汇丰晋信双核策略混合A

汇丰晋信双核策略混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇丰晋信双核策略混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.06%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.77%)。四季度新进Top10：上海沿浦、中天科技、众鑫股份、徐工机械、电连技术。2025 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 基础化工 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 9.97%，基础化工 由 5.83% 至 5.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 0% 升至 9.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 广东宏大、恒铭达、爱柯迪、豪鹏科技，退出 三一重工、三星医疗、中天科技、佰奥智能。Q3 再平衡：新进 万泽股份、尚太科技、无锡振华、航宇科技，退出 宏华数科、楚江新材、正帆科技、爱柯迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海沿浦、中天科技、众鑫股份、徐工机械，退出 国泰集团、尚太科技、恒铭达、无锡振华，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 轻工制造(+3.73pp)、纺织服饰(+5.75pp)、医药生物(+3.8pp)；净降配 机械设备(-10.55pp)、通信(-4.78pp)、有色金属(-4.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.77%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 9.1% 为全年高点；主要经由 中天科技、恒铭达、电连技术、纵横通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 23.56% 逐季回落至年末 15.09%；主要经由 三一重工、三星医疗、佰奥智能、大金重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.05pp；主要经由 楚江新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.25pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三星医疗、大金重工、尚太科技、豪鹏科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：广东宏大、恒铭达、爱柯迪、豪鹏科技、长源东谷；退出：三一重工、三星医疗、中天科技、佰奥智能、纵横通信

2025-09-30 新进：万泽股份、尚太科技、无锡振华、航宇科技、金风科技；退出：宏华数科、楚江新材、正帆科技、爱柯迪、豪鹏科技

2025-12-31 新进：上海沿浦、中天科技、众鑫股份、徐工机械、电连技术、继峰股份、锦泓集团；退出：国泰集团、尚太科技、恒铭达、无锡振华、航宇科技、金风科技、长源东谷

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。