新基点评：民生加银红利回报灵活配置(690009)
基金概况：民生加银红利回报灵活配置(690009)
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（数据来源：民生加银基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司评价：
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
基金经理介绍：
吴剑飞，男，12年证券从业经历。曾任职于长盛基金管理有限公司、泰达宏利基金管理有限公司，任研究员、基金经理助理等职。2005年3月至2005年8月，在泰达宏利基金管理有限公司任泰达宏利价值优化型稳定类行业基金基金经理。2005年加入建信基金管理有限公司，2005年8月至2009年11月任建信恒久价值股票型证券投资基金基金经理；并任投资决策委员会委员、投资部副总监。2009年加入平安资产管理公司，任股票投资部总经理。2011年加入民生加银基金管理有限公司，现为公司副总经理、投资决策委员会主席。2012年2月至今任民生加银景气行业股票型证券投资基金基金经理。
易天富基金对基金经理的评价：
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基金经理的历史业绩评价：
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总结与分析：
民生加银红利回报灵活配置是一只采取“分红主题”投资策略的混合型基金，即筛选出在过去五年至少实施过三次分红或股息率较高等具有分红“主题”特征的股票形成股票池，保证投资于股票池内的股票的资产不少于股票总资产的80%。在投资范围上，该基金投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板及其他中国经证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、股指期货、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。在投资比例上，该基金的投资组合比例为：股票、权证、股指期货等权益类资产占基金资产的30%-80%；债券、货币市场工具、现金、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的20%-70%。其中，基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金股票资产部分至少80%投资于红利股票。在风险收益特征上，该基金属于主动式混合型证券投资基金，通常预期风险收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
产品优势
1、混合型基金相对于股票基金具有“进可攻，退可守，灵活配置”的优势。民生加银核心增长灵活配置基金股票仓位可在30%至80%间变动，债券及其他金融工具仓位为20%至70%，股票债券双轮驱动，在市场上涨时，可加大股票投资比例获取高收益；市场下跌时，可降低股票投资比例增强产品的防御性，进可攻退可守，以灵活动态的投资策略适应市场不同阶段运行特征。
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2、混合型基金，相对于股票型基金更适合于进取型与稳健型的投资者。根据易天富基金研究中心的统计，混合型基金的平均收益在过去9年中，只有3年收益小于股票型基金，并且与上证指数相比，过去9年，混合型基金只有两年收益为负，而上证指数却有5年时间为负。
表1 混合型基金与股票型基金过去9年的收益比较
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
3、拟任基金经理吴剑飞是难得的五星级基金经理。在其管理的民生加银景气行业基金，今年位居股票型基金第7位置（排除分级进取份额）。
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4、当前股市的估值已经是10年来新低，民生加银核心增长灵活配置面临着良好的建仓时机。根据易天富基金研究中心的统计，2012年3月31日，沪深300的PE已经是10.73倍，比过去2005年5月，以及2008年的10月的底部都要来的低，因此当前的估值已经是10年来历史新低，此时建仓的混合型基金要比过往的基金都有优势。
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为对追求长期分红回报的投资者，可以积极的认购该基金。
(易天富基金研究中心)
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