中邮稳健添利灵活配置混合

中邮稳健添利灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮稳健添利灵活配置混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.13%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.34%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中孚实业、伟创电气、嘉友国际、宇通客车、广东宏大。2025 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 汽车 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 5.3% 调整至 13.9%，汽车 由 4.28% 至 7.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 社会服务行业持仓占比从 9.48% 升至 21.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东莞控股、中航高科、久立特材、恩华药业，退出 中国汽研、华润三九、宁德时代、小商品城。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、中谷物流、天山铝业、招商轮船，退出 久立特材、恩华药业、西域旅游、长白山，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、伟创电气、嘉友国际、宇通客车，退出 中航沈飞、中航高科、中谷物流、九华旅游，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、公用事业、商贸零售 等方向；净加仓 基础化工(+4.98pp)、有色金属(+8.6pp)、汽车(+3.17pp)；净降配 医药生物(-5.05pp)、社会服务(-5.08pp)、公用事业(-4.63pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→4.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.18%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航沈飞、中航高科、伟创电气、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.9% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、天山铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东莞控股、中航高科、久立特材、恩华药业、新华保险、无锡振华、长白山、首旅酒店；退出：中国汽研、华润三九、宁德时代、小商品城、招商公路、申能股份、皖通高速、紫金矿业

2025-09-30 新进：中航沈飞、中谷物流、天山铝业、招商轮船、紫金矿业；退出：久立特材、恩华药业、西域旅游、长白山、首旅酒店

2025-12-31 新进：中孚实业、伟创电气、嘉友国际、宇通客车、广东宏大、潍柴动力、西域旅游；退出：中航沈飞、中航高科、中谷物流、九华旅游、招商轮船、新华保险、无锡振华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。