新基点评：交银深证300价值ETF联接(519706)

基金概况：交银深证300价值ETF联接(519706)

（数据来源：交银施罗德基金、易天富基金研究中心整理） 

易天富基金大师对交银施罗德基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    屈乐伟先生，基金经理。数理系硕士。15年证券投资从业经验。历任广发证券北京业务总部研发部经理、投资部经理；华夏基金管理有限公司基金管理部分析师、市场部高级经理、风险控制评估小组成员以及上证50ETF基金经理助理。2006年加入交银施罗德基金管理有限公司。于2009年9月25日起担任上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金基金经理至今，并于2009年9月29日起兼任交银施罗德上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理至今。

易天富基金大师对基金经理评级：

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历史业绩评价：

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投资范围：

    据招募说明书显示，该基金以目标ETF、标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象（含中小板股票和创业板股票及其他经中国证监会核准的上市股票），把全部或接近全部的基金资产用于跟踪标的指数的表现，正常情况下投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%，基金持有的现金及到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%。此外，为更好地实现投资目标，本基金也可少量投资于新股、债券、回购、权证及中国证监会允许基金投资的其它金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其它品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

产品优势：

    1、深圳300价值价格指数具有高成长和低估值的双重优势。该指数以深证300指数样本股为样本空间，分别计算每只股票的价值因子和成长因子的变量数值，然后对变量值进行标准化，最后挑选100只成分股。使得这一指数既包含深证市场的高成长性，同时具有价值低估的优势。同时，近年来深圳证券市场相继接纳大量富有潜力的上市公司，深证１００指数和深成指在代表性和风格上已经较五年前有所改变。深证３００指数前瞻性地扩大了取样数量，通过对市值、财务指标、行业、板块权重、行业权重五个领域的升级，使得指数在绝对收益以及成长性方面更加卓越。

    2、跟踪指数历史业绩表现优异。从下图中我们可以看到，灰色线代表上证指数走势，棕色线代表深证300价值价格指数走势，一直以来，该指数的表现都要优于上证指数。数据显示，深证300价值价格指数长期、短期皆跑赢深证300等主流指数。2011年上半年，深证300价值价格指数取得0.06％的正回报率，而同期深证300、深证100、沪深300以及上证综合等指数均为负收益。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    3、长期跑赢同类指数的“法宝”。数据显示，截至2011年7月7日，深证300价值价格指数的市盈率、市净率分别为18倍、2.56倍，远低于同期深证100、深证300等指数，低估值特性显著。另外，2010年年报显示深证300价值价格指数样本股净利润较上年增长37.5％，高于中小板指数等可比指数，业绩成长性卓越。

    4、估值处于低位，投资机会显现近期大盘在大幅下挫后，部分业绩优良的个股有望重新得到上涨。市场在连续大跌之后，近期止跌企稳迹象明显，投资机会已经形成。目前，A股市场总体估值合理，一些真正具有成长性的股票投资机会己见，在大幅的杀跌之后，目前市场多数个股跌幅已经超过30%，因此相对来说，现阶段市场正处在寻找一个相对底部的阶段，从近期的走势上看，近期或已经是底部，因此未来可能存在布局和配置股票资产的机会。

分析总结：

    深圳300价值价格指数具有高成长和低估值的双重优势，从历史业绩表现来看，有超越其他指数的良好表现，现在在经历过一波调整行情后，其估值水平已不高，投资机会开始显现，所以我们认为投资者可以适当的关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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