新集合理财点评：长江超越理财优享红利(890013)

产品概况：长江超越理财优享红利(890013)

（数据来源：长江证券、易天富基金研究中心整理）

投资范围：

    据招募说明书显示，该集合计划投资范围为中国证监会允许集合计划投资的金融产品。权益类金融产品，包括股票（含一级市场申购）、股票型开放式基金、混合型开放式基金、封闭式基金、ETF、LOF、权证等；固定收益类金融产品，包括国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券（含分离交易可转换债券）、短期融资券、央行票据、资产支持受益凭证、债券型基金等；现金和现金等价物，包括银行存款、3个月内到期的政府债券和央行票据、期限在7天以内（含7天）的债券逆回购、货币市场基金、现金等。委托人在此同意并授权管理人可以将集合计划的资产投资于与管理人、托管人及与管理人、托管人有关联方关系的公司发行的证券，但其投资比例应严格遵守《试行办法》的规定。交易完成五个工作日内，管理人应书面通知托管人，通过管理人的网站告知委托人，并向证券交易所报告。

产品优势：

     1、高红利公司长期投资回报较好。从招募说明书中可以看到，该产品主要投资于预期盈利能力较高、预期分红稳定或分红潜力大且历史分红良好的上市公司，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。从历史上看，红利丰厚的股票二级市场的业绩表现较好，如格力电器、宇通客车、泸州老窖、潞安环能等。长期来看，回报丰厚的上市公司都有着经营业绩优异，分红能力突出、公司治理良好，重视投资回报的特点。且未来国际板的推出和证监会《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》都表明现在的市场正在营造分红的氛围，鼓励投资者进行长期价值投资。

    2、投资本金差额有限补偿。为尽可能保护委托人利益，并体现管理人诚意，本计划特别设立了“有限补偿条款”：管理人将对本计划进行自认购，比例为推广期委托人认购总额的3%，最高可达8700万。管理人以参与本计划的自有资金在本计划存续满三年时的资产，对推广期参与并持续持有三年，且在存续满三年时本金出现亏损的集合计划份额进行补偿，直至其本金亏损全部弥补或自有资金在本计划存续满三年时的资产补偿完毕为止。

    3、每5%收益强制分红。在符合分红条件下，该计划每个会计年度至少分红一次，并且设置到点分红机制。当集合计划单位累计净值每增长0.05元时，即实行强制分红。具体实施方法为：实施第一次强制分红的条件为，集合计划单位累计净值连续5个工作日不低于1.05元；实施第二次强制分红的条件为，单位累计净值连续5个工作日不低于1.10元；实施第三次强制分红的条件为，单位累计净值连续5个工作日不低于1.15元；以此类推。

    4、旗下同类产品业绩表现稳定。长江超越理财灵活配置成立于2009年8月，成立以来累计涨幅达13.03%，而同期上证指数跌24.36%。长江超越理财趋势抚掘金成立于2010年6月，成立以来累计涨幅达4.46%，而同期上证指数涨1.59%。

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com） 

分析总结：

    该产品是一只只要投资于具有持续分红潜力且基本面良好的公司，在股票资产配置上，可在0至95%之间灵活配置，且该产品在高比例分红下又具有投资本金差额有限补偿特点，我们认为稳健型的投资者可以适当关注该产品。

(易天富基金研究中心)

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