新基点评：华夏安康信用优选C(001033)
基金概况：华夏安康信用优选C(001033)
（数据来源：华夏基金、易天富基金研究中心整理）
易天富基金大师对基金公司评价：
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基金经理介绍：
曲波，男，清华大学工商管理学硕士，证券从业年限9年。2003年7月加入华夏基金管理有限公司，曾任交易管理部交易员、华夏现金增利证券投资基金基金经理助理等，现担任华夏现金增利证券投资基金基金经理（2008年1月18日起任职）、中信现金优势货币市场基金基金经理（2012年8月1日起任职）。
易天富基金对基金经理的评价：
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
历史业绩评价：
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总结与分析：
华夏安康信用优秀A/C基金，是一只二级债券基金。本基金基金份额分为A、C 两类，其中A 类基金份额收取认（申）购费，C类基金份额不收取认（申）购费，但计提销售服务费；A、C 两类基金份额适用不同的赎回费率。本基金主要投资信用债，本基金所指的信用债券包括短期融资券、中期票据、金融债（不含政策性金融债）、次级债、地方政府债、企业债和公司债（含各类企业/公司发行的各类债券、票据等，如中小企业私募债券等）、可转换债券、资产支持证券等除国债和央行票据之外的、非国家信用的固定收益类金融工具，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他信用类金融工具。本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国内依法发行的国债、央行票据、短期融资券、中期票据、金融债、次级债、地方政府债、企业债、公司债（含中小企业私募债券）、可转换债券、资产支持证券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如法律法规或中国证监会允许基金投资其他品种的，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。本基金固定收益类资产（含可转债）的投资比例不低于基金资产的80%，其中，投资信用债券的比例不低于固定收益资产的80%。本基金股票等权益类资产的投资比例合计不超过基金资产的20%。基金持有的现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。在风险收益特征上，本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。
产品优势
1、在目前市场估值低于998点的水平下，股票增强型债基，具有更大的优势。根据易天富基金研究中心的统计，去年成立的108只股票增强型债基（排除分级进取份额），今年以来（截止到2012年7月26日），已经实现了5.04%的平均收益率，年化收益率10%，远远跑赢目前的通胀，并且也有27只二级债超过了7%的收益。
表1 股票增强型债券基金的涨幅（2011-12-31至2012-7-26）
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
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（数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
2、作为二级债券基金，华夏安康信用优选债券基金投资范围更广，可在国债、金融债、企业债、公司债中选择，还可以投资可转债，此外本基金还可以择机参与新股申购。从历史平均收益来看，自2004年至今的时间里，长期标准债券基金的平均年化收益率为5.57%，一级债券基金的平均年化收益率为6.93%，而二级债券基金的平均年化收益率达到了9.12%，其投资价值凸现。
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（数据来源：华夏基金，易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com）
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（数据来源：华夏基金，易天富基金分析系统www.etf88.com，数据日期：截止到20120629）
3、过去十年间(2002年1月1日至2011年12月31日)，沪深300指数涨幅为78%，而中信标普企业债指数涨幅为55%。而在十年的时间之中，沪深300指数有6年是亏损的，而中信标普企业债指数仅有2年亏损。相比起伏较大的股票投资，投资债券市场则更能满足低风险投资者的需求。当前，中国经济进入长期的调整通道，央行年内已经两度降息，进入较为明确的降息周期。据美林投资时钟理论，将进入债券投资的黄金时节，宜采用“债券为王”的投资策略。目前国内债市牛市行情继续，信用债的收益率和信用利差均处于历史较高水平，本基金将帮助投资者参与相关投资机会。
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（资料来源：华夏基金，易天富基金分析系统www.etf88.com；数据日期：20090803——20120731）
综合以上分析与易天富基金大师分析系统，我们认为对风险厌恶的投资者，可以适当的认购该基金。
(易天富基金研究中心)
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