新基点评：德邦优化配置(770001)
基金概况：德邦优化配置(770001)
（数据来源：德邦基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司分析：
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（数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com）
基金经理介绍：
白仲光先生，曾任长盛基金管理有限公司研究员、高级金融工程师、金融工程部及量化投资部总监、公司投资决策委员会成员，2006年至2011年期间担任长盛中证100指数证券投资基金基金经理。白仲光先生具有8年以上证券投资管理经历，未出现法律法规规定不得担任基金经理的情形。
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分析总结：
德邦优化配置基金为该公司旗下首只产品，该基金作为一只优化配置平衡型产品，强调在大类资产以及行业选择上力求相对平衡；同时在个股精选方面，采用定性与定量分析相结合，动态优化投资组合；并根据中国资本市场的实际情况，开发出更具针对性和实用性的独家量化选股模型德邦多因子量化配置模型。招募书显示：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的60％—95％，权证投资比例不得超过基金资产净值的3％，并计入股票投资比例；债券及其它短期金融工具投资比例为基金资产的0-40％；现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5％。
产品优势：
1、量化投资已成为国际资本市场上的主流交易工具。统计显示，美国资本市场上的量化投资已占到73%以上。
2、基金将根据市场情况，择机优化配置权益类和固定收益类产品。当权益类市场形势有利时，将加大对价值型股票的投资比例，以提高基金收益；反之，市场存在较大的下跌风险时，基金将降低股票投资比例，增加固定收益类产品投资比例。
3、依靠量化投资的精细化管理来提升业绩显得日趋重要。量化基金经理将主观研判与计算机工具、交易模型、统计技术等结合起来，通过有数据支持的量化工具有效地执行并扩展了个人的交易理念与经验，因此极大地提升了获取超额收益的概率。
4、截至6月底， 14只量化基金取得4.5%的正收益，显著超越同期同类基金平均收益水平。
5、A股市场经过近两年调整，上证指数市盈率降至11.37倍，为近10年低点。当前市场整体市净率整体低于1664点的水平，而沪深300的PE估值已经是10年来新低。截止2012年6月12日，统计显示，剔除净资产为负、以及长期停牌的上市公司等不可比因素后，2355家A股上市公司加权平均市净率为1.94倍。这一平均市净率水平已经低于2008年历史底部1664点时市净率水平，当时A股加权平均市净率为2.02倍。
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
6、周期成长股将在中国经济转型期内具有较好表现。中国经济进入产业结构转型期后，摈弃了过分依赖资本注入与人口红利的粗放式增长，更加注重增长的质量以及经济、社会、环境等均衡发展，这对周期行业中竞争优势强、管理水平高且具有持续成长特性的细分行业和股票形成显著的利好，可以乐观预期周期成长股将在中国经济转型期内具有较好表现。
7、当前偏低的估值水平，货币政策转松带来的流动性好转以及户籍制度改革的启动，将给A股市场注入长期走好的“催化剂”。而根据“美林投资时钟”，中国经济正步入增长放缓、通胀下行的阶段，对于股市而言或意味着较好的介入时机。
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为议投资者可以适当关注该基金。
(易天富基金研究中心)
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