天弘通利混合A

天弘通利混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘通利混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.88%，四季平均换手约76.87%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.49%)、消费/家电/面板(5.0%)、新能源/电力设备(3.77%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.49%）。最近一季新进Top10：京东方A、兆易创新、国泰海通、大金重工、澜起科技。2026 年调仓：新进 19 笔（3 盈 / 16 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.76% 调整至 30.09%，电力设备 由 0% 至 6.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、中国平安、分众传媒、吉祥航空，退出 中航光电、中航沈飞、传音控股、兰生股份。Q3 再平衡：新进 北方华创、宁德时代、山高环能、新和成，退出 分众传媒、吉祥航空、春秋航空、昭衍新药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.99% 升至 30.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京东方A、兆易创新、国泰海通、大金重工，退出 东方电缆、中国太保、中国平安、山高环能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、食品饮料、房地产 等方向；净加仓 电子(+26.33pp)、电力设备(+6.55pp)、医药生物(+2.87pp)；净降配 国防军工(-8.92pp)、食品饮料(-3.57pp)、房地产(-3.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（3.21%→8.49%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+8.49pp)、消费/家电/面板(+5.0pp)、新能源/电力设备(+3.77pp)；相应下降：军工/高端制造(-8.92pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方电缆、中国平安、分众传媒、吉祥航空、昭衍新药、海光信息；退出：中航光电、中航沈飞、传音控股、兰生股份、安琪酵母、苏试试验

2026-03-31 新进：北方华创、宁德时代、山高环能、新和成、英科医疗；退出：分众传媒、吉祥航空、春秋航空、昭衍新药、申通快递

2026-06-30 新进：京东方A、兆易创新、国泰海通、大金重工、澜起科技、药明康德、雅克科技、鼎龙股份；退出：东方电缆、中国太保、中国平安、山高环能、招商积余、新和成、海光信息、英科医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/16；退出 规避/错失 14/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。