财通财金5号B

(C43829)集合理财债券型
1.0000 0.00%0.0000
单位净值 [2017-03-17]
1.0940
累计净值 [2017-03-17]
  • 最近一月：0.00%
  • 最近一季：0.00%
  • 最近半年：-1.25%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：-5.46%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：---
  • 成立日期：2015-06-29
  • 基金经理：周志远 常娜娜
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：财通资管
基本信息
基金简称 财通财金5号B 基金全称 财通证券资管财金5号B分级集合资产管理计划
基金代码 C43829 成立日期 2015-06-29
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 财通证券资产管理有限公司 基金托管人 财通证券资产管理有限公司
基金经理 周志远 常娜娜 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) 1000000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 (1)A类份额开放期A类各分层份额的开放期为对应份额每期运作周期的到期日。管理人在A类各分层份额的歼放期内接受对应份额委托人的申购申请和赎回申请。管理人有权延长A类各分层份额的开放期,具体见管理人公告。 (2)B类份额和C类份额开放期B类份额和C类份额开放期为计划成立每满12个自然月之后的前两个工作日,管理人在B类份额和C类份额开放期内接受B类份额和C类份额委托人的申购申请和赎回申请。管理人可以根据申赎情况决定是否对B类份额和C类份额延长开放期,延长开放期仅接受对应份额委托人的参与申请,不接受退出申请。当C类份额的单位净值等于0元时,本集合计划不接受C类份额的参与申请。
投资目标 本集合计划主要资产投资于固定收益类金融工具，并在严格控制风险的基础上，通过对全球经济形势、中国经济发展(包括宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需情况)、证券市场估值水平等的研判，动态调整计划各类资产的投资比例，力争为计划资产获取稳健回报。
投资风格 限定性
投资范围 本集合计划投资高围为国内依法发行的国债、地方政府债、央行票据、金融债、政策性金融债、企业债、公司债、中小企业私募债(仅限于发行主体为国有企业)、可转换债券、分离交易可转债、可交换公司债、短期融资券、中期票据(含非公开定向债务融资工具等经银行间交易商协会批准发行的各类债务融资工具)、资产支持证券、债券回购、债券型基金、分级基金的优先级份额、因参与可转换债券形成的股票及参与可分离交易债券申购获得的权证、货币{市场型基金、银行存款、现金以及法律法规或中国证监会认可的其他固定收益类投资品种。 其中企业债、公|司债、中期票据(除非公开定向债务融资工具外)等信用债的债项和发行主体信用等级不低于AA ,短期融资券债项评级不低于A-l且主体评级不低于A+ ,中小企业私募债债项评级或担保人主体评级不低于AA ,非公开定向债务融资工具发行主体评级不低于AA 。
投资策略 1、资产配置策略 根据对未来债券市场的判断，组合采用战略性配置与战术性交易结合的方法，将核心资产重点持有，并结合市场上出现的机会进行战术配置调整。在具体操作中，组合将根据具体的市场情况和新品种发行的情况，控制并调整建仓和配置的过程。 “核心存量资产”为组合的主要部分，买入并战略性持有中短期限的国债、金融债、优质的信用债等，确保总体组合取得一定的收益。核心资产投资主要采取买入持有策略，在稳定投资组合收益率、锁定下行风险方面起到重要作用。 在核心存量资产保证投资策略稳定的同时，根据市场和风险情况，灵活配置一部分为战术交易资产，采用多种固定收益投资策略，对流动性较高的债券资产进行交易，在严格控制下行风险的基础上获得增值收益。交易性资产选择以流动性良好为首要原则，另外还要为投资提供积极管理的机会。战略资产与战术交易资产比例根据各种类别固定收益投资工具的预期收益率和波动性来确定，用风险预算的原理保证使组合有很大的把握达到一定的最低收益水平。其中核心资产采用战略性持有策略，主要在选择市场切入点上追求增值，在利率走势无方向性变化时 基本持有到期，可以不考虑收益率的波动性。 2、债券投资策略 (1)债券类属配置策略 根据国债、企业债等不同债券板块之间的相对投资价值分析，增持价值被相对低估的债券板块，减持价值被相对高估的债券板块，借以取得较高收益。 (2)信用债投资策略 信用债券收益率是与其具有相同期限的无风险收益率和反映信用风险收益的信用利差之和。基准收益率主要受宏观经济环境的影响，信用利差收益率主要受对应的信用利差曲线以及该信用债券本身的信用变化的影响，因此本集合计划主要采用持有到期策略，并结合信用利差曲线变化的策略。 ①持有到期策略 本集合计划主要配置期限在一年以内的短期融资券、公司债、企业债等品种，采用持有到期策略。 