工银总回报灵活配置混合A
(001140)公募权益主动型混合型2015 自然年 · 重仓透视
工银总回报灵活配置混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
工银总回报灵活配置混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.94%，四季平均换手约80.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中洲控股、兴业银行、开尔新材、强力新材、德奥退。2015 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.9400% |
| 平均换手 | 80.7000% |
| 持股集中度 | 0.0138 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 银行 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 0% 调整至 14.29%，银行 由 4.18% 至 10.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 中国平安、中航资本、中鼎股份、同仁堂，退出 东方财富、久立特材、利君股份、华夏幸福。12月 农林牧渔行业持仓占比从 3.73% 升至 14.29%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 中洲控股、兴业银行、开尔新材、强力新材，退出 中国平安、中航机电、中航资本、中鼎股份，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 钢铁、环保、非银金融 等方向；净加仓 电子(+10.56pp)、银行(+6.42pp)、农林牧渔(+14.29pp)；净降配 钢铁(-5.62pp)、环保(-3.5pp)、非银金融(-2.06pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-2.82pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 2.82% | 5.06% | 0.0% | -2.82 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 0.0% | 3.73% | 14.29% | +14.29 |
| 银行 | 4.18% | 6.4% | 10.6% | +6.42 |
| 电子 | 0.0% | 2.12% | 10.56% | +10.56 |
| 房地产 | 1.42% | 0.0% | 2.84% | +1.42 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.49% | 2.83% | +2.83 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 2.76% | +2.76 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 2.6% | +2.60 |
| 钢铁 | 5.62% | 0.0% | 0.0% | -5.62 |
| 环保 | 3.5% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 汽车 | 0.0% | 1.46% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 2.06% | 4.49% | 0.0% | -2.06 |
| 公用事业 | 2.45% | 0.0% | 0.0% | -2.45 |
| 国防军工 | 6.52% | 1.9% | 0.0% | -6.52 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-06-30 新进：—；退出：—
2015-09-30 新进：中国平安、中航资本、中鼎股份、同仁堂、国瓷材料、平安银行、民和股份、益生股份、麦迪电气；退出：东方财富、久立特材、利君股份、华夏幸福、启迪环境、广西能源、民生银行、河钢资源、碧水源
2015-12-31 新进：中洲控股、兴业银行、开尔新材、强力新材、德奥退、麦克奥迪；退出：中国平安、中航机电、中航资本、中鼎股份、同仁堂、麦迪电气
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 平安银行 | 6.4 | 14.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中鼎股份 | 1.46 | -4.65 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 民和股份 | 2.22 | 82.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 益生股份 | 1.51 | 112.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 国瓷材料 | 2.12 | 46.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 麦迪电气 | 1.84 | 72.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 同仁堂 | 1.65 | 98.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中航资本 | 3.16 | 2.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中国平安 | 1.33 | 20.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 启迪环境 | 1.45 | -13.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 河钢资源 | 1.54 | -53.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 久立特材 | 4.08 | -44.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 利君股份 | 3.7 | -77.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 东方财富 | 2.06 | -42.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 碧水源 | 2.05 | -10.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 民生银行 | 4.18 | -14.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 广西能源 | 2.45 | -74.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 退出 | 华夏幸福 | 1.42 | -28.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 中洲控股 | 2.84 | -22.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 德奥退 | 2.76 | -34.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 开尔新材 | 2.6 | -28.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 强力新材 | 4.07 | -39.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 2.9 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中鼎股份 | 1.46 | -4.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中航机电 | 1.9 | 17.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 同仁堂 | 1.65 | 98.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中航资本 | 3.16 | 2.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中国平安 | 1.33 | 20.56 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 10/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。