富安达新兴成长混合A

富安达新兴成长混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富安达新兴成长混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.08%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(13.56%)、AI算力/光模块(7.33%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.78%→Q4 7.33%）。四季度新进Top10：东山精密、中际旭创、亿纬锂能、工业富联、新易盛。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.12% 调整至 23.02%，电子 由 17.13% 至 18.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、兆易创新、协创数据、同花顺，退出 合合信息、恒玄科技、时代电气、海光信息。Q3 电力设备行业持仓占比从 4.86% 升至 26.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁德时代、恺英网络、欣旺达、豪能股份，退出 中际旭创、兆易创新、同花顺、新大陆，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、亿纬锂能、工业富联，退出 乐鑫科技、协创数据、富临精工、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+14.14pp)、电子(+1.65pp)、电力设备(+18.9pp)；净降配 汽车(-8.06pp)、机械设备(-3.97pp)、计算机(-8.26pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→12.63%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.55pp)、新能源/电力设备(+13.56pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.53pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中际旭创、乐鑫科技、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 16.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、乐鑫科技、亿纬锂能、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.9pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、富临精工、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、兆易创新、协创数据、同花顺、新易盛、立讯精密；退出：合合信息、恒玄科技、时代电气、海光信息、爱柯迪、豪能股份

2025-09-30 新进：宁德时代、恺英网络、欣旺达、豪能股份、阳光电源；退出：中际旭创、兆易创新、同花顺、新大陆、新易盛

2025-12-31 新进：东山精密、中际旭创、亿纬锂能、工业富联、新易盛、胜宏科技；退出：乐鑫科技、协创数据、富临精工、恺英网络、蓝思科技、豪能股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。