中银智能制造股票A
(001476)公募权益主动型股票型高端制造2025 自然年 · 重仓透视
中银智能制造股票A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
中银智能制造股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.57%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.03%)。四季度新进Top10：东方电缆、寒武纪、浙江荣泰。2025 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.5700% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0127 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 19.64% |
| 年化波动率 | 25.27% |
| 最大回撤 | -26.70% |
| 夏普比率 | 0.66 |
| 索提诺比率 | 0.89 |
| 同类排名 | 前 33%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 76.3 | 偏强 |
| 波动 | 69.5 | 较大 |
| 风险 | 33.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 5.04% 调整至 11.94%。
Q2 末换仓：新进 三一重工、中国重汽、拓普集团、立讯精密，退出 寒武纪、浙江荣泰、盛弘股份、隆盛科技。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 3.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、国恩股份、涛涛车业、麦格米特，退出 中国重汽、泰豪科技、禾望电气、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方电缆、寒武纪、浙江荣泰，退出 亿纬锂能、国恩股份、福晶科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 汽车(+6.9pp)、机械设备(+2.01pp)；净降配 电子(-3.01pp)、国防军工(-3.62pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 11.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.04%；主要经由 寒武纪、福光股份、福晶科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 26.89% 逐季回落至年末 21.1%；主要经由 三一重工、东方电缆、亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：配置占比相对稳定，全年维持在 11.54% 附近；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、宁德时代、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.02% | 5.96% | 4.45% | 4.03% | -0.99 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 5.04% | 4.44% | 8.16% | 11.94% | +6.90 |
| 电力设备 | 12.22% | 11.0% | 11.91% | 11.05% | -1.17 |
| 电子 | 11.05% | 10.88% | 7.98% | 8.04% | -3.01 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.99% | 2.03% | 2.01% | +2.01 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.94% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 3.62% | 2.98% | 0.0% | 0.0% | -3.62 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 11.05% | 10.88% | 7.98% | 8.04% | -3.01 | 明显减仓 | 寒武纪、福光股份、福晶科技、立讯精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 26.89% | 26.85% | 21.92% | 21.1% | -5.79 | 明显减仓 | 三一重工、东方电缆、亿纬锂能、宁德时代、寒武纪、泰豪科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 12.22% | 11.0% | 11.91% | 11.05% | -1.17 | 持仓占比较高 | 东方电缆、亿纬锂能、宁德时代、盛弘股份、禾望电气、科达利 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：三一重工、中国重汽、拓普集团、立讯精密；退出：寒武纪、浙江荣泰、盛弘股份、隆盛科技
2025-09-30 新进：亿纬锂能、国恩股份、涛涛车业、麦格米特；退出：中国重汽、泰豪科技、禾望电气、立讯精密
2025-12-31 新进：东方电缆、寒武纪、浙江荣泰；退出：亿纬锂能、国恩股份、福晶科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国重汽 | 1.99 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.01 | 86.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 三一重工 | 1.99 | 29.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 拓普集团 | 2.45 | 71.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 隆盛科技 | 2.0 | -5.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 盛弘股份 | 1.97 | -15.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 浙江荣泰 | 3.04 | 17.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 寒武纪 | 1.99 | -3.45 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 国恩股份 | 3.94 | 7.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 麦格米特 | 2.98 | 16.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 2.31 | -27.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 涛涛车业 | 6.01 | 19.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 1.99 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 2.01 | 86.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 泰豪科技 | 2.98 | -0.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 禾望电气 | 2.16 | 5.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浙江荣泰 | 3.03 | -37.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方电缆 | 1.94 | 1.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 1.86 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福晶科技 | 2.05 | 13.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国恩股份 | 3.94 | 7.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 2.31 | -27.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 6/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。