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永赢量化混合型发起式证券投资基金2018年第1季度报告

2018-04-23 14:50:26

基金管理人:永赢基金管理有限公司基金托管人:中信证券股份有限公司报告送出日期:2018年04月23日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 ??基金托管人中信证券股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。   ??基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。   ??基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 ??本报告中财务资料未经审计。 ??本报告期自2018年01月01日起至2018年03月31日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况基金简称永赢量化混合发起式基金主代码001565基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年08月06日报告期末基金份额总额43,870,841.74份投资目标本基金通过灵活应用多种绝对收益策略,对冲市场系统性风险,在充分控制基金财产风险和保证基金财产流动性的基础上,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金财产的长期稳健增值。投资策略本基金采用多因子选股策略为主,辅以事件驱动以及宏观择时等其他绝对收益策略,对冲系统性风险,力争实现稳定的绝对回报。 1、?多因子选股策略 该策略以对中国股票市场较长期的回测研究为基础,运用量化多因子模型框架,结合定性指标和定量指标,综合考虑上市公司基本经营状况和市场对股票的反应两大因素,通过计算市场上所有股票的管理质量、价值、成长变化、市场情绪以及行业特殊因素等量化因子,将计算结果组合成alpha模型,同时结合风险模型构建股票现货组合。基金经理根据市场状况及变化对各类信息的重要性做出具有一定前瞻性的判断,适时调整各因子类别的具体组成及权重。 (1)基本面因子 管理质量:利用计算横截面多种比率来判断上市公司的报表质量以及管理能力,例如衡量报表质量的应收应付因子,衡量管理能力的周转率、偿债能力、ROA和ROE等因子; 成长变化:通过计算时间序列上各种比率的变化来衡量公司基本面的成长性; 价值:判断公司的股票价格相对于它的内在价值是否合理。由于内在价值无法直接计算,我们通过计算全市场所有公司的利润、销售量、总资产等多种指标来综合间接反映公司的内在价值。 (2)市场因子 市场情绪:从技术面的动量、反转、枢轴突破等指标来衡量投资者情绪; 分析师预测:通过扫描市场上分析师观点的变化来预测市场反应。 2、事件驱动策略 该策略通过对某些公司事件和市场事件的研究,分析事件对股价造成波动的方向,以赚取超额收益。此外,该策略还利用市场上存在的金融产品定价非有效性,实现套利收益。 3、宏观择时策略 该策略通过计算和跟踪多种宏观经济变量和市场变量,运用计量经济学方法对未来大盘走势进行预测,为对冲窗口的调节提供参考。 4、市场中性投资策略 该策略主要运用股指期货合约与股票构建投资组合,规避市场系统性风险。在行业中性、市场中性的理念下,本基金根据股票多头组合的市值计算估值期货合约卖单量,并根据市场变化对股指期货合约卖单量进行动态跟踪并适时调整。同时,综合考虑定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素,在不同股指期货合约之间进行动态配置,以求取得与市场波动相关性较低的绝对收益。 5、其他投资策略 (1)债券投资策略 出于对流动性、有效利用基金财产的考虑,本基金适时对债券进行投资。通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势等因素,制定久期控制下的投资策略,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。 (2)金融衍生工具投资策略 在法律法规允许的范围内,本基金可基于谨慎原则运用权证、股票指数期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以控制投资组合风险、提高投资效率,从而更好地实现本基金的投资目标。业绩比较基准一年期银行定期存款税后收益率风险收益特征本基金属于特殊的混合型证券投资基金,预期风险和预期收益水平高于货币市场基金、债券型基金,低于股票型基金和一般的混合型基金。而相对其业绩比较基准,由于绝对收益策略投资结果的不确定性,因此不能保证一定能获得超越业绩比较基准的绝对收益。基金管理人永赢基金管理有限公司基金托管人中信证券股份有限公司§3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标单位:人民币元主要财务指标报告期(2018年01月01日 - 2018年03月31日)1.本期已实现收益-267,163.492.本期利润-156,884.473.加权平均基金份额本期利润-0.00344.期末基金资产净值34,343,491.805.期末基金份额净值0.7828注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3、为更好地服务于广大投资者,在维护现有基金份额持有人利益的前提下,?根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《证券投资基金销售管理办法》等法律法规的规定及基金合同的约定,基金管理人经与基金托管人协商一致并报中国证监会备案,自2018年1月22日起对本基金基金份额净值的小数点保留精度由小数点后3位提高至小数点后4位,并相应修改基金合同和托管协议。