【编者注】A股今早遭受获利抛压，加上市场预期11月经济数据或会显著恶化，导致大盘开始反复调整，机构建议关注前期涨幅较小的个股以及在经济调整中能逆周期发展的机会。
一、 全局看市场
证监会昨日公布，11月28日批准了大华投资管理有限公司（UOB Asset Management LTD）的QFII资格。至此，我国QFII总家数达到72家，其中今年获得QFII资格的有20家。
权威人士昨日透露，已报送最高人民法院的《证券法》司法解释建议稿《关于审理证券侵权纠纷案件的若干规定（试拟稿）》，建议取消证券侵权诉讼行政前置程序，并将内幕交易、操纵市场和其他证券侵权行为均纳入可以提起诉讼的范围。
10日起，国家相关部门将陆续公布11月主要经济指标。分析人士认为，消费价格指数（CPI）、工业品出厂价格指数(PPI)、出口数据、以及工业增加值增幅都将继续回落。特别是工业增加值增幅可能放缓至5%，创下14年以来的最低同比增幅。作为最能反映企业运行的指标，工业增加值增幅创下新低意味着宏观经济进入"严冬"。
由于A股市场持续低迷，沪深两市的月成交额长期低于2万亿元，再加上市场竞争激烈引发全行业的平均交易佣金不断下探，证券营业部的亏损潮正在不断蔓延扩大，部分中小券商出现了1/3以上营业部亏损的状况。
总体上看,近期股市的走好,使市场环境逐减扭转前期的空头思维,个股的机会也随之增多。市场的稳定又给各种新的投资理念的出现创造了条件,如果热点能够不断出现,则对于大盘具有十分有力的促进作用。
二、 早盘深度解读
A股遭获利兑现 预计11月经济数据显著恶化
A股市场周二小幅高开，上证综指短暂收复2100点关口。其后遭受获利抛压，前期领涨的银行、地产等带头回落，拖累大盘走低。蓝筹如有色金属、钢铁、运输物流虽继续上行，建材、工程建筑等群体也较为强势，但地产、电力、通信等却出现回调态势，涨跌家数也显示普涨景象已被个股分化所取代，而早市成交额则与昨日同期相差无几，说明多空搏杀依然十分激烈，短线反复因此也就在所难免。
即将公布的11月份经济数据刺激部分投资者获利兑现。分析师指出，11月发电量、轿车销售量、PMI等领先指标大幅跳水显示经济加速下滑，预计本周起公布的工业生产以及出口数据等将显著恶化。按照计划，中国海关总署将于本周三公布11月份的贸易数据，同时，中国央行将公布M1、M2数据，而中国国家统计局将公布PPI数据。
东北证券认为，上证指数守住1850点之后表明1664点已经成为阶段性的底部，上升的趋势逐步形成。大盘站稳2000点后将进一步挑战2300点，市场热点有望进一步转换，本周重点关注蓝筹股和内需相关的消费类股。
三、 板块热点透析
有色金属业：11月以来有色金属行业走出了一波强于大盘的上涨行情。分析认为，金属业上涨的主要原因来自四方面驱动：4万亿投资计划推动的主题性投资、各地的收储事件推动、人民币贬值以及前期板块累积跌幅较大带来的技术性机会。从目前来看，上述极大因素影响都偏短期，并不能改变有色金属需求疲软的状态，预计全行业回暖至少要等到09年2季度以后。目前铜、铝和黄金行业中已经有部分低企业具备长期投资价值，但投资者还是需要助于行业在4季度全面亏损的短期风险。
四、个股机会提示
ＳＴ耀华开盘涨停 再启重组值得关注
受消息刺激，ＳＴ耀华（600716）今日开盘涨停。消息面上，2008年12月8日，秦皇岛耀华玻璃股份有限公司第四届董事会第三十一次会议审议通过《秦皇岛耀华玻璃股份有限公司董事会关于重大资产重组暨非公开发行股票购买资产议案》。从基本面看，公司是我国玻璃行业的龙头企业，生产的低辐射镀膜玻璃产品是一种新型的、在线生产的CVD热解多层镀膜玻璃，其膜层能有效阻止室内外的辐射热穿透，具有可见光透过率高、反射率低、无光污染的特征，是寒冷地区窗用及幕墙材料的首选。"十一五"期间，新建建筑严格实施节能50％的设计标准，其中北京、天津等少数大城市率先实施节能65％的标准。在这种良好环境的促进下，垄断着国内Low-E玻璃的公司将成为最大的受益者。风险提示：非公开发行注入资产曾被否，此次重启重组事项，仍存在较大不确定性。机构表示，该股可予以适当关注。
