中信建投理财新经济

(S00722)集合理财混合型
1.0064 -2.07%-0.0209
单位净值 [2019-07-12]
1.2312
累计净值 [2019-07-12]
  • 最近一月：5.37%
  • 最近一季：-1.79%
  • 最近半年：10.07%
  • 今年以来：9.83%
  • 最近一年：1.85%
  • 最近两年：-2.37%
  • 最近三年：3.92%
  • 成立以来：0.64%
  • 成立日期：2011-06-23
  • 基金经理：陈梦欣
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：中信建投
基本信息
基金简称 中信建投理财新经济 基金全称 中信建投精彩理财新经济集合资产管理计划
基金代码 S00722 成立日期 2011-06-23
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 中信建投证券股份有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司
基金经理 陈梦欣 运作方式 券商集合理财
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) 100000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 --
开放日 自本计划成立之日起第4个月度的前3个工作日为第1个开放期,之后每月度开放一次,开放期为当月的前三个工作日,开放期内委托人可申请参与或退出。
投资目标 依靠技术、组织等方面的创新更高效地推动经济发展的增长方式是新经济的本质特征,而技术、组织等方面的创新正是通过历次产业革命得以实现。 本计划在深刻把握新经济时代特征的基础上,在新一轮产业革命孕育和发展的过程中,坚持先趋势分析后资产配置,先行业选择后个股筛选的投资思路,围绕节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等新兴产业的产业政策和发展动态,通过自上而下地分析我国宏观经济走势,自下而上地精选个股,构建符合新经济发展趋势和具有新经济特征的股票组合,分享新经济发展带来的巨大投资机遇,努力实现组合资产的保值增值。
投资风格 非限定性
投资范围 本集合计划的投资范围为中国证监会允许证券公司集合资产管理计划投资的金融产品,具体包括:权益类金融产品,固定收益类金融产品,现金类资产,以及中国证监会允许投资的其他金融工具。 权益类金融产品包括:股票、证券投资基金(债券型和货币型证券投资基金除外)、权证以及中国证监会允许投资的其他权益类金融产品。 固定收益类金融产品包括:国债、金融债(含政策性金融债)、央行票据、短期融资券、企业债、公司债、资产支持受益凭证、可转换债券、债券逆回购,以及债券型基金等。 现金类资产包括:现金、银行存款、7天以内债券逆回购和货币市场基金。
投资策略 市场趋势的基本判断,据此确定权益类、固定收益类和险管理的前提下,实现计划资产的增值保值。研究,根据世界经济的发展趋势、中国经济的运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金供需条件和重大经济事件等数据信息,进行适时动态大类资产配置;其次,根据行业基本面因素、行业的市场状况、行业周期、国民经济周期和趋势,以及行业投资价值等因素,确定行业配置;最后,根据上市公司的资源优势、效率优势、市场优势、创新优势、综合治理优势和估值优势确定股票池。基础的宏观研究服务于行业配置和个股筛选,是行业配置和个股筛选的出发点和前提条件。行业配置和个股筛选也要根据宏观经济的变动不断加以调整,从而形成一个动态立体的多因素多层次分析体系。 1、资产配置策略 本计划通过深入研究国际和国内的宏观经济环境、利率环境、政策环境、市场估值和市场流动性等因素,形成对经济周期和证券现金类资产的投资比例,并根据各类资产的收益/风险结构和市场变化,动态调整比例结构,在加强系统性风险管理的前提下,实现计划资产的增值保值。 2、股票投资策略 本计划根据多因素多层次分析模型构建股票组合:首先,基于基础性宏观研究,根据世界经济的发展趋势、中国经济的运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金供需条件和重大经济事件等数据信息,进行适时动态大类资产配置;其次,根据行业基本面因素、行业的市场状况、行业周期、国民经济周期和趋势,以及行业投资价值等因素,确定行业配置;最后,根据上市公司的资源优势、效率优势、市场优势、创新优势、综合治理优势和估值势确定股票池。 基础的宏观研究服务于行业配置和个股筛选,是行业配置和个股筛选的出发点和前提条件。行业配置和个股筛选也要根据宏观经济的变动不断加以调整,从而形成一个动态立体的多因素多层次分析体系。. 在筛选上市公司并构建股票池的过程中,通过细分因素的分析确定上市公司几个方面的 竞争优势: (1)在分析上市公司的资源优势时,上市公司的行业地位、资源储备、产业链延伸程 度和资源价格变动趋势是主要的考虑因素。 (2)上市公司的效率优势主要通过其产能利用率、全要素生产能力、运营杠杆和设备折旧率等指标得以体现。 (3)在分析上市公司的市场优势时,与产品需求和市场份额及定位相关的因素是考虑的重点。 (4)上市公司的创新优势则主要体现在其技术创新和转化能力等方面。 (5)在分析上市公司的综合治理优势时,我们更看重上市公司的财务稳健性,此外上市公司的股本结构、组织形式和信息披露的透明度也是参考因素。 (6)上市公司的估值水平通过传统的市盈率和市净率水平来进行分析,既横向分析上市公司所在行业的估值水平,也纵向分析上市公司的历史估值水平。 竞争优势 细分因素 资源优势 1、行业地位;2、资源储备;3、产业链延伸程度;4、资源价格变动 效率优势 1、生产能力利用效率;2、全要素生产能力;3、运营杠杆; 4、设备折旧率 市场优势 1、需求总量;2、产品需求弹性;3、市场占有率;4、市场定位; 5、品牌价值;6、销售渠道和网络规模 创新优势 1、创新产出能力;2、技术创新环境;3、核心技术专利; 4、技术转化能力;5、技术壁垒 综合治理优势 1、股本结构;2、组织结构;3、信息披露;4、财务稳健 估值优势 1、市盈率水平;2、市净率水平 3、基金投资策略 (1)基金筛选 本计划采用中信建投证券开放式基金评级分析方法,通过定量和定性相结合的方式组建基金池。定性的方法就是对不同的基金公司和基金经理进行评价,对具有治理结构较差、人员队伍不稳定等不利于基金管理因素的公司予以淘汰,通过投资经历、投资风格等因素对基金经理予以分析。定量的方法就是利用基金业绩评价指标对各基金的历史表现进行评价,对排名靠后的基金进行淘汰。基金池按季度进行维护,内容主要包括基金公司定期跟踪、各指标的重新更新计算等。 (2)基金投资策略 基金投资策略包括战略资产配置策略和战术资产配置策略。其中,战略资产配置策略强调中长期价值投资战略,重点关注基金净值的稳定增长特征,选择那些具有良好历史记录的基金作为投资重点;战术资产配置策略突出对当期收益的追求,结合市场投资热点和概念的更迭采用灵活的操作手段。通过战略资产配置和战术资产配置策略的应用,将投资于证券投资基金的资金部分沉淀于中长期配置基金品种的战略配置,其余资金用于捕捉市场短期机会,加以灵活运用的战术配置。 除常规的基本面评价外,我们在封闭式基金投资方面重点强调折价率和剩余存续期两项指标,通过对这两个指标的分析寻找能够获得超额收益的封闭式基金。 4、债券投资策略 债券投资策略有久期和凸性策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略等。在不同时期,以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同,具体采用何种策略,取决于债券组合允许的风险程度。 (1)收益率曲线策略:收益率曲线的形状随时间而变化,不同到期期限的债券的相关变化造成收益曲线的变动,综合决定债券配置。 (2)久期和凸性策略:以久期和凸性指标为工具,基于对未来利率水平的预测,对组合的期限和品种进行合理配置,将市场利率变化对于债券组合的影响控制在一定的范围之内。在预期利率进入上升周期时段,通过缩短债券组合的久期或增加浮动利率债券配置来达到降低利率风险的目的。在预期利率进入下降周期时段,通过增加债券组合的久期或减少浮动利率债券配置来达到降低利率风险的目的。 (3)类别选择策略:考虑到集合计划的流动性要求,在固定收益品种板块配置时,将依据流动性管理的要求,来确定不同的类属配置。具体表现为:企业债板块收益率高,但流动性弱,而国债品种收益率低,但流动性强,因此,在债券整体配置比例较低的情况下,优先配置企业债,以争取收益最大化;在债券整体配置比例较高的情况下,为了保证集合计划资产的整体流动性需要,优先配置国债;同样,长期品种的流动性不如短期品种,因此,配置中长期国债的流动性风险必须考虑。 (4)个券选择策略:考虑到集合计划的流动性和收益要求,在配置固定收益证券时,将依照成交频率、成交频率波动率、月度平均成交金额、每日平均成交金额等指标,选择具有良好流动性和收益性的个券进行投资。 5、新股申购策略 对发行新股的公司进行研究,深入分析上市公司的基本面,综合运用现金流量折现估值法、可比公司分析估值法等方法,确定股票上市后合理的估值区间;根据新股发行时的市场状况、资金供求和历史数据,确定新股的收益空间。根据估算的新股收益空间、中签率、市场变化、机会成本等因素,在严格控制风险的前提下,确定参与网上还是网下申购,并合理安排申购资金,在保证产品流动性和有效控制风险的前提下,分享新股申购的投资收益。选择恰当卖出时机,力争收益最大化。 6、权证投资策略 权证投资不是本计划的主要投资对象,是作为收益增强和对冲股票投资风险的手段。本计划将因为上市公司进行股权分置改革、或增发、配售以及投资分离交易的可转换公司债券等原因被动获得权证,或者在进行套利交易、避险交易以及权证价值严重低估等情形下将投资权证。进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合以及在合同许可投资比例范围内的投资于价值出现较为显著的低估的权证品种。