新基点评：兴全保本(163411)
基金概况：兴全保本(163411)
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（数据来源：兴业全球基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司分析：
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
基金经理介绍：
肖娟女士，1976 年生，经济学硕士。历任平安资产管理有限责任公司固定收益研究主管，海通证券股份有限公司固定收益高级研究员，兴业全球基金管理有限公司固定收益高级研究员。现任兴全磐稳增利债券型证券投资基金基金基金经理。拟任本基金基金经理。
易天富基金大师对基金经理评级：
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历史业绩评价：
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分析总结：
兴全保本基金为该公司旗下的首只保本基金。据招募书显示：基金的投资组合比例为：股票、权证等权益类资产占基金资产的0%-30%；债券、货币市场工具等固定收益类资产占基金资产的70%-100%，其中基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
产品优势：
1、兴全保本基金的保本周期为三年，采用TIPP策略更为适合震荡市以及熊市。与国内多数保本基金采用固定比例组合保险(CPPI)的保本策略不同，此次发行的兴全保本混合基金采用时间不变性投资组合保险策略(TIPP)来实现保本目标。业内人士分析指出，TIPP是指基金的低风险资产的最低配置，随着投资组合收益的变动而调整的投资策略，即TIPP策略随着基金净值上升过程中，逐步降低权益类资产配置比例，锁定已实现收益，因而相比CPPI策略整体风险要更小。两者相比之下，CPPI策略较适合单边牛市，而TIPP策略更为适合震荡市以及熊市。
2、兴全保本基金还有辅以适合牛市的OBPI策略，其保本策略设计较为灵活。通过可转债来实现基于期权的投资组合保险策略（简称OBPI策略），首先，充分发挥了兴业全球基金多年来对可转债的研究和投资经验，在保本基础上寻求组合资产的稳定增长；其次本基金以可转债所隐含的看涨期权代替投资组合保险策略所要求的看涨期权，利用了可转债自身特性来避免因为频繁调整低风险资产与风险资产配比带来的交易成本。如果能准确的根据市场环境在TIPP以及OBPI策略中进行切换，充分发挥系统的攻守功能，基金的整体业绩将得以有效提升。
3、基金经理杨云，长期从事可转债研究和投资，所管理的兴全可转债表现优异，获得易天富软件五星评级（见上文）。其管理的兴全可转债自
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4、公司旗下的偏股型基金整体表现好于行业水平。今年来个股普跌，但股指未跌，受此影响多数基金是负收益，同样兴全基金也是出现下跌，但整体表现要好于行业水平，而如当时间延长至一年，可见旗下的基金整体表现均都非常不错。可见公司的投研能力高于行业水平。
兴全基金旗下的偏股型基金历史收益情况统计表：
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为有长期资金不动，或者较厌恶风险的投资者可以积极配置。
(易天富基金研究中心)
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