中信建投高息债X3

(B50503)集合理财债券型
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单位净值 [---]
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累计净值 [---]
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  • 成立日期：2016-12-01
  • 基金经理：梁超
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：中信建投
基本信息
基金简称 中信建投高息债X3 基金全称 中信建投精彩理财高息债集合资产管理计划(2016)
基金代码 B50503 成立日期 2016-12-01
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 中信建投证券股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司
基金经理 梁超 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) 50000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 4.45%
开放日 自本集合计划成立后第4 个公历月起(含)每个公历月的15、16 和17 日为开放期,(遇法定节假日、休息日自动顺延)。开放期内投资者可以通过申购产品份额参与本计划,具体业务办理时间以推广机构公布时间为准。 开放期举例说明:假设本集合计划的成立日期为2012 年3 月17 日,则本集合计划的第一个开放期为2012 年7 月16、17 和18 日,第二个开放期为2012 年8 月15、16 和17 日,依次类推,之后每个公历月的15、16 和17 日均为开放期,(遇法定节假日、休息日自动顺延)。
投资目标 在价值分析的基础上,积极寻找高息债的投资机会,在控制投资风险的前提下努力实现信用溢价带来的高息收益。本集合计划所投资的高息债指,在进行债券买入交易当日信用评级在A+以上(含)且AA+以下(含)的、到期收益率高于具有相同剩余期限(注:剩余期限以年为单位,精确到小数点后1 位)和相同信用评级的同类债券收益率曲线(注:收益率曲线为债券买入交易当日的上一个交易日的中债收益率曲线)的信用类固定收益产品。 同时本计划把握我国债券市场中利率结构低效率、市场分割和市场需求不平衡带来的结构性投资机会,努力实现超越业绩比较基准的收益。
投资风格 限定性
投资范围 固定收益类金融产品、现金类资产以及其他金融产品
投资策略 1、资产配置策略 本计划通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、资本市场资金环境的分析,预 测宏观经济的发展趋势和利率政策的变化,并据此评价未来一段时间债券市场相对收益率和 主要风险。在确定资产管理计划整体流动性要求、投资品种流动性强弱程度和收益创造能力 大小的基础上,确定现金、类现金资产和固定收益类资产的配置比例。 2、债券投资策略 1)久期偏离策略 以久期和凸性指标为工具,基于对未来利率水平的预测,对组合的期限和品种进行合理配置,将市场利率变化对于债券组合的影响控制在一定的范围之内。在预期利率进入上升周期时段,通过缩短债券组合的久期或增加浮动利率债券配置来达到降低利率风险的目的。在预期利率进入下降周期时段,通过增加债券组合的久期或减少浮动利率债券配置来达到降低利率风险的目的。 2)收益率曲线配置策略 在久期确定的基础上,根据对收益率曲线形状变化的预测,在长期、中期和短期债券间进行配置,以从长、中、短期债券的相对价格变化中获利。 3)骑乘策略 通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,可买入收益率曲线最陡峭处所对应的期限债券,随着产品持有债券时间的延长,债券的剩余期限将缩短,到期收益率将下降,使产品从而可获得资本利得收入。 4)类别选择策略 考虑到集合计划的流动性要求,在固定收益品种板块配置时,将依据流动性管理的要求,来确定不同的类属配置。具体表现为:信用债板块收益率高,但流动性弱,而利率产品收益率低,但流动性强,因此,在债券整体配置上应当综合考虑信用债的获利能力和利率产品的流动性,实现平衡综合配置;同样,长期品种的流动性不如短期品种,因此,配置中长期债券的流动性风险必须考虑。 5)相对价值策略 相对价值策略包括研究国债与金融债之间的信用利差、交易所与银行间的市场利差等。金融债与国债的利差由税收因素形成,利差的大小主要受市场资金供给充裕程度决定,资金供给越紧张上述利差将越大。交易所与银行间的联动性随着市场改革势必渐渐加强,两市之间的利差能够提供一些增值机会。 6)个券选择策略 考虑到集合计划的流动性和收益要求,在配置固定收益证券时,将依照成交频率、成交频率波动率、月度平均成交金额、每日平均成交金额等指标,选择具有良好流动性和获利能力的个券进行投资。 3、信用债投资策略 本计划综合分析宏观经济、利率市场、行业基本面和企业基本面等方面的数据,判断信用债相对于利率产品的信用溢价,并结合市场情绪动态调整信用债的投资比例,以获得信用债的超额收益。具体在信用债的个券选择上,本计划在风险控制的前提下,重点关注实际信用状况高于信用评级、预期信用评级上升、具备某些特殊优势条款、经风险调整后的收益率与市场收益率曲线相比具有相对优势的信用债。 4、新股申购策略 对发行新股的公司进行研究,深入分析上市公司的基本面,综合运用现金流量折现估值法、可比公司分析估值法等方法,确定股票上市后合理的估值区间;根据新股发行时的市场状况、资金供求和历史数据,确定新股的收益空间。根据估算的新股收益空间、中签率、市场变化、机会成本等因素,在严格控制风险的前提下,确定参与网上还是网下申购,并合理安排申购资金,在保证产品流动性和有效控制风险的前提下,分享新股申购的投资收益。新股上市首日选择时机卖出,力争收益最大化。