具体请见基金管理人在指定媒介上披露的相关公告。 3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月-0.41%0.19%0.37%0.00%-0.78%0.19%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注:本基金在六个月建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期张大木基金经理2015-08-062018-01-3117张大木先生,硕士,17年金融行业投资研究经验,其中10年证券相关从业经验,曾任美国沃顿商学院高级数据分析师;巴克莱全球投资公司(BGI)投资分析员;博时基金管理有限公司投资经理兼量化分析师。现任永赢基金管理有限公司总经理助理兼量化投资总监。周华睿基金经理2018-01-11-3周华睿先生,CFA,香港城市大学金融工程硕士,6年金融数据分析经验,其中3年证券投资研究经验。曾任深圳证券信息有限公司数据分析师,上海大智慧股份有限公司金融工程师,现任职于永赢基金管理有限公司量化投资部。注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日;若该基金经理自基金合同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以"时间优先、价格优先"作为执行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内,公平交易制度执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析2018年一季度,A股市场整体出现较为剧烈的风格切换行情。年初,以沪深300为代表的大盘蓝筹延续去年的强势上涨趋势,而一季度末,在TMT板块带动下中小创出现强势反弹。受此影响,以大盘指数为标的的IH和IF合约基差水平呈现先高后低的趋势,从年初的升水进入季度末期的贴水区间,而IC合约贴基差贴水幅度也逐步加大,绝对收益策略执行的对冲成本明显上升。受限于严格的期现匹配政策监管,本基金目前可供对冲的现货组合选股池仅限于沪深300指数成分股,alpha获取能力受到一定限制,基金单位净值较前一季度出现小幅下跌。 ??未来,我们将继续密切关注监管机构的相关措施,同时时刻跟踪股指期货市场交易的流动性及基差水平,在严格控制本基金投资风险的前提下审慎决策,力争本基金的稳健运行。 4.5 报告期内基金的业绩表现截至报告期末永赢量化混合发起式基金份额净值为0.7828元;本报告期内,基金份额净值增长率为-0.41%,同期业绩比较基准收益率为0.37%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)1权益投资9,314,052.7026.60其中:股票9,314,052.7026.602基金投资--3固定收益投资9,997,000.0028.55其中:债券9,997,000.0028.55资产支持证券--4贵金属投资--5金融衍生品投资--6买入返售金融资产11,000,000.0031.42其中:买断式回购的买入返售金融资产--7银行存款和结算备付金合计2,082,523.985.958其他资产2,617,619.047.489合计35,011,195.72100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值的比例(%)A农、林、牧、渔业18,112.000.05B采矿业242,718.000.71C制造业3,594,985.6210.47D电力、热力、燃气及水生产和供应业534,826.001.56E建筑业91,932.000.27F批发和零售业565,823.001.65G交通运输、仓储和邮政业369,062.001.07H住宿和餐饮业--I信息传输、软件和信息技术服务业378,179.001.10J金融业2,132,379.086.21K房地产业902,047.002.63L租赁和商务服务业199,974.000.58M科学研究和技术服务业--N水利、环境和公共设施管理业128,025.000.37O居民服务、修理和其他服务业--P教育--Q卫生和社会工作27,170.000.08R文化、体育和娱乐业128,820.000.38S综合--合计9,314,052.7027.125.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合  本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)1601607上海医药19,900490,734.001.432600519贵州茅台701479,217.621.403600688上海石化75,100448,347.001.314601318中国平安6,700437,577.001.275000338潍柴动力52,600434,476.001.276601988中国银行85,600336,408.000.987601991大唐发电89,200328,256.000.968600837海通证券28,200324,018.000.949601939建设银行35,100272,025.000.7910002601龙蟒佰利14,000257,880.000.755.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例(%)1国家债券--2央行票据--3金融债券9,997,000.0029.11其中:政策性金融债9,997,000.0029.114企业债券--5企业短期融资券--6中期票据--7可转债(可交换债)--8同业存单--9其他--10合计9,997,000.0029.115.