李明蔚中银国际证券
女 · 博士 · 最早任职 2023-02-22 · 历史任期 1 段 · 在管 1 只
李明蔚女士:中国国籍,博士研究生、学士,2014年7月至2016年2月任职于上海市瑞金医院,担任住院医师;2016年4月至2018年9月任职于华创证券有限责任公司研究所,担任医药行业研究员;2018年10月加入中银国际证券股份有限公司,担任研究与交易部研究员。现任中银证券健康产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 展开∨ 收起∧
以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。
分任期深度解读
中银证券健康产业混合（2023-02-22 ~ 至今）
标签：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 李明蔚（002938）担任 中银证券健康产业混合 基金经理期间（2023-02-22 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 57.5225%，持股集中度 均值约 0.0366，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 57.3571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.0%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 77.71%；科学研究和技术服务业 12.33%；卫生和社会工作 2.35%。
• 2025-03-31：制造业 82.32%；科学研究和技术服务业 11.17%；建筑业 0.56%。
• 2025-06-30：制造业 77.71%；科学研究和技术服务业 12.33%；卫生和社会工作 2.35%。
• 2025-09-30：制造业 71.03%；科学研究和技术服务业 22.94%。
• 2025-12-31：制造业 77.71%；科学研究和技术服务业 12.33%；卫生和社会工作 2.35%。
• 2026-03-31：制造业 82.32%；科学研究和技术服务业 11.17%；建筑业 0.56%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（77.71%） 变为 制造业（82.32%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 迈威生物（688062）占净值 8.48%，较上季 减仓。
• 百奥赛图（688796）占净值 7.69%，较上季 加仓。
• 益方生物（688382）占净值 6.76%，较上季 加仓。
• 迪哲医药（688192）占净值 6.27%，较上季 减仓。
• 苑东生物（688513）占净值 6.01%，较上季 减仓。
• 信立泰（002294）占净值 4.56%，较上季 仓位不变。
• 荣昌生物（688331）占净值 4.22%，较上季 仓位不变。
• 泽璟制药（688266）占净值 4.16%，较上季 减仓。
• 首药控股（688197）占净值 3.67%，较上季 仓位不变。
• 君实生物（688180）占净值 3.45%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 55.27%，持股集中度 为 0.0333。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、75.0%、46.2%、75.0%、46.2%、46.2%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：5、6、3、6、3、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 迈威生物（688062）减仓，占净值 8.48%（2026-03-31）。
• 百奥赛图（688796）加仓，占净值 7.69%（2026-03-31）。
• 益方生物（688382）加仓，占净值 6.76%（2026-03-31）。
• 迪哲医药（688192）减仓，占净值 6.27%（2026-03-31）。
• 苑东生物（688513）减仓，占净值 6.01%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0366，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-02-22 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -8.88%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
盈利雷达：弱 强 （21 分位）
波动雷达：弱 强 （91 分位）
风险雷达：弱 强 （37 分位）
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
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| 中银证券健康产业混合个基经理页 | 混合型 | 2023-02-22 | 至今 | -8.97% | ★★☆☆☆ 2星 | 优于 21.9% 同类 | 盈利 21·弱 波动 91·大 风险 37·高 |
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
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| 暂无数据 | |||||||
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日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实媒体/荣誉正向词
易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。
投资风格解读基于公开季报与净值数据，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。
资讯动态权重为 3%，对基金经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。