新基点评：银华消费主题分级(161818)

基金概况：银华消费主题分级(161818)

（数据来源：银华基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司分析：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    杨靖先生，经济学硕士。曾在中信证券股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司从事行业研究和投资管理工作。2007 年11 月加盟银华基金管理有限公司，曾任基金经理助理。自2009 年9 月29 日起担任“银华领先策略股票型证券投资基金”基金经理。

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分析与总结：

    银华消费主题分级股票型基金为银华基金旗下第三只分组基金。与此前推出的银华深证100和银华中证等权重90指数分级基金不同，银华消费主题基金是银华旗下首只采取主动选股与量化投资相结合的基金，通过研究部选股、量化部门进行配置和择时的有效组合，实现主动管理与被动投资的结合，有利于基金获得持续稳定的投资回报。基金为股票型基金，基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80%；权证投资比例范围为基金资产净值的0-3%；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。

产品优势：

    1、银华瑞吉在当前市场上分级基金稳健收益份额中属于较高水平。银华瑞吉约定年基准收益率为“1年期同期银行定期存款利率+4.0%”，同期银行人民币一年期定期存款利率以当年1月1 日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。基金合同生效日所在年度的年基准收益率为“基金合同生效日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率+4%”。在当前市场上分级基金稳健收益份额中属于较高水平。（数据来自中国人民银行，数据截至2011年9月1日）。

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    2、我国各消费行业呈现持续稳定的增长态势。在拉动经济增长过程中，作为“三驾马车”之一的消费，其作用越来越重要。随着国民经济高速发展，居民收入水平不断提高、以及各种刺激消费政策的出台和人们消费观念的转变，我国各消费行业呈现持续稳定的增长态势。该基金通过投资大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司，以分享消费行业增长带来的投资机会。

（数据来源：易天富基金研究中心、银华基金）

    3、1:4的份额配比设计更能够保护低风险偏好投资者的利益。银华深证100指数分级基金为国内首只深证100指数分级基金，定位于深市中小盘指数；银华中证等权重90指数分级基金系国内首只等权重编制方法的指数分级基金，具有大盘蓝筹特征。而即将发行的银华消费主题分级基金以大消费类股票为投资主题，投资人在场内认购的每5份银华消费份额在发售结束后按1：4 比例自动转换为1份银华瑞吉份额和4份银华瑞祥份额的行为，1:4的份额配比设计更能够保护低风险偏好投资者的利益。

    结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为近期大盘下跌较严重，多数个股跌幅已经超过了30%，因此从中长期来看，近期将是较好的建仓良机，所以投资者可以适当的认购该基金。

(易天富基金研究中心)

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