海南航空澄清传闻，开盘涨停！
针对近日《新京报》刊登文章称“海南省政府考虑为海航股份注入资金，目前正在研讨中”。海南航空(600221)公布澄清公告，经公司自查和向控股股东大新华航空有限公司(下称：大华航空)征询，其正在研究请求海南省政府向大新华航空进注资，有关事项尚存在不确定性。同时，公司并未与其他投 人就对公司股票价格等可能产生较大影响的重大事宜进行相的讨论和谈判。公司经营情况正常，没有应披露而未披露的息。受此消息影响，海南航空（600221）今日开盘封于涨停。从基本面看，海航集团近年通过重组新华航空、长安航空、山西航空及组建扬子江快运公司，已发展成为中国第四大航空企业。现今控股超过6家航空公司，9个机场，数十家地产酒店类公司，资产规模近400亿元的大型综合集团(但负债率较高)。目前公司已进入规模化发展，07年度公司共引进飞机8架，其中B737-800飞机5架，A319飞机1架，A330飞机2架。同时，公司具有外资并购概念：公司股东American Aviation LDL系索罗斯旗下量子工业公司占50%股权子公司，2005年索罗斯基金再次将通过美国航空公司投资2500万美元现金入资海航旗下的新华航空控股公司，十年时光表明了其对公司的长期看好。公司基本面的投资亮点颇多，但投资者仍需注意目前航空行业仍处于亏损状态，短期利好之后面对公司基本面的压力仍然较大。机构表示该股可予以适当关注。
五、机构最新投资策略
申银万国：由于本轮反弹和无关，因此投资者应保持灵活姿态，一方面看好短线反弹趋势，继续持股观望，但另一方面也要关注量价关系，如C浪反弹遇阻或放量滞涨，效应消失，或者政策面或经济数据不如预期，则要脚底抹油，及时获利了结、落袋为安。
中信证券：持续的刺激经济政策将有效改变A股市场投资者的预期，我们判断，从目前到明年1-2月份，证券市场将上演政策预期下的反弹行情。同时，降息后的资金回报率也使得股票市场具备相对吸引力，在这个过程中，我们认为A股市场的合理水平将提升到16-17倍，对应的，指数也将有15%左右的上涨空间，即上证综指达到2300点一线。
渤海证券：我们认为，宏观经济下行仍将继续压制A股市场的上行空间，但不断降息之后，债券市场收益率下降、市场降低等因素，也将提升股市的长期价值吸引力。M1等指标若率先出现回升导致资金供给的增加，将可能促使部分在实体经济里无法找到合适机会的资金转而先进入股市，从而在未来3-4年形成新的一轮周期性行情。我们测算，2009年A股围绕14-20倍的市盈率区间震荡波动的可能性较大，对应上证综指的核心波动区间将在2000-2800点之间。
华泰证券：我们认为，在宏观经济下滑趋势未改的背景下，政府还会继续出台后续保增长措施，政策主导的反弹行情仍有望延续。基金等主力资金操作上略有分化，基金加仓和调仓行为有望给市场带来较好的波段机会。但是，由于宏观经济形势和大小非压力仍在，反弹行情深入下去的阻力也会越来越大。在操作上，我们建议投资者在市场大幅反弹后适当降低仓位，并跟踪政策热点积极调仓。基础设施、能源、电网等政策受益的相关行业和个股短线已经都有不错涨幅，但我们认为部分个股回调时仍有机会，还可继续关注。另外，在国家高度重视就业的背景下，我们还建议关注前期涨幅较小的医药、品牌消费和百货类个股；同时，建议关注中小板里的科技类个股，这类企业在经济调整中往往因为其卓越的创新能力而能逆周期发展。