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永赢添益债券型证券投资基金2021年第3季度报告

2021-10-27 10:07:30

基金管理人:永赢基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2021年10月27日

永赢添益债券型证券投资基金 2021年第 3季度报告

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年10月25日复核

了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假

记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基

金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应

仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2021年07月01日起至2021年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 永赢添益债券

基金主代码 004230

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年02月27日

报告期末基金份额总额 3,897,729,600.55份

投资目标

本基金主要投资于债券资产,在严格控制投资

组合风险的前提下,力争为基金份额持有人获

取超越业绩比较基准的投资回报。

投资策略

本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币

政策和财政政策及资本市场资金环境的研究,

积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券

市场相对收益率、券种的流动性以及信用水平,

综合运用类属配置策略、久期策略、收益率曲

线策略、信用策略、杠杆策略、资产支持证券

投资策略等多种投资策略,力求实现基金资产

的增值保值。

1、类属配置策略

本基金将综合分析各类属相对收益情况、利差

变化状况、信用风险评级、流动性风险管理等

因素来确定各类属配置比例,发掘具有较好投

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资价值的投资品种,增持相对低估并能给组合

带来相对较高回报的类属,减持相对高估并给

组合带来相对较低回报的类属。

2、久期策略

本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期

波动趋势,判断债券市场的未来走势,并形成

对未来市场利率变动方向的预期,动态调整组

合的久期。当预期收益率曲线下移时,适当提

高组合久期,以分享债券市场上涨的收益;当

预期收益率曲线上移时,适当降低组合久期,

以规避债券市场下跌的风险。

3、收益率曲线策略

本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根

据收益率曲线形状的变化进行合理配置。本基

金在确定固定收益资产组合平均久期的基础

上,将结合收益率曲线变化的预测,适时采用

跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲

线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合,并

进行动态调整。

4、信用策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信

用溢价,主要关注信用债收益率受信用利差曲

线变动趋势和信用变化两方面影响,相应地采

用以下两种投资策略:

1)信用利差曲线变化策略:首先分析经济周期

和相关市场变化情况,其次分析标的债券市场

容量、结构、流动性等变化趋势,最后综合分

析信用利差曲线整体及分行业走势,确定本基

金信用债分行业投资比例。

2)信用变化策略:信用债信用等级发生变化后,

本基金将采用最新信用级别所对应的信用利差

曲线对债券进行重新定价。

本基金将根据内、外部信用评级结果,结合对

类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差

走势的判断,选择信用利差被高估、未来信用

利差可能下降的信用债进行投资。

5、杠杆策略

杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,利用

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回购等方式融入低成本资金,并购买相对较高

收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。

本基金将对回购利率与债券收益率、存款利率

等进行比较,判断是否存在利差套利空间,从

而确定是否进行杠杆操作。进行杠杆放大策略

时,基金管理人将严格控制信用风险及流动性

风险。

6、资产支持证券投资策略

资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券

(ABS)、住房抵押贷款支持证券(MBS)等证

券品种。本基金将重点对市场利率、发行条款、

支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补

偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值

的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等

数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投

资价值并做出相应的投资决策。

业绩比较基准 中国债券总全价指数收益率

风险收益特征

本基金为债券型基金,属于证券投资基金中较

低风险的基金品种,其风险收益预期高于货币

市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 永赢基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

主要财务指标 报告期(2021年07月01日 - 2021年09月30日)

1.本期已实现收益 38,623,195.72

2.本期利润 60,552,223.31

3.加权平均基金份额本期利润 0.0154

4.期末基金资产净值 4,048,904,411.79

5.期末基金份额净值 1.0388

注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变

动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收

益。

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2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益

水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段

净值增长

率①

净值增长

率标准差

业绩比较

基准收益

率③

业绩比较

基准收益

率标准差

①-③ ②-④

过去

三个

1.42% 0.06% 1.25% 0.10% 0.17% -0.04%

过去

六个

2.91% 0.06% 1.72% 0.08% 1.19% -0.02%

过去

一年

5.31% 0.06% 2.54% 0.08% 2.77% -0.02%

过去

三年

14.92% 0.10% 5.43% 0.11% 9.49% -0.01%

自基

金合

同生

效起

至今

24.23% 0.08% 5.51% 0.11% 18.72% -0.03%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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注:本基金在六个月建仓期结束时,各项资产配置比例符合合同规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

姓名 职务

任本基金的基

金经理期限

说明

任职

日期

离任

日期

乔嘉

基金经理

2018-

01-03

- 12

乔嘉麒先生,复旦大学经

济学学士、硕士,12年证

券相关从业经验。曾任宁

波银行金融市场部固定收

益交易员,从事债券及固

定收益衍生品自营交易、

自营投资管理、流动性管

理等工作。现任永赢基金

管理有限公司固定收益投

资部基金经理。

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注:1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日;若该基金经理自基金合