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)占基金资产净值比例(%)1108601国开1703100,0009,997,000.0029.115.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细  本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细  本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细代码名称持仓量(买/卖)合约市值(元)公允价值变动(元)风险说明IF1806沪深300股指期货1806合约-7-8,066,100.00336,000.00-公允价值变动总额合计(元)336,000.00股指期货投资本期收益(元)787,500.00股指期货投资本期公允价值变动(元)404,580.005.9.2 本基金投资股指期货的投资政策本基金采用市场中性策略,利用股指期货对冲市场系统性风险,对冲敞口控制在合同范围内。针对股灾后股指期货市场流动性明显下降,期货、现货之间长期保持贴水状态,本基金管理人密切关注市场动态,时刻跟踪流动性及基差水平,在严格控制本基金投资风险前提下对期货对冲合约进行合理选择。本基金投资于股指期货,剥离系统性风险,大幅降低净值波动率,符合既定的投资政策和投资目标。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成序号名称金额(元)1存出保证金1,282,645.762应收证券清算款1,006,657.533应收股利-4应收利息328,315.755应收申购款-6其他应收款-7其他-8合计2,617,619.045.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明序号股票代码股票名称流通受限部分的公允价值(元)占基金资产净值比例(%)流通受限情况说明1002601龙蟒佰利257,880.000.75重大资产重组§6 开放式基金份额变动单位:份报告期期初基金份额总额48,907,848.71报告期期间基金总申购份额288,543.26减:报告期期间基金总赎回份额5,325,550.23报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列)-报告期期末基金份额总额43,870,841.74§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况单位:份报告期期初管理人持有的本基金份额10,001,250.00报告期期间买入/申购总份额-报告期期间卖出/赎回总份额-报告期期末管理人持有的本基金份额10,001,250.00报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%)22.807.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细  本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目持有份额总数持有份额占基金总份额比例(%)发起份额总数发起份额占基金总份额比例(%)发起份额承诺持有期限基金管理人固有资金10,001,250.0022.8010,001,250.0022.80自合同生效之日起不少于三年基金管理人高级管理人员-----基金经理等人员-----基金管理人股东-----其他-----合计10,001,250.0022.8010,001,250.0022.80-§9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况投资者类别报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况序号持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比机构12018年1月1日 - 2018年3月31日 10,001,250.000.000.0010,001,250.0022.80%产品特有风险本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况,存在可能因投资者的大额申购或赎回造成基金份额波动的风险。9.2 影响投资者决策的其他重要信息无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录1.中国证监会核准永赢量化混合型发起式证券投资基金募集的文件; ??2.《永赢量化混合型发起式证券投资基金基金合同》; ??3.《永赢量化混合型发起式证券投资基金托管协议》; ??4.《永赢量化混合型发起式证券投资基金招募说明书》及其更新; ??5.基金管理人业务资格批件、营业执照; ??6.基金托管人业务资格批件、营业执照。 10.2 存放地点地点为管理人地址:上海市浦东新区世纪大道210号二十一世纪大厦27楼 10.3 查阅方式投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅,也可在本基金管理人的网站进行查阅,查询网址:www.maxwealthfund.com. ??如有疑问,可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。 ??客户服务电话:021-51690111 永赢基金管理有限公司二〇一八年四月二十三日