鹏华弘利混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华弘利混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.78%，四季平均换手约52.37%。四季度新进Top10：*ST信威、中国交建、中国建筑、国投电力、国药现代。2018 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.7800% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、非银金融。
Q2 末换仓：新进 天虹股份、森马服饰，退出 中信证券、特变电工。Q3 再平衡：新进 中国铁建、信威集团、恒瑞医药、特变电工，退出 天虹股份、威孚高科、森马服饰、金螳螂，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST信威、中国交建、中国建筑、国投电力，退出 中国石化、信威集团、农业银行、工商银行，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 建筑装饰 | 0.67% | 0.52% | 0.34% | 0.75% | +0.08 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.33% | 0.47% | +0.47 |
| 交通运输 | 0.72% | 0.6% | 0.66% | 0.43% | -0.29 |
| 非银金融 | 1.0% | 0.5% | 0.67% | 0.41% | -0.59 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.29% | +0.29 |
| 医药生物 | 0.71% | 0.87% | 0.86% | 0.25% | -0.46 |
| 电力设备 | 0.53% | 0.0% | 0.41% | 0.18% | -0.35 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.52% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | -0.52 |
| 银行 | 1.13% | 0.99% | 1.09% | 0.0% | -1.13 |
| 石油石化 | 0.56% | 0.56% | 0.69% | 0.0% | -0.56 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.47% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：天虹股份、森马服饰；退出：中信证券、特变电工
2018-09-30 新进：中国铁建、信威集团、恒瑞医药、特变电工；退出：天虹股份、威孚高科、森马服饰、金螳螂
2018-12-31 新进：*ST信威、中国交建、中国建筑、国投电力、国药现代、烽火通信；退出：中国石化、信威集团、农业银行、工商银行、恒瑞医药、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 天虹股份 | 0.43 | -22.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 森马服饰 | 0.47 | -22.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中信证券 | 0.44 | -10.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 特变电工 | 0.53 | -21.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 特变电工 | 0.41 | -5.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.38 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 信威集团 | 0.33 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国铁建 | 0.34 | -2.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 威孚高科 | 0.51 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 金螳螂 | 0.52 | -10.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天虹股份 | 0.43 | -22.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 森马服饰 | 0.47 | -22.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国药现代 | 0.25 | 11.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 烽火通信 | 0.2 | 10.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国投电力 | 0.29 | 3.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 0.27 | 7.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国交建 | 0.21 | 11.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 0.48 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 0.69 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.38 | -16.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 农业银行 | 0.52 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 工商银行 | 0.57 | -8.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。