天风天泽5号A

(D40051)集合理财债券型
1.0242 0.03%+0.0003
单位净值 [2020-05-11]
1.3522
累计净值 [2020-05-11]
  • 最近一月：0.36%
  • 最近一季：1.07%
  • 最近半年：2.19%
  • 今年以来：1.58%
  • 最近一年：2.21%
  • 最近两年：2.15%
  • 最近三年：2.10%
  • 成立以来：18.39%
  • 成立日期：2013-03-20
  • 基金经理：王靖
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：天风证券
基本信息
基金简称 天风天泽5号A 基金全称 天风证券天泽5号集合资产管理计划
基金代码 D40051 成立日期 2013-03-20
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 天风证券股份有限公司 基金托管人 天风证券股份有限公司
基金经理 王靖 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 同期中国人民银行五年期定期存款基准利率
开放日 --
投资目标 在严格控制风险、保持资产良好流动性的基础上,通过主动管理,获取证券的利息收益和资本利得收益,以追求资产持续稳健的增值。
投资风格 限定性
投资范围 本计划投资范围为国内依法发行上市的各类债券、货币市场工具(指期限小于或等于1年的债务工具。)以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具,主要包括公司债、短期融资券、中期票据、企业债、可转换债券、可分离交易可转债、国债、金融债、金融机构次级债、央行票据、债券回购、货币市场基金、银行存款以及法律法规或中国证监会允许投资的其他固定收益类品种。
投资策略 本计划为纯债型集合资产管理计划，在投资过程中我们高度重视稳健投资策略的运用。通过宏观层面自上而下的分析，把握宏观经济基本态势和市场利率波动趋势，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。 本计划构建债券组合时，将具体采取利率预期策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、替代互换选择策略和骑乘策略等积极投资策略，发现、确认并利用市场中存在的机会，实现组合稳定增值。同时，将根据组合流动性情况调整个券投资，保证核心债券组合的流动性。为提高投资回报率，本计划将积极进行信用债投资。 （1）利率预期策略 该策略是基于未来利率走势的预测，改变组合平均剩余期限，以适应利率变化。本策略主要是基于宏观经济环境的深入研究，预期未来市场利率的变化趋势，结合本计划未来现金流的分析，确定投资组合平均剩余期限。如果预测未来利率将上升，则可以通过缩短组合平均剩余期限的办法规避利率风险，相反，如果预测未来利率下降，则延长组合平均剩余期限，赚取利率下降带来的超额回报。 （2）收益率曲线策略 该策略是通过市场收益率曲线形状的变化来调整组合结构的策略，具体包括子弹策略、两极策略和梯式策略三种。按子弹策略构建的投资组合目的是为了使组合中证券的到期集中在收益率曲线的一点；两极策略则是将证券的到期期限集中于两极；梯式策略则是将债券到期期限进行均匀分布。 （3）收益率利差策略 该策略是基于不同债券市场板块间利差而在组合中分配资本的方法。收益率利差包括信用利差、可提前赎回和不可提前赎回证券之间的利差等表现形式。信用利差存在于不同债券市场，如国债和企业债利差、国债于金融债利差、金融债和企业债利差等；可提前赎回和不可提前赎回证券之间的利差形成的原因是基于利率预期的变动。 （4）替代互换选择策略 这是以一种息票利率、期限、信用质量都相同，但收益率要略高的债券来更换组合中的债券。这种互换依赖于资本市场的不完善，这种情况的出现一般存在暂时性。 （5）骑乘策略 骑乘策略是指当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利差较大时，可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平相对较高的债券，随着持有期限的延长，债券的剩余期限将会缩短，此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券收益率的下滑，进而获得资本利得收益。 骑乘策略的关键影响因素是收益曲线的陡峭程度，如果收益率曲线较为陡峭，则骑乘策略运用的可行性就增大，该策略的运用可以获得较高的资本利得；反之，如果收益率曲线比较平淡，则骑乘策略运用的空间就较窄，获得资本利得的可能性就降低。 （6）信用债投资策略 为提高组合收益能力，本计划将积极进行信用债券投资。信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本集合计划获取较高投资收益的来源，本计划将在天风证券内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带来得高投资收益。 为控制信用债的投资风险，本集合计划城投债比例不得超过本集合计划总资产的80%，评级在AA-及AA-以上，并且投资组合的修正久期在计划存续期间前两年必须保持小于或等于4，在计划存续期间的最后一年必须保持小于等于3. 债券的信用利差主要受两个方面的影响，一是市场信用利差曲线的走势；二是债券本身的信用变化。本计划依靠对宏观经济走势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券供需情况等的比例。依靠内部评级系统分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用利差，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债券进行投资，减持信用利差被低估、未来信用利差可能上升的信用债券。 （7）资产支持证券投资策略 当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化产品为主（包括以银行贷款资产、住房抵押贷款等作为基础资产），仍处于创新试点阶段。产品投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本计划将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本计划将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。