重要提示
本报告依据《证券公司客户资产管理业务试行办法》（以下简称《试行办法》）、
《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》（以下简称《实施细则》）及其
他有关规定制作。
中国证监会2006 年11 月27 日对本集合计划出具了批准文件《关于核准国
信证券有限责任公司设立国信"金理财"价值增长股票精选集合资产管理计划的
批复》，（证监机构字[2006]292 号），但中国证监会对本集合计划作出的任何决定，
均不表明中国证监会对本集合计划的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表
明客户参与本集合计划没有风险。
管理人、托管人承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用集合计划资产，
但不保证本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。
托管人已于2009 年 1 月19 日复核了本报告。本报告未经审计。
管理人、托管人保证本报告书中所载资料的真实性、准确性和完整性。
本报告书中的内容由管理人负责解释。
一、集合计划简介
（一）基本资料
名称：国信“金理财”价值增长股票精选集合资产管理计划
类型：非限定性集合资产管理计划
成立日：2007 年1 月25 日
成立规模：2,945,070,957.52 份
2
报告期末计划总份额：1,865,662,478.71 份
存续期：三年
管理人：国信证券股份有限公司
托管人：中国农业银行
注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司
（二）管理人
名称：国信证券股份有限公司
设立日期：1994 年6 月
注册地址：深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦
办公地址：深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦
法定代表人：何如
总经理：胡继之
资产管理业务批准文号：证监机构字【2002】176 号
电话：0755—82130786；0755—82133307
传真：0755—82130672
信息披露事务负责人：郝成秀
鑫网网址： www.guosen.com.cn
（三）托管人
名称：中国农业银行
注册地址：北京市东城区建国门内大街69 号
办公地址：北京市海淀区西三环北路100 号金玉大厦
邮编：100037
法定代表人：项俊波
信息披露事务负责人：李芳菲
电话：010— 68424199
传真：010— 68424181
电子邮箱：lifangfei@abchina.com
3
（四）律师事务所简介
名称：广东瀚诚律师事务所
负责人：刘海峰
办公地址： 深圳市福田区福华一路深圳国际商会大厦
联系人：彭小坤
电话：0755- 82931026
传真：0755-82931035
二、主要财务指标
1、主要财务指标
主要财务指标
2008 年10 月1 日
-2008 年12 月31 日
1 集合计划本期利润（元） -228,200,462.78
2
集合计划本期利润扣减本期公允价
值变动损益后的净额
-218,100,524.75
3 期末集合计划资产净值（元） 1,256,483,989.43
4 期末单位集合计划资产净值（元） 0.6735
5
期末单位集合计划累计资产净值
（元）
1.0969
6 本期集合计划单位净值增长(元) -0.1119
2、财务指标计算公式
（1）期末单位集合计划资产净值 = 期末集合计划资产净值÷集合计划份额
（2）期末单位集合计划累计资产净值 = 期末单位集合计划资产净值+单位集合
计划累计分红值
（3）本期集合计划单位净值增长 = 本期末集合计划单位累计净值-上期末集合
计划单位累计净值
三、集合计划管理人报告
（一）业绩表现
本集合计划在2007 年1 月25 日成立，截至2008 年12 月31 日，集合计划
4
单位净值为0.6735，累计净值为1.0969。
（二）投资经理简介
本集合计划投资运作采取在资产管理总部总经理领导下的投资经理团队负
责制，采取集体讨论、集体决策、团队管理、统一执行的投资管理办法，确保投
研的准确性、一致性。
本产品主办投资经理：胡慧珍，女，北京大学经济学学士，中国人民银行研
究生部经济学硕士。7 年证券行业从业经历。1998 年至2000 年就职深圳发展银
行，2000 年至2007 年就职银华基金管理有限公司研究部、投资部，2007 年9 月
加盟国信证券股份有限公司资产管理总部，任受托投资部总经理助理。目前担任
本集合计划主办投资经理。
（三）投资经理工作报告
一、投资回顾
总结2008 年，最要感谢的是各位持有人在中国史无前例的股市大崩盘中对
我们管理团队的信任和支持！这一年，我们投资团队的每一个人都承受着巨大的
压力，持有人的理解和鼓励成为我们克服前进中困难的强大精神支柱。在单边下
跌的市况下，虽然通过几次波段操作和仓位的严格控制，在189 只偏股票型开放
式基金中，本集合理财计划排名前三分之一强，但我们还是没能回避净值下跌的
风险，在此向持有人表示深深的歉意！投资团队经过这一年的磨炼，增长了知识、
丰富了阅历、积累了宝贵的投资经验，使我们有信心在震荡的09 年股市中提高
投资管理水平，希望各位持有人一如既往的支持我们。
在2008 年第四季度，本集合理财计划在三季度末参与反弹后再次将仓位降
到较低的水平，并同时配置了少量的债权品种。此后在11 月中旬重仓配置了以
