银华富久食品饮料精选混合型证券投资基
金（LOF）
2023年第2季度报告
2023年6月30日
基金管理人：银华基金管理股份有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2023年7月19日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年07月17日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2023年04月01日起至06月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 银华富久食品饮料精选混合（LOF）
场内简称 富久LOF（A类基金份额扩位证券简称：富久食品饮料LOF）
基金主代码 501209
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2021年9月3日
报告期末基金份额总额 812,526,910.05份
投资目标 本基金在严格控制投资组合风险的前提下，通过重点投资于符合“食品饮料”主题的公司证券，精选具备利润创造能力、并且估值水平具备竞争力的优势上市公司，追求超越业绩比较基准的投资回报，力求实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略 本基金重点投资于符合“食品饮料”主题的上市公司股票。本基金所指的“食品饮料”主题指的是在国民经济活动中，从事与消费者饮食相关的各个行业的集合，包括酒类、饮料、食品及其上下游相关企业。
业绩比较基准 中证食品饮料指数收益率×80％＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×10％＋商业银行人民币活期存款利率（税后）×10％。
风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。本基金可投资香港联合交易所上市的股票，如投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资
策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股通标的股票或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 银华富久食品饮料精选混合（LOF）A 银华富久食品饮料精选混合（LOF）C
下属分级基金的场内简称 富久LOF -
下属分级基金的交易代码 501209 013027
报告期末下属分级基金的份额总额 704,504,705.23份 108,022,204.82份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2023年4月1日-2023年6月30日）
银华富久食品饮料精选混合（LOF）A 银华富久食品饮料精选混合（LOF）C
1.本期已实现收益 -35,765,669.18 -5,292,912.90
2.本期利润 -94,194,514.04 -13,565,013.80
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1310 -0.1303
4.期末基金资产净值 534,398,430.31 80,753,706.60
5.期末基金份额净值 0.7585 0.7476
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、
申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
银华富久食品饮料精选混合（LOF）A
阶段 净值增长率① 净值增长率标 准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -14.65% 1.30% -12.33% 1.05% -2.32% 0.25%
过去六个月 -9.01% 1.31% -9.79% 1.08% 0.78% 0.23%
过去一年 -18.35% 1.45% -17.35% 1.28% -1.00% 0.17%
自基金合同生效起至今 -24.15% 1.48% -12.57% 1.39% -11.58% 0.09%
银华富久食品饮料精选混合（LOF）C
阶段 净值增长率① 净值增长率标 准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -14.81% 1.30% -12.33% 1.05% -2.48% 0.25%
过去六个月 -9.36% 1.31% -9.79% 1.08% 0.43% 0.23%
过去一年 -18.99% 1.45% -17.35% 1.28% -1.64% 0.17%
自基金合同生效起至今 -25.24% 1.48% -12.57% 1.39% -12.67% 0.09%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资
产配置比例已达到基金合同的规定：股票资产占基金资产的比例为60%–95%（投资于港股通标的
股票占股票资产的比例不超过50%），投资于符合本基金界定的“食品饮料”主题的上市公司发行
的证券比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约
和股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年
以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
焦巍先生 本基金的基金经理 2021年9月3日 - 23.5年 博士学位。曾就职于中国银行海南分行、湘财荷银基金管理有限公司、平安大华基金管理有限公司、大成基金管理有限公司、信达澳银基金管理有限公司、平安信托有限责任公司，于2018年10月加入银华基金，现任投资管理一部基金经理。自2018年11月26日至2019年12月13日担任银华泰利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2018年12月27日起兼任银华富裕主题混合型证券投资基金基金经理，自2019年12月26日至2021年9月15日兼任银华国企改革混合型发起式证券投资基金基金经理，自2020年
8月13日起兼任银华富利精选混合型证券投资基金基金经理，自2021年5月28日起兼任银华富饶精选三年持有期混合型证券投资基金基金经理，自2021年9月3日起兼任银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金（LOF）基金经理。具有证券从业资格。国籍：中国。
王丽敏女士 本基金的基金经理 2021年9月16日 - 10.5年 硕士学位。曾就职于安邦资产管理有限责任公司。2015年3月加入银华基金，历任研究部行业研究员、投资经理助理（社保、基本养老）、消费组组长，现任投资管理一部基金经理兼投资经理助理（社保、基本养老）。自2021年9月16日起担任银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金（LOF）基金经理。具有从业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资
基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华富久食品饮料精选混
合型证券投资基金（LOF）基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基
金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同
的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内
（1日内、3日内及5日内）同向交易的交易价差从T检验（置信度为95%）和溢价率占优频率等
方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致
不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2023年二季度市场极端分化，顺周期行业尤其是消费普遍表现较差，AI主题、低估值高分红
风格表现强势。二季度经济数据压力较大，内生动力不强，需求仍不足，顺周期行业波动较大。
市场在一季度对后续经济乐观之后，二季度又对现实经济数据充满警惕和担忧，对经济实质相关
的行业若即若离，不仅担忧短期经济差消费低迷，而且担忧人口数量下降和老龄化等对消费总量
和升级的长期影响，可以说市场对后续经济和消费进入悲观的状态。
本基金二季度适当地进行了仓位的控制和结构优化，主要是考虑到经济复苏低于预期，叠加
对未来收入预期下降，消费各个板块都会面临降速和降级的情况。在经济修复的过程中，对基本
