新基点评：纽银稳健双利A(675011)

基金概况：纽银稳健双利A(675011)

（数据来源：纽约梅隆西部基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    李健，女，毕业于上海交通大学，获工业设计和金融学学士学位。曾担任中央国债登记结算公司债券业务系统分析师，招商基金管理有限公司交易部高级经理，东亚银行（中国）有限公司债券投资交易主管。2011年8月加入纽银梅隆西部基金管理有限公司。

易天富基金对基金经理的评价：

    拟任经理李健，之前未曾担任过基金经理，故此不予评定。

总结与分析：

    纽银稳健双利基金是纽约梅隆西部基金旗下的第3只基金，也是第一只债券基金，为股票增强型债基（也称为“二级债”）。该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。本基金主要投资于国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产；本基金可以参与一级市场新股申购或增发新股，持有可转债转股所得股票以及在二级市场上投资股票、权证等权益类资产。本基金的投资组合比例为：固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%；股票、权证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的20%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。在风险收益特征上，该基金属债券型证券投资基金，为证券投资基金中的较低风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于混合型基金和股票型基金，高于货币市场基金。 

产品优势

    1、目前股市正处于低位运行，而在股市转暖时，股票增强型的债券基金表现优于其他债券基金。根据易天富研究中心统计，截止到5月22日，今年以来121只（包括了分级债基）二级债的平均涨幅为4.55%，高于纯债（共14只）的3.85%，有23只超过了6%的收益。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    2、降息与经济衰退，都有利于债券的走好。自央行年内第二次降低存款准备金后，目前降息预期再次抬头，而这对于长期债券有利。其实，自去年因城投债违约影响，公司债券指数有所走弱，但从2011年国庆之后，又开始走牛。若降息预期持续升温，则债券将继续走牛。所以，目前建仓债券是有利的。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）             

    3、2012年5月之后，债券市场又将引来新的机会，一是可转债质押回购交易，二是中小企业私募债的启动。2012年5月22日，深交所向外发布《深交所中小企业私募债券业务试点办法》及配套指南，这标志着中小企业私募债业务试点正式启动，首批中小企业私募债品种有望于6月中旬推出。中小企业私募债推出初期，预计将有抢购行情。原因在于推出初期的规模和数量都会较小，发行人也都是券商所储备的最好的公司。产品发行到一定时间和阶段后，企业质量可能会参差不齐；国内的评级机构水平也良莠不齐。这些都是值得警惕的风险。而上交所和中登公司发布公告称，5月21日起，符合条件的可转换公司债券可作为质押券进行回购交易。可转债可质押回购交易正式推出，将极大增加可转债的流动性，同时可提高债券基金的收益率。

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为追求长期稳健的投资者，可以适当的认购该基金。

 (易天富基金研究中心)

    郑重声明：本文属“易天富基金研究中心”独家拥有版权原创文章，如需转载，须注明文章来源："易天富基金研究中心"。对于任何形式的侵权行为，本公司将保留一切追究法律责任的权利。