新基点评：交银荣安保本(519710)

新基点评：交银荣安保本(519710)

（数据来源：交银施罗德基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    项廷锋先生，基金经理，上海交通大学管理学博士，１３年基金从业经验。１９９９年至２００７年任职于华安基金管理有限公司，先后担任研究员、固定收益投资经理和基金经理。其中２００３年１２月３０日至２００７年５月１５日担任华安现金富利投资基金基金经理。２００７年加入交银施罗德施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部总经理，现任投资总监。。

易天富基金对基金经理的评价：

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历史业绩评价：

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总结与分析：

    交银施罗德荣安保本基金，是目前交银施罗德基金旗下的第一只保本基金——之前的交银保本基金已经转成混合型基金，保本周期为3年。该基金运用恒定比例组合保险（ＣＰＰＩ，Ｃｏｎｓｔａｎｔ Ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ Ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ Ｉｎｓｕｒａｎｃｅ）原理，动态调整稳健资产与风险资产在基金组合中的投资比例，以确保本基金在保本周期到期时的本金安全，并实现基金资产在保本基础上的保值增值目的。该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行交易的债券、股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、货币市场工具、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但需符合中国证监会的相关规定。该基金的基金资产包括稳健资产和风险资产，稳健资产为国内依法发行交易的债券和货币市场工具等，其中债券包括国债、金融债、地方政府债券、企业债券、公司债券、短期融资券、可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）、资产支持证券、债券回购等。风险资产为股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证等。该基金的投资组合比例为：债券、货币市场工具等稳健资产占基金资产的６０％－１００％，其中基金应保留不低于基金资产净值５％的现金或到期日在一年以内的政府债券；股票、权证等风险资产占基金资产的０％－４０％，其中，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的３％。在风险收益特征上，该基金属于保本混合型基金，属于证券投资基金中的低风险品种。

产品优势

    1、保本基金具有“进可攻，退可守”的典型特征。从2009年至2011年保本基金平均年收益来看，保本基金在市场走强的时候能够获得远超于3年定存利率的收益，而在市场不好的时候，也能很大程度上保住本金。在目前市场估值相对较低的情况下，交银施荣安保本将有更大的机会实现资产增值。

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    2、保本基金目前属于市场的稀缺品种，要实现保本期内保本，只能通过认购新的保本基金来实现。据易天富基金研究中心统计，截至2012年3月底，市场上基金数量超过1100只，但保本基金仅有22只，占比不到2%，属于稀缺品种。保本基金一般规定在认购期认购或保本过渡期申购的基金才能保本，因此买到可以享受保本条款的基金的时机有限。根据易天富基金研究中心统计，在2012年3月20日至6月20日期间，没有一只保本基金保本到期，这意味着在这段时间内，投资者只能购买新发的保本基金来实现自己的保本需求。

    3、持有3年既可保本，又能在很大程度上超越3年定存利率。根据易天富基金研究中心统计，截止到2012年5月8日，去年成立以来的保本基金，没有一只发生亏损，而去年整年上证指数却下跌了21%。由于2100点至2500点正处于合理估值区位，因此在未来3年，获得超过15%的3年期存款利率的可能性很大。

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    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为追求稳健收益的长期投资者可以认购该基金。

(易天富基金研究中心)

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