鹏华弘和混合A

鹏华弘和混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华弘和混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.52%，四季平均换手约90.43%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：东方钽业、中材科技、凌玮科技、利和兴、帝尔激光。2026 年调仓：新进 25 笔（6 盈 / 19 亏）；退出 25 笔（规避 18 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 纺织服饰 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 4.26% 调整至 8.38%，纺织服饰 由 0% 至 6.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三峡旅游、东方铁塔、中国国航、恒力石化，退出 中创智领、寒武纪、新易盛、沪电股份。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中矿资源、兖矿能源、兴业银锡、四方股份，退出 三峡旅游、中国国航、中际旭创、恒力石化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方钽业、中材科技、凌玮科技、利和兴，退出 东方铁塔、中矿资源、兖矿能源、兴业银锡，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 机械设备(+4.12pp)、电力设备(+6.64pp)、建筑材料(+6.02pp)；净降配 农林牧渔(-4.14pp)、电子(-6.98pp)、通信(-5.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（5.21%→8.22%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、资源/有色）；相应下降：AI算力/光模块(-5.74pp)、资源/有色(-5.21pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.21pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三峡旅游、东方铁塔、中国国航、恒力石化、江山股份、盛新锂能、藏格矿业；退出：中创智领、寒武纪、新易盛、沪电股份、立讯精密、芯原股份、长华化学

2026-03-31 新进：中矿资源、兖矿能源、兴业银锡、四方股份、安克创新、江淮汽车、海星股份、赤峰黄金；退出：三峡旅游、中国国航、中际旭创、恒力石化、江山股份、牧原股份、盛新锂能、藏格矿业

2026-06-30 新进：东方钽业、中材科技、凌玮科技、利和兴、帝尔激光、江海股份、盛视科技、聚杰微纤、长盈通、风华高科；退出：东方铁塔、中矿资源、兖矿能源、兴业银锡、四方股份、安克创新、江淮汽车、海星股份、紫金矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/19；退出 规避/错失 18/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。