铁路工程、电网设备等符合4 万亿财政刺激方向的股票，由于择时不太理想，未
能保存反弹成果，12 月初，再次对配置进行调整，重仓医药、通讯设备类股票，
有效抵御了年底前的股市下跌。
二、投资展望
2009 年，中央全方位救经济、重建国人信心将成为贯穿全年的主基调。由
5
于全球需求大幅下降，产能严重过剩，在各国相继出台经济刺激方案的情况下，
市场还是需要一段时间来消化前期成本较高的存货，在08 年四季度及09 年一季
度高成本存货逐步消化后，国内经济在4 万亿财政政策刺激下有望迎来逐季环比
上升。
从估值角度看，市场估值已经处于历史底部区域，适度宽松的货币政策将使
市场资金相对宽裕，连续大幅的降息降低了债券市场和货币市场的投资收益率，
而实体经济平均利润率在相当长时间内维持较低的水平，这些无疑凸显了目前股
票市场的吸引力，较宽松的资金面将带来一波因股票估值水平回升的上涨行情。
09 年的股市将充满震荡，其中蕴含较大机会和严峻挑战，市场会呈现较多的局
部性和结构性机会。上半年，增长比较确定的医药、通讯设备、电网设备行业将
有效抵御经济的惯性下跌；下半年，周期性行业将在经济逐季回暖中有较好的表
现。
祝愿各位持有人2009 年一切顺意！
（四）风险控制报告
1、集合计划运作合规性声明
本报告期内，集合计划管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《试行办
法》、《实施细则》及其他法律法规的规定，本着诚实信用、谨慎勤勉的原则管理
和运用本集合计划资产，在严格控制风险的基础上，为集合计划持有人谋求最大
利益。本报告期内，本集合计划运作合法合规，无损害集合计划持有人利益的行
为，本集合计划的投资管理符合有关法规的规定。
2、风险控制报告
本报告期内，集合计划管理人通过独立的风险控制部门，加强对各项业务风
险的事前、事中监控和事后评估，日常对集合资产管理业务的重大事项进行风险
评估，并提出风险控制措施。风险监管总部定期对业务授权、投资交易及合规性
进行了全面细致的审查，对业务中出现的问题，风险监管总部已进行及时的风险
揭示，并督促相关部门尽快解决。本次风险控制报告综合了集合计划管理人全面
自查和风险监管总部日常监控、重点检查的结果。
本集合计划管理人的内部风险控制工作主要由国信证券风险监管总部负责。
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风险监管总部采用授权管理、逐日监控、定期与不定期检查以及绩效评估等多种
方法对集合计划的管理运作进行风险控制。
我们认为，在本报告期内，本集合计划管理人对集合计划的管理始终都能按
照有关法律法规、公司相关制度和《国信“金理财”价值增长股票精选集合资产
管理管理合同》及《国信“金理财”价值增长股票精选集合资产管理计划说明书》
的要求进行。本集合计划的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合
规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发现内
幕交易的情况；本集合计划持有的证券符合规定的比例要求；相关的信息披露和
财务数据皆真实、完整、准确、及时。
四、集合计划财务报告
（一）集合计划会计报告书
1、集合计划资产负债表（2008 年12 月31 日）
单位：人民币元
资产 行次 期末余额
资 产：
银行存款 1 127,606,610.94
结算备付金 2 12,649,321.09
存出保证金 3 817,100.61
交易性金融资产 4 1,134,123,101.47
其中：股票投资 5 1,123,993,378.94
债券投资 6 0
基金投资 7 10,129,722.53
权证投资 8 0
资产支持证券投资 9 0
衍生金融工具 10 0
买入返售金融资产 11 0
应收证券清算款 12 0
应收利息 13 21,454.68
应收股利 14 0.72
应收申购款 15 0
其他资产 16 0
资产合计 1,275,217,589.51
负债与持有人权益 行次 期末余额
负 债：
短期借款 17 0
交易性金融负债 18 0
7
衍生金融负债 19 0
卖出回购金融资产款 20 0
应付证券清算款 21 13,037,504.65
应付赎回款 22 0
应付赎回费 23 0
应付管理人报酬 24 887,761.37
应付托管费 25 221,940.32
应付投资咨询费 26 0
应付交易费用 27 4,336,393.74
应付税收 28 0
应付利息 29 0
应付利润 30 0
其他负债 31 250,000.00
负债合计 18,733,600.08
所有者权益：
实收基金 32 1,865,662,478.71
未分配利润 33 -609,178,489.28
持有人权益合计 34 1,256,483,989.43
负债及持有人权益总计 1,275,217,589.51
注：按新的企业会计准则要求编制
2、集合计划经营业绩表（2008 年10 月1 日至2008 年12 月31 日）
单位：人民币元
序号 项目 2008-10-1 至2008-12-31
1 一、收入 -211,549,526.36
2 1、利息收入 1,380,876.15
3 其中：存款利息收入 1,161,537.94
4 债券利息收入 219,338.21
5 资产支持证券利息收入 0.00
6 买入返售证券收入 0.00
7 2、投资收益 -202,958,042.35
8 其中：股票投资收益 -165,613,747.64
9 债券投资收益 -2,997,521.64
10 基金投资收益 -35,362,316.26
