工银研究精选股票

工银研究精选股票 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

工银研究精选股票 2015年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.5%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中体产业、中国中免、兴业银行、北京文化、华策影视。2015 年调仓：新进 28 笔（8 盈 / 20 亏）；退出 28 笔（规避 12 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 传媒 两条主线展开：银行 持仓占比由 4.59% 调整至 11.05%，传媒 由 3.62% 至 10.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 17.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万马股份、东方财富、中直股份、城建发展，退出 上海电力、中国太保、中国平安、中青旅。Q3 再平衡：新进 万向钱潮、信质电机、全志科技、多氟多，退出 东方财富、中直股份、城建发展、大商股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中体产业、中国中免、兴业银行、北京文化，退出 万向钱潮、万马股份、信质电机、全志科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电子、轻工制造 等方向；净加仓 银行(+6.46pp)、社会服务(+7.17pp)、传媒(+7.1pp)；净降配 机械设备(-2.61pp)、电子(-2.84pp)、轻工制造(-3.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→6.34%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：万马股份、东方财富、中直股份、城建发展、大商股份、宁波韵升、富瑞特装、广西能源、泰豪科技、航天长峰；退出：上海电力、中国太保、中国平安、中青旅、华夏幸福、华夏银行、电广传媒、美盈森、英唐智控、隆华节能

2015-09-30 新进：万向钱潮、信质电机、全志科技、多氟多、奥特迅、广晟有色、比亚迪、沧州明珠；退出：东方财富、中直股份、城建发展、大商股份、宁波韵升、富瑞特装、广西能源、航天长峰

2015-12-31 新进：中体产业、中国中免、兴业银行、北京文化、华策影视、天府文旅、平安银行、永利股份、益生股份、长江电力；退出：万向钱潮、万马股份、信质电机、全志科技、多氟多、奥特迅、广晟有色、比亚迪、沧州明珠、泰豪科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/20；退出 规避/错失 12/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。