汇添富双颐债券A

汇添富双颐债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富双颐债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.67%，四季平均换手约76.67%。期末主题配置集中在：资源/有色(2.1%)、新能源/电力设备(1.69%)、半导体设备/材料(0.89%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.89%）。最近一季新进Top10：北方华创、招商银行、杰瑞股份、松发股份、格力电器。2026 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 *ST松发，退出 万华化学、中际旭创、天山铝业、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方华创、招商银行、杰瑞股份、松发股份，退出 *ST松发、巨化股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+2.61pp)、电力设备(+1.69pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.1pp)、新能源/电力设备(+1.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.3% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.58%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.1pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：*ST松发；退出：万华化学、中际旭创、天山铝业、新易盛、杰瑞股份、松发股份、美的集团

2026-06-30 新进：北方华创、招商银行、杰瑞股份、松发股份、格力电器、洛阳钼业、美的集团；退出：*ST松发、巨化股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 2/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。