新基点评：易方达创业板ETF（159915）

基金概况：易方达创业板ETF（159915）

（数据来源：易方达基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对易方达基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    王建军先生，1977 年生，经济学博士。曾任汇添富基金管理有限公司数量分析师，易方达基金管理有限公司量化研究员、基金经理助理。现任易方达基金管理有限公司易方达深证100 交易型开放式指数基金基金经理（自2010 年9 月27 日起）、易方达深证100 交易型开放式指数基金联接基金基金经理（自2010 年9 月27 日起）、易方达上证中盘交易型开放式指数基金基金经理助理、易方达上证中盘交易型开放式指数基金联接基金基金经理助理。

易天富基金大师对基金经理评级：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

历史业绩评价：

投资范围：

   据招募说明书显示，该基金以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象。此外，为更好地实现投资目标，本基金可少量投资于新股(一级市场初次发行或增发)、债券、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的95%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。

产品优势：

    1、创业板上市公司以新兴产业类公司为主，具备快速成长的特点。该基金的标的指数及业绩比较基准为：创业板指数。创业板指数从创业板股票中选取100只组成样本股，反映创业板市场层次的运行情况。创业板指数与深证成份指数、中小板指数共同构成反映深交所上市股票运行情况的核心指数。创业板指数样本股调整每季度进行一次，以反映创业板市场快速成长的特点。

    2、创业板指数基金的推出对丰富投资者资产配置很有意义。指数型基金在2009年火速扩容后，如今已经成为不少投资者核心配置之一。而A股市场在经历过牛熊市轮回后，指数型基金平均收益率也接连跑赢上证综指。然而，国内指数型基金产品结构重复度较高，大多数将投资标的锁定在规模排名约前20%的大盘蓝筹股指数，投资风险难以分散。创业板指数型基金的诞生，对于投资者丰富资产配置很有意义。

    3、创业板投资机会逐渐显现。据统计，自2010年12月20日，创业板指数摸高1239.60点之后，开始飞流直下，虽然在今年1月底2月初曾经有过短暂的反弹，但下降的趋势却一直延续到了2011年6月23日，这一天，创业板指数跌至783.86点，从最高到最低，区间跌幅已经接近40%。经过大幅调整，创业板估值风险大幅释放，投资机会开始逐渐显现。，

    4、从估值水平上看，2009年创业板问世之初的发行市盈率最高曾达到128倍，2010年创业板的平均市盈率依然高达71倍，而眼下，创业板的平均市盈率已经在43倍附近。不难看出，从估值水平看，创业板正处于集体回归的过程中。

分析总结：

    创业板指数基金的推出丰富了投资者的资产配置组合，且目前来看，创业板经过前期一轮大跌之后，风险已经大幅释放，估值水平开始降低，但鉴于创业板市场高成长与高风险并存的特点，我们认为激进型的投资者可以适当的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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