新基点评：工银瑞信添颐A类（485114）

基金概况：工银瑞信添颐A类（485114）

（数据来源：工银瑞信基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司分析：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    杜海涛先生，14 年证券从业经验；先后在宝盈基金管理有限公司担任基金经理助理，招商基金管理有限公司担任招商现金增值基金基金经理；2006 年加入工银瑞信，2006 年9月21 日至2011 年4 月21 日，担任工银瑞信货币市场基金基金经理；2007 年5 月11 日至今，担任工银瑞信增强收益债券型基金基金经理；2010 年8 月16 日至今，担任工银瑞信双利债券型基金基金经理；现任固定收益部总监。

易天富基金大师对基金经理评级：

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历史业绩评价：

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分析总结：

    招募书显示：该基金投资组合资产配置比例：债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80％；股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20％，现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。规定每五年为一个运作周期，每个运作周期结束后，设置10个工作日作为过渡期，然后自动转入下一个运作周期。每一个运作周期的第一、二、三年，股票资产的配置比例为0%到20%；每一个运作周期的第四年，股票资产的配置比例为0%到15%；每一个运作周期的第五年，股票资产的配置比例为0%到10%。投资风格以稳健为主，在资产配置策略的基础上，通过固定收益类品种投资策略构筑债券组合的平稳收益，通过积极的权益类资产投资策略追求基金资产的增强型回报。在债券资产的投资上，主要选择信用风险较低，到期收益率较高的债券进行投资配置；在股票资产的投资上，主要选择基本面良好、股息率较高且具备稳定分红历史的股票进行投资。

产品优势：

    1、从表现来看，债券型基金不仅能跑赢CPI，还能在股市震荡时做为低风险资产进行配置，从而获得更加稳健的收益。随着股票震荡的加剧，近两年来债券型基金表现整体好于股票型基金。据易天富统计，从债券型基金来看，2010年债券型基金平均收益率为7.13%，而偏股型基金（在2010年前成立的所有的偏股型基金不包括指数型）在去年一年的平均收益为4.08%。

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    2、该基金是一只风险低、交易成本较底，且适合长期投资，可当成一只养老型基金。工银瑞信添颐债券基金以为投资者提供养老投资的工具为投资目标，借鉴生命周期理论，制定战略资产配置方案：每一个运作周期的第一、二、三年，股票资产的配置比例为0%到20%；每一个运作周期的第四年，股票资产的配置比例为0%到15%；每一个运作周期的第五年，股票资产的配置比例为0%到10%。表现出一定的稳健投资风格。

    3、该基金经理有14年证券从业经验，且其管理的债券型基金表现十分优异。工银强债表现强势，在两百多只同类产品中，排在前30名，管理期间工银强债A涨幅达到了23.60%，而期间债券涨幅仅为8.99%。今年2月份成立的工银瑞信双利表现也较强，均好于平均水平。具体表现见下图（时间截止2011/7/1）：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    4、工银瑞信基金旗下共三只债券型基金，中长期以来表现都非常的不错，可见公司的债券型基金管理能力非常不错。工银瑞信拥有资历深厚的固定收益投资管理团队，6名基金经理和投资经理平均拥有近9年的投资管理经验。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为喜欢稳健的投资者可以积极的配置该基金。

(易天富基金研究中心)

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