11 权证投资收益 0.00
12 资产支持证券投资收益 0.00
13 衍生工具收益 0.00
14 股利收益 1,015,543.19
15 3、公允价值变动收益 -10,099,938.03
16 4、其他收入 127,577.87
17 二、费用 16,650,936.42
18 1、管理人报酬 2,689,254.31
19 2、托管费 672,313.61
8
20 3、销售服务费 0.00
21 4、交易费用 13,284,309.25
22 5、利息支出 0.00
23 其中：卖出回购金融资产支出 0.00
24 6、其他费用 5,059.25
25 三、利润总和 -228,200,462.78
注：按新的企业会计准则要求编制
（二）集合计划投资组合报告（2008 年12 月31 日）
1、资产组合情况
期末市值（人民币元） 占总资产比例(%)
银行存款、清算备付金和交
易保证金
141,073,032.64 11.06%
股票 1,123,993,378.94 88.14%
基金投资 10,098,990.00 0.79%
债券投资 0.00 0.00%
权证投资 0.00 0.00%
货币市场基金 30,732.53 0.00%
应收证券清算款 0.00 0.00%
应收利息或红利 21,455.40 0.00%
合计 1,275,217,589.51 100.00%
2、按市值占净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 名称 期末数量（股） 期末市值（元）
占期末计划净值的
比例（%）
1 中恒集团 600252 10,643,268.00 63,646,742.64 5.07
2 海南海药 000566 7,220,105.00 60,071,273.60 4.78
3 金陵药业 000919 10,863,086.00 55,727,631.18 4.44
4 中兴通讯 000063 1,835,132.00 49,915,590.40 3.97
5 复星医药 600196 4,258,386.00 45,181,475.46 3.60
6 健康元 600380 9,664,000.00 43,971,200.00 3.50
7 天坛生物 600161 2,675,390.00 38,846,662.80 3.09
8 中国医药 600056 3,353,597.00 31,054,308.22 2.47
9 益佰制药 600594 4,135,220.00 30,683,332.40 2.44
10 亚宝药业 600351 2,418,931.00 30,139,880.26 2.40
合计 449,238,096.96 35.76
3、按市值占净值比例大小排序的前十名基金投资明细
9
序号 名称 期末数量（份） 期末市值（元）
占期末计划净
值的比例(%)
1 银华增强收益180015 9,999,000.00 10,098,990.00 0.81
2 长城货币200003 30,732.53 30,732.53 0.00
合计 10,129,722.53 0.81
4、投资组合报告附注
本集合资产管理计划投资的前十名股票、基金或债券的发行主体在本报告期
内未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
（三）集合计划份额变动情况
期初份额总额 2,041,491,294.28 份
报告期间总参与份额 146,605.86 份
红利再投资份额 0.00 份
报告期间总退出份额 175,975,421.43 份
报告期末份额总额 1,865,662,478.71 份
五、重要事项提示
（一）本集合计划管理人及托管人在本报告期内没有发生涉及本集合计划管
理、财产、托管业务的诉讼事项。
（二）本集合计划聘请的会计师事务所没有发生变更。
（三）本集合计划管理人、托管人办公地址没有发生变更。
（四）本报告期内集合计划的投资组合策略没有重大改变。
（五）本集合计划的管理人、托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员没
有受到任何处罚。
（六）在本报告期内本集合计划没有投资于管理人、托管人及与管理人、托
管人有关联方关系的公司发行的证券。
（七）本集合计划原以2006 年2 月15 日以前颁布的企业会计准则、《金融
企业会计制度》和《证券投资基金会计核算办法》、《国信“金理财”价值增长股
票精选集合资产管理合同》以及中国证监会允许的证券行业实务操作的规定编制
财务报表。自2008 年01 月01 日起，本集合计划开始执行财政部于2006 年2 月
15 日颁布的《企业会计准则》和中国证券业协会于2007 年5 月15 日颁布的《证
10
券投资基金会计核算业务指引》。
六、备查文件目录
（一）本集合计划备查文件目录
1、中国证监会《关于核准国信证券有限责任公司设立国信"金理财"价值增
长股票精选集合资产管理计划的批复》，（证监机构字[2006]292号）
2、《国信“金理财”价值增长股票精选集合资产管理计划说明书》
3、《国信“金理财”价值增长股票精选集合资产管理合同》
4、《国信“金理财”价值增长股票精选集合资产管理计划托管协议》
5、管理人业务资格批件、营业执照
（二）存放地点及查阅方式
查阅地址：深圳市红岭中路1012号国信证券大厦26楼
网址：www.guosen.com.cn
信息披露电话：0755—82130786；0755—82133307
投资者对本报告书如有任何疑问，可咨询管理人国信证券股份有限公司。
国信证券股份有限公司
二〇〇九年一月二十日