新基点评：农银汇理策略精选(660010)

基金概况：农银汇理策略精选(660010) 

（数据来源：农银汇理基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对农银汇理基金管理有限公司分析：

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    Denis Zhang（张惟）先生，CFA，FRM，金融学硕士，管理学硕士，9年基金业从业经历，具有基金从业资格。历任法国里昂信贷银行资产管理公司金融工程师、东方汇理资产管理公司基金经理、雷曼兄弟欧洲数量基金管理公司基金经理，现任农银汇理基金管理有限公司投资副总监、农银汇理沪深300指数证券投资基金基金经理。

投资范围：

    据招募说明书显示，该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行并上市的股票）、债券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。其中：股票投资比例范围为基金资产的60%－95％；除股票以外的其他资产投资比例范围为基金资产的5％－40%。权证投资比例范围为基金资产净值的0％-3％，现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5％。

产品优势：

    1、采用定量模型和定性分析相结合的方式，明确大类资产的合理配置。该基金的资产配置策略将采用定量模型和定性分析相结合的方式，对基金组合在股票类资产、债券类资产和现金类资产上的配置比例进行明确。在定量和定性的分析的基础上，基金管理人将横向对比定量和定性分析的结果，若两者之间出现配置原则上的分歧，基金管理人将客观分析量化分析模型所依赖的假设条件、输入参数和参考因子等因素，与定性分析的信息来源基本逻辑进行对比分析，若两者之间未出现根本性差异，则配置策略将采用定量分析的结果为基本原则。若两者之间出现较大的差异，则基金管理人需对模型的基础条件和假设进行重新梳理，使其符合市场客观情况，并在此基础上重新进行量化资产配置比例计算。

    2、多种独立的数量化投资策略组合。该基金将通过对市场历史规律的归纳，精选出多个有效的投资策略，并加以有机组合，努力实现较为持续的业绩表现。与传统的主动型股票基金不同的是，本基金在公司内部严格的股票库制度的基础上，还将专门针对策略精选基金的架构设立备选数量化策略池。独立的数量化策略必须经过严格的量化筛选标准才可以进入该备选数量化策略池，基金经理必须在该备选池的范围内根据市场状况选择相应的投资策略加入投资组合。围绕着备选数量化策略池，本基金制定了严格的股票数量化投资策略流程，力图尽可能的忽略人为因素，保持客观理性。

    3、公司旗下股票型基金中长期业绩都表现不错。农银汇理成立1年以上的股票型基金共有四只，成立以来到现在都获得了不错的正收益。

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

    4、中线投资机会形成，新基金可以抓住市场热点，在底部从容建仓。近期大盘在大幅下挫后，部分业绩优良的个股有望重新得到上涨。市场在连续大跌之后，近期止跌企稳迹象明显，投资机会已经形成。目前，A股市场总体估值合理，一些真正具有成长性的股票投资机会己见，在大幅的杀跌之后，目前市场多数个股跌幅已经超过30%，因此相对来说，现阶段市场正处在寻找一个相对底部的阶段，从近期的走势上看，近期或已经是底部，因此未来可能存在布局和配置股票资产的机会。

分析总结：

    该基金是一只特别的主动管理型基金，以定量模型和定性分析相结合的方式，明确大类资产的合理配置，以多种独立的数量化投资策略选择股票投资组合，在目前市场经过一轮下跌后，中线投资机会逐渐形成，所以我们认为投资者可以适当关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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