东北证券6号X七类

(AF1181)集合理财股票型
1.0000 ---0.0000
单位净值 [2020-11-20]
1.0000
累计净值 [2020-11-20]
  • 最近一月：---
  • 最近一季：---
  • 最近半年：---
  • 今年以来：---
  • 最近一年：---
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：---
  • 成立日期：2017-11-22
  • 基金经理：石睿柯
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：东证融汇
基本信息
基金简称 东北证券6号X七类 基金全称 东北证券6号核心优势集合资产管理计划(2016)
基金代码 AF1181 成立日期 2017-11-22
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 东证融汇证券资产管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金经理 石睿柯 运作方式 券商集合理财
基金类型 股票型 二级分类 --
最低参与金额(元) 50000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 本集合计划的业绩比较基准=当期债券利率水平*90%+货币市场基金平均收益率*10%-集合计划费率.
开放日 本集合计划运作期内,管理人可以根据实际需要设立新的份额,接受投资者参与,其参与开放期管理人另行公告通知;投资者参与已存续的某类份额的开放期为该份额的某个运作周期的最后一个工作日。退出开放期为集合计划成立后每个运作周期最后一个工作日。
投资目标 本集合计划在追求集合资产安全的基础上,力争为集合计划份额持有人创造稳定持续的投资收益。
投资风格 非限定性
投资范围 国内依法发行的固定收益品种,包括中国境内依法发行的债券、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据,保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划、银行存款、债券回购以及中国证监会认可的其他投资品种。
投资策略 本集合计划在分析和判断宏观经济发展趋势、经济周期和市场环境变化趋势的基础上,对相关资产类别的预期收益进行监控,动态调整权益类资产、固定收益类资产和现金资产等大类资产配置,自上而下灵活配置资产;通过深人的基本面研究,精选价值相对被低估、成长性受经济周期波动影响较小的上市公司。在构建和管理投资组合的过程中,重点布局具有长期发展前景的产业和行业以及经济区域,并根据市场节奏动态优化配置资产组合。 1.资产配置 本集合计划将通过“自上而下”的定性分析和定量分析相结合以实现大类资产的灵活配置。管理人通过对宏观经济运行指标、利率和货币政策等相关因素的分析,对中国的宏观经济运行情况进行判断和预测,在此基础上形成对不同资产市场表现的预测和判断,确定集合计划资产在各类别资产间的分配比例,并随着各类证券风险收益特征的相对变化,动态调整组合中各类资产的比例,以规避或分散市场风险,提高集合计划的收益率。在经济周期的不同阶段,通货膨胀、利率水平和货币政策等对金融市场有着重要影响的因素往往表现出不同的规律,从而影响到不同大类金融资产的定价和市场表现。而实证研究也表明,经济周期与金融市场的表现往往呈现出很强的相关性,当宏观经济运行处于不同的阶段时,股票、债券和现金等各大类资产也体现出不同的市场表现。通过预测宏观经济运行所处的阶段,对各类资产在该阶段下可能的市场表现进行判断,从而为资产配置的调整提供依据。通过分析GDP增长率、失业率、利率水平和通货膨胀率等宏观经济运行指标和货币、财政政策的变化趋势,判断宏观经济运行所处的阶段。根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况的实证研究,对股票、债券和现金等大类资产投资的比例进行战略配置和调整,增加该阶段下市场表现优于其他资产类别的资产的配置,减少市场表现相对较差的资产类别的配置,以规避或分散市场风险,提高集合计划经风险调整后的收益。 2、股票投资策略 本集合计划根据中国证券市场的实际情况,将有价值的上市公司定义为具有长期稳定的发展前景,业绩受经济波动影响相对较小,公司具有的核心竞争优势使公司具有良好的成长性,并且公司的股票价格具有相对估值优势。 本集合计划结合定量筛选和定性分析的选股方法,通过三级过滤模型,构建备选、价值和核心价值三级股票库,精选价值相对低估的优质公司股票构建股票投资组合。 (1)构建备选股票库 本集合计划首先对A股市场中的所有股票进行初选剔除,以过滤掉明显不具备投资价值的股票,建立备选股票库,从而缩小研究范围,提高工作效率。剔除的股票包括法律法规和本集合计划管理人制度明确禁止投资的股票。 (2)构建价值股票库 基于对价值公司特征的深人研究,本集合计划将运用市净率(P/B)和市盈率(P/E)两指标进行定量筛选,在备选股票库的基础上,构建价值股票库。本集合计划价值股票库包含以下两部分:}a)按照P/B从低到高对备选股票库进行排序,排名前二分之一的股票;Cb按照P/E从低到高对备选股票库进行排序,排名前二分之一的股票。 