景顺长城研究精选股票A

景顺长城研究精选股票A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城研究精选股票A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.38%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、光大银行、兴业银行、厦门空港、格力电器。2018 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 22 笔（规避 18 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 4.07% 调整至 6.97%。

Q2 钢铁行业持仓占比从 3.7% 升至 8.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、千方科技、太钢不锈、工商银行，退出 中国人寿、交通银行、农业银行、包钢股份。Q3 再平衡：新进 上海银行、中国中冶、古井贡酒、大唐发电，退出 中国中免、山东钢铁、工商银行、日照港，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、光大银行、兴业银行、厦门空港，退出 中国中冶、千方科技、古井贡酒、大唐发电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、钢铁、汽车 等方向；净加仓 建筑材料(+1.72pp)、医药生物(+1.71pp)、商贸零售(+1.84pp)；净降配 食品饮料(-3.75pp)、非银金融(-2.59pp)、钢铁(-3.7pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、千方科技、太钢不锈、工商银行、日照港、洋河股份、济川药业、渤海租赁；退出：中国人寿、交通银行、农业银行、包钢股份、渤海金控、潍柴动力、美的集团、贵州茅台

2018-09-30 新进：上海银行、中国中冶、古井贡酒、大唐发电、新凤鸣、河钢股份、海天味业；退出：中国中免、山东钢铁、工商银行、日照港、洋河股份、济川药业、渤海租赁

2018-12-31 新进：三一重工、光大银行、兴业银行、厦门空港、格力电器、济川药业、海螺水泥、爱施德；退出：中国中冶、千方科技、古井贡酒、大唐发电、太钢不锈、新凤鸣、河钢股份、海天味业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 18/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。