兴业聚惠混合A
(001547)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
兴业聚惠混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业聚惠混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.13%，四季平均换手约94.2%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2018 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 24 笔（规避 16 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.1300% |
| 平均换手 | 94.2000% |
| 持股集中度 | 0.0013 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机、传媒。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0.4% 升至 6.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国长城、中航沈飞、华海药业、复星医药，退出 信立泰、恒逸石化、易华录、浪潮信息。Q3 再平衡：新进 中科曙光、光迅科技、太极股份、广联达，退出 中航沈飞、华海药业、复星医药、康弘药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末退出 中国长城、中科曙光、光迅科技、太极股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净降配 计算机(-5.48pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-1.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.71% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 1.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.71 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.98 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.58% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 5.48% | 3.77% | 7.6% | 0.0% | -5.48 |
| 石油石化 | 0.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.55 |
| 医药生物 | 0.4% | 6.43% | 0.0% | 0.0% | -0.40 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.96% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.71% | 0% | 0% | 0% | -1.71 | 辅助配置 | 浪潮信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国长城、中航沈飞、华海药业、复星医药、康弘药业、恒瑞医药、智飞生物、科伦药业、锐科激光；退出：信立泰、恒逸石化、易华录、浪潮信息、湖南盐业、爱婴室、视觉中国、长城科技
2018-09-30 新进：中科曙光、光迅科技、太极股份、广联达、深南电路、美亚柏科、超图软件；退出：中航沈飞、华海药业、复星医药、康弘药业、恒瑞医药、智飞生物、科伦药业、锐科激光
2018-12-31 新进：—；退出：中国长城、中科曙光、光迅科技、太极股份、宝信软件、广联达、深南电路、美亚柏科、超图软件
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国长城 | 1.61 | -7.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 1.73 | -16.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 康弘药业 | 0.45 | -23.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 1.49 | 7.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 锐科激光 | 0.02 | 96.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 复星医药 | 1.54 | -23.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.83 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华海药业 | 0.39 | -17.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 0.63 | 5.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 视觉中国 | 0.98 | 3.99 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 恒逸石化 | 0.55 | -42.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 浪潮信息 | 1.71 | -3.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 信立泰 | 0.4 | -14.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 易华录 | 0.91 | -26.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 湖南盐业 | 0.0 | 99.36 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 爱婴室 | 0.0 | 82.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 长城科技 | 0.0 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 光迅科技 | 0.58 | 0.64 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 太极股份 | 1.12 | -24.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 广联达 | 1.21 | -22.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 深南电路 | 0.96 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 超图软件 | 1.13 | -17.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 美亚柏科 | 0.91 | -18.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中科曙光 | 1.38 | -23.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 科伦药业 | 1.73 | -16.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 康弘药业 | 0.45 | -23.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 智飞生物 | 1.49 | 7.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 锐科激光 | 0.02 | 96.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 复星医药 | 1.54 | -23.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.83 | -16.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华海药业 | 0.39 | -17.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中航沈飞 | 0.63 | 5.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国长城 | 0.44 | -27.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 光迅科技 | 0.58 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 太极股份 | 1.12 | -24.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广联达 | 1.21 | -22.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 深南电路 | 0.96 | 12.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 超图软件 | 1.13 | -17.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美亚柏科 | 0.91 | -18.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宝信软件 | 1.41 | -14.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 1.38 | -23.46 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 16/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。