每年评完基金金牛奖，总会有投资者这样发问。如果没有得到十分肯定的回答，问者便会有些愕然，“难道得奖的不都是好基金吗？”
得奖的自然是好基金。不过，评奖的依据是过往业绩，仅拿过往业绩作为买入基金的理由是不充分的，基金评奖的结果也不是基金未来收益的保证。简单地说，过去的好基金未必是将来的好基金。
“这么说，评奖结果对选基金没啥帮助了？”问者不免有些茫然。
基金评价与基金评奖，对指导投资价值何在？这是个有挑战性的问题。
一位金牛奖评委曾经这样表示，对于投资者来说，金牛奖评选结果缩小了选择范围，对金霹金进行“优中选优”，往往能获得较好收益。关键在于如何“优中选优”。笔者认为，有两点值得关注：
一是重点考察那些获得三年或五年期金霹金称号的产品。年度金霹金，不排除其业绩存在偶然性，而三年或五年期金霹金，具有较好业绩持续性的概率较大。
正如两周前本栏目《慢金牛的好回报》一文提到的，本届获奖名单中，23只三年或五年期股票方向金霹金有19只曾经获得过金霹金称号，其中9只基金夺得金牛超过4次。多次获奖本身就表明其出色的持续回报能力，也表明了金牛奖评选的含金量。
事实上，金牛奖在评选方法上高度重视对风险因素的衡量，而非简单地考虑基金净值增长。下行风险控制更好的产品，能够得到更高的评价，而它们中的很多也在较长的周期里证明了自己更优的回报能力。博格尔曾说，基金的未来收益难以预测，基金间的风险差异则可以预测。从更易度量的风险因素入手，能够帮助我们更好地把握基金的持续回报能力。
二是要深入探究获奖基金背后的原因。一只基金阶段性取得出色业绩的原因有很多。可能是基金经理的风格偏好甚至是产品特性与特定市场环境相匹配，比如过去两年偏重中小盘、成长股或者新兴产业的基金基本上会好于大盘蓝筹风格基金。问题在于，市场风格转变了其业绩还能保持吗？也可能是因为基金经理显现了出色的选股或选时能力。那么问题在于，其逻辑和方法是可以复制的，还是仅仅是种偶然。如此种种，若仅停留于数据分析，是无法穷其究竟的。
因此，对于金牛奖主办者中国证券报来说，评选结果发布并不意味着工作的结束。从本期开始，《金霹金周报》以“刊中刊”的形式，推出“第八届中国基金业金牛奖巡访”特刊，走进金霹金管理公司，与金霹金经理面对面交流。这不仅仅是对好基金的展示，更重要的是对获奖基金背后原因的探究，是对基金管理人未来投资策略与思路的追问。希望我们精心准备的这份特刊，可以帮助投资者“优中选优”，挑选出最适合自己的金霹金。