新基点评：博时医疗保健行业(050026)

基金概况：博时医疗保健行业(050026)

（数据来源：博时基金、易天富基金研究中心整理）

易天富基金大师对基金公司评价：

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

基金经理介绍：

    李权胜，男，1994年至1998年在北京大学生物化学及分子生物学专业学习，获理学学士学位。1998年至2001年继续在北京大学该专业深造，获理学硕士学位。2001年7月至2003年12月在招商证券研发中心工作，任研究员；2003年12月至2006年2月在银华基金工作，任基金经理助理。2006年3月加入博时基金管理有限公司，任研究员。2007年3月起任研究部研究员兼任博时精选股票基金经理助理。2008年2月调任特定资产管理部投资经理。现拟任博时医疗保健行业股票型证券投资基金基金经理。

易天富基金对基金经理的评价：

    数据不足，暂无评定。

总结与分析：

    博时医疗保健行业是一只主要以医疗保健行业为投资对象的主题类股票基金。本基金所指的医疗保健行业由从事医疗保健相关产品或服务研发、生产或销售的公司组成，包括化学制药行业、中药行业、生物制品行业、医药商业行业、医疗器械行业和医疗服务行业。具体包括以下两类公司：1）上海申银万国证券研究所有限公司（以下简称“申万研究”）界定的医药生物行业上市公司；2）当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医疗保健行业，且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司。在投资范围上，本基金的投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的规定）。如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。在投资比例上，本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，投资于医疗保健行业上市公司股票的资产占股票资产的比例不低于90%。本基金投资于权证投资比例不得超过基金资产净值的3%；债券等固定收益类证券投资比例为基金资产的0%-40%，固定收益类证券主要包括国债、金融债、公司债、中央银行票据、企业债、短期融资券、中期票据、可转换债券、资产证券化产品等；保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。在风险收益特征上，该基金是股票型基金，预期收益和风险高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于证券市场中的高风险高预期收益的基金品种。

产品优势

    1、医疗保健行业也被认为是“永远的朝阳产业”，从长期来看，医药板块大幅跑赢市场。根据易天富基金研究中心的统计，医药指数自2005年7月以来，收益率远超上证指数，并且也超过了2007年10月的最高点，显示医药行业“进可攻，退可守”的优良特性。公开资料显示，截至6月18日，申万医药生物行业指数推出以来累计涨幅为277%，是同期上证指数涨幅的4倍。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    2、消费升级驱动医疗保健需求。随着中国老百姓的收入水平不断提高，保健意识逐步提升，药品更新换代速度加快，消费者已经具备更高的经济实力追求更高质量的医疗产品和配套服务。

    3、人口老龄化带来旺盛需求：2020年我国65岁以上老年人口将达到2.42亿，占总人口的比重将从2000年的6.96%增长近1倍至12%。而根据调查显示，80%的药品消费发生在人生阶段的后20年。预防和治疗糖尿病、心脏病、癌症等疾病的药品研发企业，保健品和疫苗领域的公司及相关医疗设备企业，将在中国老龄化进程中获得较大成长空间。

    4、医药保健行业处于历史低位，建仓面临良机。根据易天富研究中心的数据显示，自2010年11月高点以来，经过1年半的调整，截至6月18日，医药板块市盈率已经降到31倍，处于历史偏低水平，估值溢价率也处于历史中位水平，正是布局医疗保健行业的良好时机。

    5、当前股市的估值已经是10年来新低，博时医疗保健行业面临着良好的建仓时机。根据易天富基金研究中心的统计，2012年3月31日，沪深300的PE已经是10.73倍，比过去2005年5月，以及2008年的10月的底部都要来的低，因此当前的估值已经是10年来历史新低，此时建仓的股票基金要比过往的基金都有优势。

（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）

    综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为追求长期稳健的投资者，可以适当的认购该基金。

(易天富基金研究中心)

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