标的指数成分股组合或者相关 ETF 基金组合,同时买入对应价值的期货合约,当基差缩小或期货到期时作反向平仓操作以获取套利利润。 3、 分级基金套利策略 由于受供求关系的影响,分级基金的低风险份额和高风险份额各自的价格与净值可能会出现很大偏差。如果单位分级基金两类份额的整体市值(相应比例的低风险份额市值与高风险份额市值之和)超过基础基金份额净值的一定幅度,则可在场内申购基础基金份额,然后分拆成低风险份额和高风险份额并按照市价卖出,就能获得一定的套利收益。相反,如果基础基金份额净值超出单位分级基金两类份额整体市值的一定比例,则可买入相应比例的低风险份额和高风险份额,然后合并成分级基金份额并将其赎回,以实现配对转换套利收益。 4、 新股申购策略 本集合计划将根据新股发行时的市场状况、资金供求和历史相关数据,估算新股一级市场发行价格。同时,全面深入地分析上市公司基本面,结合市场整体估值水平和投资环境,以及一、二级市场投资者投资理念和定价差异,在严格控制风险的前提下积极参与询价与申购,并选择恰当时机卖出,力争收益最大化。 5、 固定收益投资策略 本集合计划的固定收益类投资品种主要有国债、企业债等中国证监会认可的、具有良好流动性的金融工具。此类资产的投资目标主要是在充分保持本集合计划流动性的基础上获得稳定的收益。 在债券投资方面,管理人将以宏观经济形势与利率走势分析为基础,自上而下地确定债券投资策略。一方面,通过预测市场利率的变动趋势,确定最优的债券组合久期;另一方面,根据对收益率曲线形状变化的预测,采用不同策略进行长期、中期和短期债券的配置。个券选择方面,将通过个券估值和信用评级分析等手段,精选出价值被低估且有较高配置价值的个券。本计划将综合运用久期管理、收益率曲线变化以及信用利差策略等积极投资策略提高组合收益率。