新基点评：中银保本(163823)
基金概况：中银保本(163823)
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（数据来源：中银基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司评价：
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
基金经理介绍：
李建，男，中银基金管理有限公司副总裁（VP），经济学硕士研究生。曾任联合证券有限责任公司固定收益研究员，恒泰证券有限责任公司固定收益研究员。2005年加入中银基金管理有限公司，2007年8月至2011年3月任中银货币基金基金经理，2008年11月至今任中银增利基金基金经理，2010年11月至2012年6月任中银双利基金基金经理，2011年6月至今任中银转债基金基金经理。具有14年证券从业年限。具备基金、证券、期货和银行间债券交易员从业资格。
易天富基金对基金经理的评价：
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历史业绩评价：
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总结与分析：
中银保本是中银基金旗下的第一只保本基金，保本周期为3年。本基金对投资金额全额保本，即不仅对认购期间的净认购金额及募集期的认购利息进行保本，同时还对投资者支付的认购费用实行保本，但只限定于认购且一直持有3年到期的投资者。本基金遵循保本增值的投资理念，采用恒定比例投资组合保险策略（Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）动态调整稳健资产与风险资产的投资比例，以确保保本周期到期时，实现基金资产在保本基础上的保值增值的目的。在投资范围上，该基金投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金的投资对象主要分为两类：稳健资产和风险资产。稳健资产主要包括国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、可转换债券（含分离交易可转债）、次级债、短期融资券、中期票据、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益品种。风险资产主要包括股票、权证等权益类品种。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。在投资组合比例上，本基金持有的稳健资产占基金资产的比例不低于60%。本基金持有的风险资产占基金资产的比例不高于40%，其中基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%。本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。在风险收益特征上，本基金为保本混合型基金产品，属证券投资基金中的低风险品种。投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存款放在银行或存款类金融机构，保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险。。
产品优势
1、保本基金具有“进可攻，退可守”的典型特征。从2009年至2011年保本基金平均年收益来看，保本基金在市场走强的时候能够获得远超于3年定存利率的收益，而在市场不好的时候，也能很大程度上保住本金。在目前市场估值处于10年底部的情况下，中银保本将有更大的机会实现资产增值。
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
2、保本基金目前属于市场的稀缺品种，要实现保本期内保本，只能通过认购新的保本基金来实现。据易天富基金研究中心统计，截至2012年6月底，市场上基金数量超过1215只（含分级子基金），但保本基金仅有32只，占比不到3%，属于稀缺品种。保本基金一般规定在认购期认购或保本过渡期申购的基金才能保本，因此买到可以享受保本条款的基金的时机有限。根据易天富基金研究中心统计，在2012年3月20日至6月20日期间，没有一只保本基金保本到期，这意味着在这段时间内，投资者只能购买新发的保本基金来实现自己的保本需求。
3、持有3年既可保本，又能在很大程度上超越3年定存利率。根据易天富基金研究中心统计，截止到2012年6月30日，2012年之前成立的21只保本基金，都在上半年超过上证指数，平均收益率达到3.61%，年化收益率已经达到7.22%。
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
4、保本基金的超额收益，来源于牛市及反弹周期的权益投资收益历史表明，在熊末牛初建仓运作的保本基金到期收益率均表现抢眼，且高于其他市场环境。
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（数据来源：中银基金、易天富基金研究中心整理）
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为追求稳健收益的长期投资者可以积极认购该基金。
(易天富基金研究中心)
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