华宝制造股票

华宝制造股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝制造股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.79%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：一拖股份、中信特钢、久立特材、盐湖股份、鼎胜新材。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 机械设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 5.62% 调整至 18.46%，机械设备 由 5.92% 至 15.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、中信博、杰瑞股份、浩欧博，退出 一品红、九安医疗、川仪股份、明阳电气。Q3 基础化工行业持仓占比从 6.9% 升至 17.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国巨石、利安隆、壹网壹创、天康生物，退出 三一重工、东材科技、中信博、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 一拖股份、中信特钢、久立特材、盐湖股份，退出 壹网壹创、天康生物、振华股份、派能科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、家用电器、医药生物 等方向；净加仓 建筑材料(+4.44pp)、基础化工(+12.84pp)、钢铁(+5.91pp)；净降配 电力设备(-5.85pp)、家用电器(-8.87pp)、医药生物(-6.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.07pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 一拖股份、三一重工、中信博、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 鼎胜新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中信博、宁德时代、明阳电气、派能科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三一重工、中信博、杰瑞股份、浩欧博、紫江企业、联德股份；退出：一品红、九安医疗、川仪股份、明阳电气、春风动力、法兰泰克

2025-09-30 新进：中国巨石、利安隆、壹网壹创、天康生物、永创智能、法兰泰克、派能科技、锦浪科技；退出：三一重工、东材科技、中信博、宁德时代、浩欧博、科沃斯、紫江企业、联德股份

2025-12-31 新进：一拖股份、中信特钢、久立特材、盐湖股份、鼎胜新材；退出：壹网壹创、天康生物、振华股份、派能科技、锦浪科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。