华龙证券金智汇灵活配置
(S00778)集合理财混合型
0.6730
0.45%+0.0030
单位净值 [2019-12-09]
1.8240
累计净值 [2019-12-09]
- 最近一月：2.59%
- 最近一季：-3.99%
- 最近半年：-1.32%
- 今年以来：12.92%
- 最近一年：0.00%
- 最近两年：-35.16%
- 最近三年：-32.70%
- 成立以来：-32.70%
- 成立日期：2012-11-23
- 基金经理：甘建树
- 产品类型：券商集合理财
- 管理公司：华龙证券
基本信息
| 基金简称 | 华龙证券金智汇灵活配置 | 基金全称 | 华龙证券金智汇灵活配置集合资产管理计划 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | S00778 | 成立日期 | 2012-11-23 |
| 基金总份额(亿份) | -- | 基金规模(亿元) | -- |
| 基金管理人 | 华龙证券股份有限公司 | 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 基金经理 | 甘建树 | 运作方式 | 券商集合理财 |
| 基金类型 | 混合型 | 二级分类 | -- |
| 最低参与金额(元) | 100000 | 最低赎回份额(份) | -- |
| 基金比较基准 | -- | ||
| 开放日 | 本合同变更生效之日起5个工作日为第一个开放期,其后每个自然月开放一次,开放日为每个自然月的前5个工作日(遇节假日则顺延)。在开放日,委托人可以申请参与。 | ||
| 投资目标 | 积极、灵活投资于具有高速成长潜力以及价值被低估的上市公司,并谋求资产的中长期稳定增值,同时通过分散投资降低风险,获取绝对收益。 | ||
| 投资风格 | 非限定性 | ||
| 投资范围 | 本集合计划的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行的股票(包括通过网上申购和/或网下申购的方式参与新股配售和增发)、权证、债券(含可转债)、证券投资基金、央行票据、资产支持受益凭证、债券逆回购、银行存款、现金,以及法律法规或中国证监会允许证券公司集合资产管理计划投资的其他投资品种。 如法律法规或者监管机构允许本集合计划投资其他品种,管理人在履行报批或者备案程序后,可将该其他品种纳入投资范围。 | ||
| 投资策略 | 1、资产配置 本集合计划通过定性与定量研究相结合的方法,对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测,运用资产配置优化模型,在相同的目标收益条件下,追求风险最小化,确定投资组合中权益类资产和固定收益类资产的配置比例。 2、股票投资策略 目前中国经济在“4万亿”刺激政策拉动下的一轮增长周期接近尾声,新一轮增长周期启动能见度尚低,市场不确定因素日增,因此本集合将采取灵活配置策略进行股票投资。具体投资步骤如下: (1)目标资产选择 在目标资产选择上,我们关注到宏观经济中三大拐点正在或即将形成,包括:刘易斯拐点、新兴产业兴起、宏观经济新周期的启动。 中国经济现阶段面临刘易斯拐点,消费在拉动经济的三驾马车中的地位将越来越重要,预计未来10-20年将代替投资和出口成为拉动中国经济增长的主要因素。因此酿酒食品、商业、医药等泛消费企业将进入快速增长阶段。 中国经济发展目前面临转型,国务院决定加快培育和发展七大战略性新兴产业,包括:节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车,因此新兴产业相关企业发展面临历史性机遇。 考虑到中国城市化进程、人口红利仍将持续相当一段时间,我们认为新的一轮经济增长周期将在未来1-2年内启动,面临这样一个新的宏观经济拐点,估值不断走低的周期类资产将面临较大投资机会。 综上所述,本集合计划股票投资对象主要包括但不限于以下三大类股票:大消费类股票、新兴产业类股票、价值低估的周期类股票。 (2)行业配置策略 本集合将主要综合考虑以下4大因素确定各行业的配置。 1)国家宏观产业政策 本集合将动态密切跟踪国家货币政策、产业政策、贸易政策、汇率政策等政策之变化,分析国家政策对各行业的影响,超配受益于国家政策变化、预期收益率较高的子行业,低配受国家政策影响、预期收益率较低的子行业。 2)宏观经济周期 本集合将对当前宏观经济在经济周期所处的阶段进行前瞻性分析,根据各行业在经济周期各阶段的预期表现,进行行业配置与调整。 3)各行业自身的生命周期 本集合将对各行业的生命周期进行动态分析,判断各行业所处的生命周期阶段,并采取相应的投资策略。 4)各行业的相对估值水平 本集合将对各行业的相对估值水平进行动态分析,增加被市场低估的行业配置比例,降低盈利低于预期的行业配置比例。 (3)个股投资策略 在股票选择方面,将根据7个方面的因素(参见下表)对上市公司进行综合评价,精选具有较高投资价值的上市公司。 因素 考核内容 核心竞争优势 管理水平、人才储备、资源禀赋、品牌或业务模式 议价能力 对采购成本和销售定价控制能力 成长性 预期营业收入增长率 盈利能力 预期营业利润率、净资产收益率 运营效率 总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等 财务结构 资产负债结构、现金流状况 法人治理结构 法人治理结构完善性,经营活动是否高效、有序 (4)估值水平分析 在精选消费行业股票的基础上,集合管理人将对备选股票进行估值分析。采用的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。通过估值水平分析,集合管理人将发掘出价值被低估或估值合理的股票。 (5)股票组合的构建与调整 本集合将根据对消费行业各子行业的综合分析,确定各子行业的资产配置比例。在各子行业中,本集合将选择具有较强竞争优势且估值具有吸引力的上市公司进行投资。当各子行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时,本集合将对股票组合适时进行调整。 3、新股申购投资策略 集合计划将积极参与新股申购,以取得较低风险下的较高回报。管理人将通过实地调研、多因素分析、新股定价模型等多种手段,深入了解发行人的行业背景、产销规模、市场地位、核心技术、持续经营与盈利能力等情况,并依此合理作出投资决定,以降低新股申购风险,获取较高收益。 4、债券等其他固定收益类投资策略 集合计划的固定收益类投资品种主要有国债、企业债等中国证监会认可的,具有良好流动性的金融工具。此类资产的投资目标是在充分保持本集合计划流动性的基础上获得稳定的收益。 在债券投资方面,管理人将以宏观形势及利率分析为基础,依据国家经济发展规划量化核心基准参照指标和辅助参考指标,结合货币政策、财政政策的实施情况,以及国际金融市场基准利率水平及变化情况,预测未来基准利率水平变化趋势与幅度,进行定量评价。 5、基金投资策略 管理人构建的基金投资评价体系将为集合计划的基金投资提供主要依据。 (1)股票型基金、混合型基金:管理人将主要从基金历史风险调整收益、基金管理团队稳定性和规范性、基金规模和基金资产投资组合四个方面考察股票型基金、混合型基金,力求分享优秀基金管理人的证券投资研究成果。 (2)债券型基金和货币市场基金:管理人将主要从基金历史风险调整收益、基金公司实力两个方面考察债券型基金和货币市场基金,为集合计划资产获取稳定收益。 6、权证投资策略 权证作为本集合计划辅助性投资工具,投资原则为有利于集合计划资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。在严格控制风险前提下,本集合计划将通过对权证对应股票上市公司基本面的分析,运用数量化分析方法,对权证的投资价值进行分析,且严格控制权证的投资比例。 | ||