同生效日起即任职,则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其

各项实施细则、《永赢添益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,

并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为

基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利

益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程,以

及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。本基金管理人

规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等,并重视交易

执行环节的公平交易措施,以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原

则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对待各投资组合。

本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控,风险管理部负责对

各账户公平交易进行事后分析,分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体

收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析,每季度对连续四个季度期间内、不同

时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,通过分析评估和信息披露来加强

对公平交易过程和结果的监督。

报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度,公平对待旗下各投资组合,未发现

显著违反公平交易的行为。本报告期内,公平交易制度执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2021年三季度,在工业周期下行、"能耗双控"约束及疫情、汛情冲击下,实体经济

呈供需两弱状态,经济景气指标PMI连续回落,至9月已降至荣枯线以下;工业增加值、

社零、地产及基建投资全面走弱,出口高位震荡,制造业投资弱反弹,实体融资需求明

显恶化,社融存量增速继续下行;与此同时,工业品价格不断攀升,PPI连续创新高,

经济"类滞胀"特征持续凸显。

政策方面,货币政策维持中性偏宽基调,在操作上,央行维持每日OMO的常态化运

作,并在月末、季末及税期等节点加大投放,平抑资金波动;此外,为缓解大宗价格上

涨对中小微企业造成的成本压力,央行于7月初全面下调存款准备金率0.5个百分点。结

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果上看,资金波动率维持低位,资金中枢与OMO的偏离幅度较Q2明显收窄。财政政策在

定调上更为积极,730政治局会议指出要在今年底明年初形成实物工作量,项目审批工

作明显提速,但地方债发行仍相对偏慢,供给压力相对有限。

债市方面,降准后在资金宽松及经济悲观预期发酵的驱动下,利率快速下行,至8

月初触及前低后开始震荡上行,由于市场相较于基本面和政策面走得过前,利率对基本

面数据的利多均反映有限。总体上,三季度末1年、10年国债相较于二季度末分别下行

10BP、20BP。

三季度,本基金减持中短期政金债,配置商业银行金融债,调整银行存单持仓,相

较二季度末,三季度末产品杠杆和组合久期均有所上升。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末永赢添益债券基金份额净值为1.0388元,本报告期内,基金份额净值

增长率为1.42%,同期业绩比较基准收益率为1.25%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)

1 权益投资 - -

其中:股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 5,304,115,000.00 98.41

其中:债券 5,263,783,000.00 97.66

资产支持证券 40,332,000.00 0.75

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中:买断式回购的买入

返售金融资产

- -

7

银行存款和结算备付金合

3,612,984.04 0.07

8 其他资产 82,289,033.99 1.53

9 合计 5,390,017,018.03 100.00

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元)

占基金资产净

值比例(%)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 5,020,633,000.00 124.00

其中:政策性金融债 4,444,792,000.00 109.78

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债(可交换债) - -

8 同业存单 243,150,000.00 6.01

9 其他 - -

10 合计 5,263,783,000.00 130.01

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

占基金资产净

值比例(%)

1 190203 19国开03 9,000,000 911,250,000.00 22.51

2 190305 19进出05 6,800,000 687,956,000.00 16.99

3 190208 19国开08 5,700,000 579,006,000.00 14.30

4 180206 18国开06 5,200,000 550,524,000.00 13.60

5 2128010 21光大银行小微债 3,900,000 395,850,000.00 9.78

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元)

占基金资产净

值比例(%)

1 2089312 20华驭11A 400,000 40,332,000.00 1.00

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本报告期内,基金投资的前十名证券的发行主体中国进出口银行、国家开发银

行、光大银行在报告编制日前一年受到行政处罚,处罚金额分别合计为7346万元、5000

万元、120万元。

本基金管理人在严格遵守法律法规、本基金《基金合同》和公司管理制度的前提下

履行了相关的投资决策程序,不存在损害基金份额持有人利益的行为。

5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的

股票。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 82,289,033.99

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

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7 其他 -

8 合计 82,289,033.99

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

报告期期初基金份额总额 3,992,978,530.75

报告期期间基金总申购份额 4,090.49

减:报告期期间基金总赎回份额 95,253,020.69

报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以

“-”填列)

-

报告期期末基金份额总额 3,897,729,600.55

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末,本基金

管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内,本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

持有基金份额比

例达到或者超过

20%的时间区间

期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

机 1

20210701 - 202

10930

3,992,811,938.5

1

0.00 95,200,000.00

3,897,611,938.

51

100.00%

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产品特有风险

本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况,存在可能因单一投资者持有基

金份额集中导致的产品流动性风险、巨额赎回风险、净值波动风险以及因巨额赎回造成基金规模持续低于正常水平而面临转换

运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等特有风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1.中国证监会核准永赢添益债券型证券投资基金募集的文件;

2.《永赢添益债券型证券投资基金基金合同》;

3.《永赢添益债券型证券投资基金托管协议》;

4.《永赢添益债券型证券投资基金招募说明书》及其更新(如有);

5.基金管理人业务资格批件、营业执照;

6.基金托管人业务资格批件、营业执照。

9.2 存放地点

地点为管理人地址:上海市浦东新区世纪大道210号21世纪大厦21、22、27层

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅,也可在本基金管理人的网站进行

查阅,查询网址:www.maxwealthfund.com.

如有疑问,可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。

客户服务电话:400-805-8888

永赢基金管理有限公司

2021年10月27日