面还是要观察，不能报很高预期，好在消费板块目前估值不高，基本上跌到甚至低于去年10月底
内忧外患极压环境下的估值，下行风险不大，向上需要催化。在操作思路上，主要是精选有自身
的增长阿尔法和行业景气度贝塔的标的，减了一些对于经济依赖度非常高的标的。对于二季度的
行情，基金管理人对自己的思路和操作进行了反思和总结：
第一，做研究和投资要有前瞻性和客观性，尽量做到独立思考和知行合一。2023年1-2月在
新冠感染迅速达到高峰期后，消费进入了报复性恢复阶段，回补明显，市场对于经济的恢复和消
费的复苏过于乐观，3月份消费的复苏就开始分化，逐渐疲软。4-5月份无论是宏观还是微观都表
现出了消费的低迷：（1）从宏观角度看经济数据压力很大，失业率较高；（2）从微观角度看4
月份春糖白酒反馈悲观，医美、免税等其他消费行业也开始降级降速。基金管理人2月份也对消
费很乐观，而忽视了经济恢复的客观规律，疫情三年对经济影响很大，不可能恢复很快。从3-4
月份基金管理人就已经意识到消费的压力，但是持仓调整方面及时性和力度不够决断，基金管理
人应该客观对待消费的复苏，对消费复苏的持续性进行前瞻理性的判断与操作，后续需要更加独
立思考和知行合一。
第二，进一步意识到估值和边际变化对个股的重要性，需要管理人操作上更加灵活。基金管
理人在选股的时候一直注重公司的质地，重点投资好公司和好商业模式，但是当前市场是比较脆
弱的，尤其是对消费信心不足，所以在估值较高的时候，还是要适当地调仓兑现一定收益。后续
会更加注重基本面与估值的动态平衡，操作上更加灵活，注重估值的安全边际，在市场情绪过高
时适当对组合进行调整。
第三，研究上做加法，投资上做减法，重点发挥选股优势。富久是行业基金，重点聚焦在食
品饮料行业，会适当在其他消费行业扩展，比如医美等新兴消费。今年上半年消费板块表现一般，
尤其是食品饮料，但是消费中也不乏有亮点的子行业，比如珠宝行业、家电的海信系、休闲零食、
二线白电等，这些的共同点是具有行业贝塔或者个股改善阿尔法。基金管理人更多精力放在食品
饮料和医美化妆品两个自认为不错的赛道行业，对其他消费行业的重视度不够。行业基金如果想
做出超额，除了重点股票不能错过机会，还要不断翻石头，发挥选股优势，这就需要基金管理人
更加努力，研究上做加法，投资上优中选优。
感恩持有人在行业低迷的时候对我们的宽容和理解。展望下半年，基金管理人谨慎乐观，经
济的复苏需要一个过程，尽管短期生产就业、消费力恢复还不是很理想，但是经济复苏会是逐渐
好转的过程，而且经济政策预期还会继续，另外就是消费行业重点股票的估值已经到了中长期有
吸引力的位置，下行风险不大。后续我们依然会继续梳理目前的持仓结构以及深度跟踪的标的，
通过深度研究及不断的优化比较，争取提高建仓过程中组合的有效性。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末银华富久食品饮料精选混合（LOF）A基金份额净值为0.7585元，本报告期
基金份额净值增长率为-14.65%；截至本报告期末银华富久食品饮料精选混合（LOF）C基金份额
净值为0.7476元，本报告期基金份额净值增长率为-14.81%；业绩比较基准收益率为-12.33%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 552,743,434.56 88.30
其中：股票 552,743,434.56 88.30
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 102,343.53 0.02
其中：债券 102,343.53 0.02
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资 产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 69,725,696.24 11.14
8 其他资产 3,421,941.02 0.55
9 合计 625,993,415.35 100.00
注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币17,697,590.50元，占
期末净值比例为2.88%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 535,045,844.06 86.98
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 535,045,844.06 86.98
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
基础材料 - -
消费者非必需品 - -
消费者常用品 17,697,590.50 2.88
能源 - -
金融 - -
医疗保健 - -
工业 - -
信息技术 - -
电信服务 - -
公用事业 - -
地产建筑业 - -
合计 17,697,590.50 2.88
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 000568 泸州老窖 276,000 57,841,320.00 9.40
2 000596 古井贡酒 220,341 54,507,956.58 8.86
3 600600 青岛啤酒 497,405 51,546,080.15 8.38
4 600519 贵州茅台 30,154 50,990,414.00 8.29
5 603198 迎驾贡酒 708,500 45,202,300.00 7.35
6 000729 燕京啤酒 3,396,628 42,355,951.16 6.89
7 603369 今世缘 712,840 37,637,952.00 6.12
8 002847 盐津铺子 372,250 31,659,862.50 5.15
9 600872 中炬高新 841,903 30,973,611.37 5.04
10 000858 五 粮 液 181,900 29,753,383.00 4.84
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 102,343.53 0.02
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 102,343.53 0.02
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 019638 20国债09 1,000 102,343.53 0.02
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 101,343.07
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 89,875.20
4 应收利息 -
5 应收申购款 3,230,722.75
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 3,421,941.02
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 银华富久食品饮料精选混合（LOF）A 银华富久食品饮料精选混合（LOF）C
报告期期初基金份额总额 731,023,385.49 104,556,164.91
报告期期间基金总申购份额 3,717,146.49 13,037,068.15
减:报告期期间基金总赎回份额 30,235,826.75 9,571,028.24
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - -
报告期期末基金份额总额 704,504,705.23 108,022,204.82
注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
9.1.1 银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金（LOF）募集申请获中国证监会注册的文
件
9.1.2《银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金（LOF）基金合同》
9.1.3《银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》
9.1.4《银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金（LOF）托管协议》
9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照
9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所，供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理股份有限公司
2023年7月19日