新基点评：东方增长中小盘(400015)

基金概况：东方增长中小盘(400015)

（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    呼振翼先生：基金经理助理，对外经济贸易大学金融学硕士，具有基金从业资格，证券投资分析、证券发行与承销及证券交易从业资格，16年期货和证券从业经历。历任高斯达期货公司投资经理，金鹏期货公司投资经理，海南证券研究员，湘财证券研究员、投资理财部经理，民生证券研究员、行业组组长。2010年5月加盟本公司，历任研究员、东方策略成长股票型开放式证券投资基金基金经理助理，拟任东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金基金经理。

分析总结：

    东方增长中小盘基金主要投资于具有良好成长潜力及合理估值水平的中小盘股票，是为投资者分享中小盘市场收益而“量身定做”的新产品。招募书显示：基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为30％-80％，其中投资于中小盘股的比例不低于本基金股票投资部分的80%，投资于权证的比例不超过基金资产净值的3％；债券资产、货币市场工具、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的20%-70%，其中，现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5％。基金的股票资产主要投资于具有较高成长性和良好基本面的中小盘股，中小盘股票的投资不低于本基金股票资产的80%。基金管理人每季度将对中国A 股市场中的股票按流通市值从小到大排序并累加，累计流通市值达到A股市场总流通市值2/3的股票列入中小盘股。基金因所持有股票价格的相对变化而导致中小盘股票投资比例低于基金合同规定的范围，本基金管理人将根据市场情况，本着投资者利益最大化的原则，适时予以调整，最长不超过10个交易日。

产品优势：

    1、经过近期大幅下跌后的中小盘股票的投资价值逐步显现。今年来，中小板指数和创业板指数分别下跌了20.31%和22.51%，中证500指数下跌14.24%，跌幅远大于沪深两市，其中沪指今年来下跌了11.05%；深成指下跌了12.57%。中小板股票经过大幅下跌，估值泡沫不断挤压，风险得到释放。中小板指数基于2010年的静态PE从最高的45倍下降到目前的36倍，基于2011年的动态PE从最高的32倍下降到目前的25倍；创业板指数基于2010年的静态PE从最高的65倍下降到目前的47倍，基于2011年的动态PE从最高的43倍下降到目前的30倍。

    2、中小盘个股多属于政策扶持行业。《十二五规划建议》提出要坚持扩大内需战略，建立扩大消费需求的长效机制，着力保障和改善民生，合理调整收入分配关系。随着“十二五”规划的逐步实施，制约消费增长的因素将发生根本性的改变，国内居民最终消费的潜力将会获得极大的释放，我国消费行业将进入黄金发展时期。去年《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》的颁布，明确了节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大产业为战略性新兴产业，将通过财税金融等一揽子政策予以重点扶持。消费将逐步成为我国经济增长的重要引擎，也将成为我国证券市场发展的重要驱动因素。创业板上市企业中属于战略性新兴行业和大消费行业，占比为65%。中小板中属于这两大类板块，占比为46.4%。

    3、中小市值公司拥有较大成长空间。2011年国内市场风格发生明显变化，在宏观调控逐步收紧的情况下，真正的高成长股将穿越经济周期波动，经受住时间的考验；中小市值公司拥有较大成长空间，具备持续成长的能力；通过精选具有长期良好成长性的中小盘股票，可分享中小企业的价值成长，分享产业政策的红利。

    4、随着国内经济步入转型周期，新兴产业扶植政策不断推出，相关领域的中小市值公司受政策红利和业绩成长双重推动，未来将拥有巨大的成长空间。而超八成中小板公司的业绩预喜，也正佐证其亟待爆发的增长潜力。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为投资者可以适当关注该基金。

(易天富基金研究中心)

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