华泰柏瑞量化绝对收益混合

华泰柏瑞量化绝对收益混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞量化绝对收益混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.2%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.73%)、AI算力/光模块(1.48%)、资源/有色(1.02%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.48%）。四季度新进Top10：中际旭创、同花顺、国泰海通、海光信息。2025 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 银行、食品饮料。

Q2 末换仓：新进 恒瑞医药、江苏银行，退出 卫星化学、比亚迪。Q3 再平衡：新进 寒武纪、工业富联、新易盛、阳光电源，退出 中信证券、南京银行、杭州银行、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、同花顺、国泰海通、海光信息，退出 中国平安、寒武纪、恒瑞医药、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+1.85pp)；净降配 银行(-2.56pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、同花顺、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、寒武纪、工业富联、海光信息 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.02% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.87%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：恒瑞医药、江苏银行；退出：卫星化学、比亚迪

2025-09-30 新进：寒武纪、工业富联、新易盛、阳光电源；退出：中信证券、南京银行、杭州银行、江苏银行

2025-12-31 新进：中际旭创、同花顺、国泰海通、海光信息；退出：中国平安、寒武纪、恒瑞医药、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。