华泰紫金定增宝集合资产管理计划

(S00562)集合理财股票型
1.0272 0.00%0.0000
单位净值 [2013-08-02]
1.0272
累计净值 [2013-08-02]
  • 最近一月：0.00%
  • 最近一季：0.35%
  • 最近半年：0.85%
  • 今年以来：---
  • 最近一年：2.16%
  • 最近两年：---
  • 最近三年：---
  • 成立以来：2.71%
  • 成立日期：---
  • 基金经理：张驰飞
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：华泰证券
基本信息
基金简称 华泰紫金定增宝 基金全称 华泰紫金定增宝集合资产管理计划
基金代码 S00562 成立日期 2012-04-25
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 华泰证券(上海)资产管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金经理 张驰飞 运作方式 券商集合理财
基金类型 股票型 二级分类 --
最低参与金额(元) 100000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 上证综指*95%+一年期银行定期存款利率*5%
开放日 本集合计划开放期分为参与开放期和退出开放期,本集合计划成立后仅在退出开放期办理退出。本集合计划参与开放期为产品成立后的每个工作日,自成立之日起,每6个月为1段参与开放期,接受委托人参与申请。第1段参与开放期为产品成立后的6个月(推广期参与的资金归属于第1段参与开放期),第2段参与开放期为第1段参与开放期之后的6个月,以此类推。 本集合计划退出开放期为产品成立后的特定工作日,第1个退出开放期为本集合计划成立满18个月后的连续10个工作日,之后每满6个月的连续10个工作日为后续退出开放期,接受委托人退出申请。 第1段参与开放期参与的资金只能在第1个退出开放期赎回,第2段参与开放期参与的资金只能在第2个退出开放期赎回,以此类推。如果某段参与开放期参与的资金在其对应的退出开放期未赎回,则自动视作其对应的退出开放期所在参与开放期新参与资金,只能在该段参与开放期对应的退出开放期赎回。
投资目标 在严格控制风险的基础上,通过参与定向增发的股票及有再融资需求的股票,力求获得上市公司价值提升带来的收益。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划主要投资于国内上市公司非公开发行股票、通过董事会预案的具有再融资需求的二级市场流通股票以及新股申购,同时还投资于国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转债、短期融资券、资产支持受益凭证、证券投资基金以及中国证监会允许投资的其他金融工具。
投资策略 本集合计划将以管理人自身积累的投资管理经验为基础,依托管理人研究所的专业研究力量和同行优秀研究成果,以投资上市公司非公开发行(也即定向增发,下同)股票为主,通过对分析获得增发审批上市公司的基本面、内在价值和对增发取得资金所投项目、行业前景的研究,在优选项目的基础上合理布局投资,在严格控制风险的基础上,实现集合计划资产的保值增值。本集合计划将主要运用以下投资策略: 1、上市公司非公开发行股票投资策略。本集合计划主要参与国内上市公司非公开发行股票的竞购,通过精选拟非公开发行的上市公司、合理确定价格参与竞购以及及时变现股票实现投资收益三步骤来达到投资目的。具体步骤如下: (1)精选上市公司 本集合计划的股票投资对象是具有较大价值提升潜力的上市公司拟非公开发行的股票。本集合计划将通过行业选择和个股的基本面分析等步骤,在拟非公开发行股票的上市公司中选择具备较大安全边际的股票进行投资,具体过程如下: 1)确定行业划分标准 本计划选用由摩根斯坦利公司和标准普尔公司联合发布的北美行业分类系统(Global Industry Classification Standard,简称GICS)作为上市公司行业分类的基本标准。 本计划根据我国国情,针对我国上市公司比较集中的如可选消费品、工业和原材料等经济部门,进行进一步的细分;对一些区分度不大的细分行业则进行合并。 2)选择上市公司 在将拟非公开发行股票的上市公司按照上述行业划分标准进行分类后,本集合计划根据在本行业中具有较大经营规模和较高市场占有率、具有技术领先优势和自有品牌以及具有较强的持续盈利能力等三方面建立了评定上市公司是否为行业首选企业评定标准,同时深入研究拟非公开发行上市公司融资资金投向、项目前景以及非公开发行后的公司持续盈利能力,在此基础上优选非公开发行在未来时期内能够显著提升公司价值的上市公司作为定向增发竞购对象。 (2)合理确定竞购价格 在选定拟非公开发行股票上市公司后,本集合计划管理人将综合考虑市盈率、市净率、市销率、DDM、DCF等估值模型,比较所选定的拟非公开发行股票公司在行业内(包括国际和国内同行业公司)的估值水平和该公司自己的历史估值水平,合理确定集合计划参与定向增发竞购的价格,并根据该价格参与拟非公开发行股票的竞购。 (3)及时变现股票实现收益 在完成对上市公司非公开发行股票的竞购并持有到该非公开发行股票锁定期期满后,本集合计划管理人将及时在二级市场上卖出所有本集合计划所持有的该非公开发行股票,以及时实现投资收益。 2、再融资流通股的投资策略 本集合计划的股票投资对象是具有核心竞争力的行业首选上市公司股票。具体步骤如下: (1) 确定行业划分标准 本计划选用由摩根斯坦利公司和标准普尔公司联合发布的北美行业分类系统(Global Industry Classification Standard,简称GICS)作为行业分类的基本标准。该体系可将各企业划分至最能表述其业务性质的细分行业类别中,为计划管理人提供了一个具有普遍性的标准。 本计划根据我国国情,针对我国上市公司比较集中的如可选消费品、工业和原材料等经济部门,进行进一步的细分;对一些区分度不大的细分行业则进行合并。 (2) 选择个股 本集合计划根据以下三方面建立了评定上市公司是否为行业首选企业评定标准: 1) 在本行业中具有较大经营规模和较高市场占有率的企业。 2) 在本行业中具有技术领先优势、自有品牌的企业。 3) 在本行业中具有较强的持续盈利能力的企业。具体的选股方法为:第一步,运用定量指标对上市公司筛选,原则上每个细分行业筛选出不超过3家上市公司的股票构建股票备选库;第二步,运用定性指标对上市公司进行分析,原则上每个细分行业确定1家公司纳入股票池。 (3) 构建和优化股票投资组合 计划管理人综合考虑市盈率、市净率、市销率等估值模型,比较股票池中的公司在行业内(包括国际和国内同行业公司)的估值水平和该公司自己的历史估值水平,将估值水平合理的公司股票纳入核心股票池,在充分分析客户风险偏好与收益期望的基础上,结合对未来市场运行趋势的判断,从核心股票池中精选个股构建稳健型的投资组合集中持有,在控制组合风险的前提下,实现组合价值的稳定增长。 3、 新股申购策略 本集合计划通过深入分析新股上市公司的基本面情况,结合新股发行当时的市场环境,利用相对价值分析(RVA)方法,根据可比公司股票的基本面因素和价格水平构造多因素模型,利用这一模型预测新股在二级市场的合理定价及其发行价格,指导新股询价或配售。 新股定价程序大致可分为以下几个步骤: (1) 选择可比上市公司 在选择可比公司时,着重考虑以下几个因素: 1) 与发行人属于同一行业; 2) 与发行人具有竞争关系; 3) 与发行人的股本规模相似业绩相近; 4) 与发行人的市场机遇相近; 5) 新近上市的股票; 6) 从建立模型的角度考虑,可比公司的数量不能太少,最好有5家以上。 (2) 确定解释股票内在价值的基本面因素 通过单变量分析,确定对可比公司的股票价格最有解释力的基本面因素,如每股收益、每股净资产、股本结构、利润增长率等。 (3) 建立模型估计新股市场价格 以上述因素作为自变量,可比公司股价为因变量,通过样本公司和基本面因素的筛选调整,寻找股票的评价模型(显著性回归模型)。并利用该模型根据新股上市公司的基本面特征估计新股的市场价格定位。 (4) 根据公司差异性特征对定价进行调整 在新股定价时,还应当考虑新股上市公司个性化的差异性特征,例如特殊的股本结构、超常的增长率、大股东背景等,以更准确地预测新股的二级市场定位。 在有些情况下,由于缺乏足够数量的可比公司,无法建立模型进行定量预测。在这种情况下,只能根据新股上市公司的具体情况,尽可能在市场中挑选1-2家可比公司,根据可比公司的价格和市盈率水平对新股价格进行判断。 (5) 根据最新市场状况估计新股发行价格 在预测新股上市价格定位的基础上,考虑市场最新状况(如近期类似股票首日涨跌幅),估计新股的合理发行价格区间。 4、债券投资策略。在市场上暂时没有合适的定向增发品种进行投资时,本集合计划将投资于流动性好、收益预期稳定的固定收益类及现金类资产,以便在力争获取持续稳健收益的同时,可以在投资机会出现时及时地向定向增发品种转换。在进行债券等固定收益类资产投资时,本集合计划将采取自上而下为主、自下而上为辅的投资策略,科学合理地配臵各类债券品种;在此基础上,对单个债券将分别从到期收益率、流动性、信用风险、债券条款、久期以及凸性等因素进行价值分析,从而优选个券,构建债券投资组合。具体包括利率预期和债券选择策略: (1)利率预期策略 利率预期策略旨在对市场利率进行动态预测,并以此为基础进行债券类属配臵并调整债券组合久期。本集合计划根据宏观经济发展状况、货币政策以及债券市场供需状况等来预测利率走势。 (2)债券选择策略 本集合计划对单个债券将分别从到期收益率、流动性、信用风险、债券条款、久期、凸性等因素进行价值分析。根据对债券组合久期的安排,结合单只债券流动性与信用风险特征,对单只债券的久期进行选择。