本集合计划在采用持有到期策略为主的前提下重点跟踪所持债券品种的信用状况，依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等清况，对其信用风险进行评估并作出及时反应。 为了准确评估发债主体的信用风险，本集合计划设计了定性和定量相结合的内部信用评级体系。内部信用评级体系遵循从“行业风险”一“公司风险”(包括公司背景、公司行业地位、企业盈利模式、公司治理结构和信息披露状况及企业则一务状况)一“外部支持”(外部流动性支持能力及债券担保增信)一“得到评分”的评级过程。其中，定量分析主要是指对企业财务数据的定量分析，主要包括四个方面:盈利能力分析、偿债能力分析、现金流获取能力分析、营运能力分析。定性分析包括所有非定量信息的分析和研究，它是对定量分析的重要补充，能够有效提高定量分析的准确性。本集合计划内部的信用评级体系定位为即期评级，侧重于评级的准确性，从而为信用产品的实时交易提供参考。本集合计划会对宏观、行业、公司自身信用状况的变化和趋势进行跟踪，发掘相对价值被低估的债券，以便及时有效地抓住信用债券本身信用变化带来的市场交易机会。 本集合计划将根据信用债券市场的收益率水平，在综合考虑信用等级、期限、流动性、息票率、提前偿还和赎回等因素的基础上，建立收益率曲线预测模型和信用利差曲线预测模型，并通过这些模型进行估值，重点选择具备以下特征的信用债券:较高到期收益率、预期信用质量将改善以及价值尚未被市场充分发现的个券。 ②基于信用利差曲线变化的策略 本集合计划将从以下两方面分析信用利差的变化情况，并采取相应的投资策略: 宏观经济环境对信用利差的影响:当宏观经济向好时，信用利差可能由于发 债主体盈利能力改善而收窄;反之，信用利差可能扩大。本集合计划将根据宏观经济的变化情况，加大对信用利差收窄的债券的投资比例。 市场供求关系对信用利差的影响:信用债券的发行利率、企业的融资需求等 都将影响债券的供给，而政策的变化、其他类属资产的收益率等也将影响投资者对信用债券的需求，从而对信用利差产生影响。本集合计划将综合分析信用债券市场容量、市场形势预期、流动性等因素，在具有不同信用利差的品种间进行动态调整。 (3)利率策略 本集合计划将通过全面研究和分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构，结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判，从而预测出金融市场利率水平变动趋势。在此基础上，结合期限利差与凸度综合分析，制定出具体的利率策略。 ①期限配置策略 根据对流动性的要求、市场收益率的波动情况决定采用子弹型策略(BulletStrategy)、哑铃型策略(BarbellStrategy)或梯形策略(StairStrategy)，在各期限债券间进行配置。 期限配置尽量选择在预期市场利率的高点或流动性需求较大的时点到期的债券，以减少因流动性不足导致的可能损失。通过分析不同期限债券的收益率绝对差额和相对差额，利用均值回归策略或收益率差额预期策略选择合适期限品种投资。 ②久期偏离策略 根据对利率水平的预期，在预期利率下降时，增加组合久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益，在预期利率上升时，减小组合久期，以规避债券价格下降的风险。管理人对债券市场收益率变动具有较高把握的预期的情况下，交易头寸投资过程中可以主动采用久期偏离策略，使组合久期较为明显的偏离基准。 ③收益率曲线策略 在确定组合或类属久期后，进一步确定同一债券发行者不同期限债券的相对价值。确定采用哑铃型策略、梯形策略和子弹型策略等，在长期、中期和短期债券间进行配置，以从其相对价格变化中获利。 (4)资产支持证券投资策略 基于对发行主体和资产支持证券风险收益特征的考察，通过对抵押的资产质量和现金流特征的研究，分析资产支持证券可能出现的提前偿付比例和违约率，选择具有投资价值的资产支持证券投资。本集合计划将会严格控制资产支持证券的投资比例，并且分散投资。 (5)跨市场套利交易策略 在法律法规和监管机构许可的条件下，积极运用跨市场套利交易策略，提高组合收益。根据中国债券市场分割的现状，发现交易所市场与银行间市场可跨市交易的相同品种收益率的差异，通过在交易所市场和银行间市场买卖同时在两市托管的债券，或者在两市之间买卖到期期限相同但收益率不同的债券，可以获取二者之间可能存在的差价。 (6)中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债具有高信用风险、低流动性以及高收益率的特点，因此本集合计划将全面分析中小企业私募债券的期望收益率、流动性、利率风险、信用风险及操作风险，评定相对风险收益比，选择最具吸引力标的进行配置。 3、现金及准现金类资产投资策略 现金及准现金类资产包含银行存款、货币市场基金、期限在7天以内(包含7 天)的债券逆回购、现金(包括结算备付金)等。 本集合计划将在确定总体流动性要求的基础上，结合不同类型货币市场工具的流动性和货币市场预期收益水平、银行存款的期限、债券逆回购的预期收益率来确定现金类资产的配置，并定期对现金类资产组合平均剩余期限以及投资品种比例进行适当调整。