对于价值股票库,在每年上市公司年报披露后,本集合计划将根据定量筛选标准进行调整。 (3)构建核心价值股票库 本集合计划管理人将通过扎实的案头研究和详尽紧密的实地调研,结合外部研究的分析结果,运用定性和定量相结合的方法,得到上市公司所处外部环境对长期发展前景的影响、公司的核心竞争优势、公司的管理能力和治理结构等方面的特征判断。在此基础上,本集合计划将结合公司特征分析和估值分析,发掘价值相对低估的优质公司股票,构建核心价值股票库。具体有以下步骤: (a)公司特征分析 本集合计划选择的优质公司特征主要包括: ①公司所处外部环境对长期发展前景的影响 主要从宏观经济周期、人口结构、社会生产能力等长期发展角度分析公司所处行业面临的发展机遇,同时关注政府的经济结构调整及产业升级等产业政策可能给行业带来的发展机遇。分析行业因素对公司的影响时不仅考虑公司所处行业的周期特征、行业景气度和行业集中度因素,也要关注公司主要业务所处的经济区域及产业配套设施对公司长期发展前景的影响。 ②公司的核心竞争优势 本集合计划对公司核心竞争力的考察主要分析公司是否在经营许可、规模、资源、技术、品牌、创新能力和成本控制等方面具有竞争对手在中长期时间内难以模仿的显著优势,并重点关注公司的中长期持续增长能力或阶段性高速增长的能力,内容包括上市公司的主营产品或服务是否具有良好的市场前景,在产品或服务提供方面是否具有成本优势,是否拥有出色的销售机制、体系及团队,是否具备较强的技术创新能力并保持足够的研发投人以推动企业的持续发展等。 ③公司的管理能力和治理结构 本集合计划关注公司是否具有诚信、优秀的公司管理层和良好的公司治理结构。诚信、优秀的公司管理层能率领公司不断制定和调整发展战略,把握住正确的发展方向,以保证企业资源的最佳配置和自身优势的充分发挥;同时良好的治理结构能促使公司管理层诚信尽职、融洽稳定、重视股东利益并使得管理水平能充分适应企业规模的不断扩大。本集合计划关注有良好管理能力的公司,同时也关注和历史表现相比,各方面情况正在得到改善的上市公司。 (h)进行估值分析 在挑选出上述价值公司后,本集合计划将进行估值分析,进一步挑选价值相对低估的优质公司股票,构建核心价值股票库。 本集合计划基于动态静态指标相结合的原则,采用内在价值、相对价值、收购价值相结合的评估方法,如市盈增长比率(PI}G}、市盈率(P/I}、市净率(P/B )、企业价值/息税前利润(I}}/I}BIT}、企业价值/息税、折旧、摊销前利润(I}}/I}BITDA、自由现金流贴现( DCF)等,对价值股票库中的优质公司进行价值评估,并在此基础上建立核心价值股票库。 (4)构建投资组合 投资主办人根据本集合计划的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,构建投资组合并动态调整。 3、债券投资策略 对于债券资产的选择,本集合计划将以价值分析为主线,在综合研究的基础上实施积极主动的组合投资,并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次,结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定类属资产的最优权重。在券种选择上,本集合计划以中长期利率趋势分析为基础,结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。在可转换债券投资方面,由于可转换债券(含可交易分离可转债)兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,因而具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。可转债的选择结合其债性和股性特征,在对公司基本面和转债条款深人研究的基础上进行估值分析,投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券,获取稳健的投资回报。 4,基金投资策略 本计划对各类证券投资基金进行精选,积极主动选取具有核心竞争优势的各类证券投资基金。对基金的业绩进行评估。充分跟踪研究并实地调研,全方位考察基金投资团队的投资理念、投资策略、风险控制、选股与选时的特征。依据基金重点投资的证券和持续的投资风格,选择具有较强的抗通胀能力的基金。对选出的基金的投资风格和投资组合变动情况进行动态模拟跟踪,及时发现其投资风格及投资组合情况的变化从而进行相应调整。 5,一级市场申购策略 研究结果和历史数据表明,股票、转债的一级市场的风险不大且可以获得一定收益。管理人将根据当时市场状况和资金面情况,合理估算一级市场发行价格、中签率、申购收益率等,择机参与申购,增强组合投资收益。 6,权证投资策略 权证为本集合计划辅助性投资工具,投资原则为有利于集合计划资产增值,有利于加强集合计划风险控制。本集合计划在投资权证时,以权证的市场价值分析为基础,配以权证定价模型寻求其合理估值水平,以主动式的科学投资管理为手段,充分考虑权证资产的收益率、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,追求集合计划资产稳定的当期收益。