新基点评：平安大华保本(700004)
基金概况：平安大华保本(700004)
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（数据来源：平安大华基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司评价：
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
基金经理介绍：
孙健，男，曾任湘财证券有限责任公司资产管理部投资经理，太平资产管理有限公司组合投资经理，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司货币基金经理、投资管理部总监助理，银华基金管理有限公司货币基金/信用债券基金基金经理、固定收益部副总监。现任平安大华基金管理有限公司固定收益研究岗。
易天富基金对基金经理的评价：
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历史业绩评价：
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总结与分析：
平安大华保本是平安大华基金旗下的第一只保本基金，保本周期为3年。本基金对投资金额全额保本，即不仅对认购期间的净认购金额及募集期的认购利息进行保本，同时还对投资者支付的认购费用实行保本，但只限定于认购且一直持有3年到期的投资者。本基金采用恒定比例组合保险策略（CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance）动态调整基金资产在稳健资产和风险资产的投资比例，以保证在保本期到期时基金资产净值不低于事先设定的目标，并在此基础上实现基金资产的稳定增值。
在投资范围上，本基金的投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行交易的债券、股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证、货币市场工具以及法律法规允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会的相关规定。本基金将按照恒定比例组合保险机制将资产配置于稳健资产与风险资产。本基金投资的稳健资产为国内依法发行交易的债券（包括国债、金融债、地方政府债券、企业债券、公司债券、中期票据、央行票据、短期融资券、超级短期融资券、商业银行次级债券、可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）、资产支持证券、债券回购等）、定期存款等银行存款、货币市场工具等。本基金投资的风险资产为股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、权证等。本基金在保本期内投资稳健资产占基金资产的比例不低于60%；基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%；投资风险资产占基金资产的比例不高于40%；基金持有全部权证的市值不高于基金资产净值的3%。在风险收益特征上，本基金属于证券投资基金中的低风险品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于股票基金和一般混合基金。另外，未持有到期而赎回或转换出的基金份额以及基金份额持有人在当期保本周期开始后申购或转换转入的基金份额，不享受保本担保。
产品优势
1、保本基金具有“进可攻，退可守”的典型特征。从2009年至2011年保本基金平均年收益来看，保本基金在市场走强的时候能够获得远超于3年定存利率的收益，而在市场不好的时候，也能很大程度上保住本金。在目前市场估值处于10年底部的情况下，平安大华保本将有更大的机会实现资产增值。
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
2、保本基金目前属于市场的稀缺品种，要实现保本期内保本，只能通过认购新的保本基金来实现。据易天富基金研究中心统计，截至2012年6月底，市场上基金数量超过1215只（含分级子基金），但保本基金仅有32只，占比不到3%，属于稀缺品种。保本基金一般规定在认购期认购或保本过渡期申购的基金才能保本，因此买到可以享受保本条款的基金的时机有限。根据易天富基金研究中心统计，在2012年3月20日至6月20日期间，没有一只保本基金保本到期，这意味着在这段时间内，投资者只能购买新发的保本基金来实现自己的保本需求。
3、持有3年既可保本，又能在很大程度上超越3年定存利率。根据易天富基金研究中心统计，截止到2012年6月30日，2012年之前成立的21只保本基金，都在上半年超过上证指数，平均收益率达到3.61%，年化收益率已经达到7.22%。
（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
4、保本基金的超额收益，来源于牛市及反弹周期的权益投资收益历史表明，在熊末牛初建仓运作的保本基金到期收益率均表现抢眼，且高于其他市场环境。
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（数据来源：平安大华基金、易天富基金研究中心整理）
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为追求稳健收益的长期投资者可以认购该基金。
(易天富基金研究中心)
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