中加改革红利混合
(001537)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
中加改革红利混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中加改革红利混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.51%，四季平均换手约55.13%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、中兴通讯、保利发展。2018 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 12 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.5100% |
| 平均换手 | 55.1300% |
| 持股集中度 | 0.0194 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 7.35% 调整至 19.61%。
Q2 非银金融行业持仓占比从 7.35% 升至 15.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海银行、中国太保、利亚德、南京银行，退出 三安光电、晶盛机电、洲明科技、浦发银行。Q3 再平衡：新进 东方财富、中信证券、京新药业、保利地产，退出 上海银行、富奥股份、海通证券、碧水源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、中兴通讯、保利发展，退出 京新药业、保利地产、华友钴业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、电力设备 等方向；净加仓 非银金融(+12.26pp)、传媒(+2.42pp)、通信(+3.06pp)；净降配 有色金属(-12.72pp)、电力设备(-10.03pp)、银行(-1.99pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-5.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 5.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 7.35% | 15.84% | 16.91% | 19.61% | +12.26 |
| 电子 | 10.09% | 4.25% | 4.19% | 4.66% | -5.43 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.06% | +3.06 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 2.37% | 2.76% | +2.76 |
| 机械设备 | 3.96% | 4.99% | 3.47% | 2.72% | -1.24 |
| 银行 | 4.53% | 8.24% | 3.0% | 2.54% | -1.99 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.42% | +2.42 |
| 有色金属 | 12.72% | 5.7% | 3.69% | 0.0% | -12.72 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.54% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 10.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.03 |
| 汽车 | 0.0% | 4.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 3.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.02% | 0% | 0% | 0% | -5.02 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：上海银行、中国太保、利亚德、南京银行、富奥股份、碧水源；退出：三安光电、晶盛机电、洲明科技、浦发银行、特变电工、紫金矿业
2018-09-30 新进：东方财富、中信证券、京新药业、保利地产；退出：上海银行、富奥股份、海通证券、碧水源
2018-12-31 新进：三七互娱、中兴通讯、保利发展；退出：京新药业、保利地产、华友钴业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 富奥股份 | 4.64 | -42.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 碧水源 | 3.75 | -28.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 利亚德 | 4.25 | -41.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 南京银行 | 3.78 | -1.03 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海银行 | 4.46 | -22.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国太保 | 4.71 | 11.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 洲明科技 | 5.71 | -37.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 晶盛机电 | 5.81 | -44.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 浦发银行 | 4.53 | -17.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 特变电工 | 4.22 | -21.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三安光电 | 4.38 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 5.02 | -17.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 京新药业 | 2.54 | -17.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.84 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中信证券 | 4.95 | -4.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 保利地产 | 2.37 | -3.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 富奥股份 | 4.64 | -42.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 碧水源 | 3.75 | -28.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海通证券 | 5.99 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上海银行 | 4.46 | -22.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.06 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 2.42 | 47.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 京新药业 | 2.54 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 3.69 | -43.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 12/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。